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Ces d\u00e9penses repr\u00e9sentent environ 2,2 % du chiffre d\u2019affaires des grandes entreprises europ\u00e9ennes, et 83 % de cette somme b\u00e9n\u00e9ficie \u00e0 des acteurs am\u00e9ricains, en particulier Amazon, Microsoft et Google. En France, cela repr\u00e9sente 54 milliards d\u2019euros par an. Le poids \u00e9conomique est tel qu\u2019Aster\u00e8s n\u2019h\u00e9site pas \u00e0 comparer cette facture num\u00e9rique \u00e0 la facture \u00e9nerg\u00e9tique de l\u2019Union europ\u00e9enne (360 milliards d\u2019euros en 2024). Dans les deux cas, le r\u00e9sultat est un d\u00e9ficit structurel qui p\u00e8se sur la souverainet\u00e9 du continent.
Une balance de paiements num\u00e9rique qui dope l'emploi am\u00e9ricain<\/h2>Loin de se limiter \u00e0 un d\u00e9s\u00e9quilibre commercial, ce flux financier nourrit directement l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. En tenant compte des effets directs, indirects et induits \u2014 notamment la consommation des salari\u00e9s \u2014 l\u2019\u00e9tude estime que ces achats europ\u00e9ens soutiennent pr\u00e8s de 1,9 million d\u2019emplois aux \u00c9tats-Unis. \u00c0 l\u2019\u00e9chelle macro\u00e9conomique, l\u2019empreinte de ces d\u00e9penses repr\u00e9sente 1,2 % de l\u2019emploi et 1,1 % du PIB am\u00e9ricain.
\u00c0 l\u2019inverse, Aster\u00e8s a mod\u00e9lis\u00e9 trois sc\u00e9narios de relocalisation partielle de ces services num\u00e9riques. Une r\u00e9orientation de 5 % des d\u00e9penses permettrait d\u00e9j\u00e0 de cr\u00e9er 178 000 emplois dans l\u2019Union europ\u00e9enne. En 2030, capter 10 % de ces flux g\u00e9n\u00e9rerait 331 000 emplois, et 15 % d\u2019ici 2035 en feraient \u00e9merger 463 000. \u00c0 la cl\u00e9 : 75 milliards d\u2019euros de chiffre d\u2019affaires suppl\u00e9mentaires et 16 milliards d\u2019euros de recettes publiques. Le message est clair : l\u2019autonomie num\u00e9rique n\u2019est pas qu\u2019un enjeu de souverainet\u00e9, c\u2019est aussi un levier de croissance interne.
Une souverainet\u00e9 technologique encore th\u00e9orique<\/h2>Les dirigeants d\u2019entreprise ne sont pas aveugles face \u00e0 cette d\u00e9pendance. Selon l\u2019\u00e9tude, 78 % d\u2019entre eux reconnaissent l\u2019importance de solutions technologiques europ\u00e9ennes. Pourtant, ils ne sont que 32 % \u00e0 int\u00e9grer la souverainet\u00e9 num\u00e9rique dans leurs crit\u00e8res d\u2019achat. Ce d\u00e9calage illustre l\u2019\u00e9cart entre les intentions affich\u00e9es et les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, souvent contraintes par des crit\u00e8res de co\u00fbt, de performance ou d\u2019int\u00e9gration.
Le paradoxe est que l\u2019Europe ne manque pas de comp\u00e9tences, ni m\u00eame d\u2019initiatives industrielles. Mais les offres alternatives, souvent fragment\u00e9es ou en retard en mati\u00e8re de scalabilit\u00e9, peinent \u00e0 concurrencer les solutions int\u00e9gr\u00e9es des acteurs am\u00e9ricains. Et sans volont\u00e9 politique forte ni incitations fiscales claires, les fournisseurs europ\u00e9ens resteront cantonn\u00e9s \u00e0 des parts de march\u00e9 marginales.
Des enjeux \u00e9conomiques... mais aussi g\u00e9opolitiques<\/h2>Si le cloud et les logiciels sont devenus les infrastructures critiques du XXIe si\u00e8cle, alors la d\u00e9pendance europ\u00e9enne aux technologies am\u00e9ricaines repr\u00e9sente une vuln\u00e9rabilit\u00e9 strat\u00e9gique majeure. L\u2019\u00e9tude Aster\u00e8s le souligne : en cas de tension g\u00e9opolitique, les \u00c9tats-Unis pourraient th\u00e9oriquement exercer des pressions commerciales via un acc\u00e8s restreint aux services num\u00e9riques. L\u2019hypoth\u00e8se n\u2019est plus purement th\u00e9orique : les d\u00e9bats sur l\u2019extraterritorialit\u00e9 du droit am\u00e9ricain ou les sanctions technologiques contre certains \u00c9tats en t\u00e9moignent.
Dans ce contexte, l\u2019autonomie num\u00e9rique ne peut plus \u00eatre abord\u00e9e uniquement sous l\u2019angle industriel. Elle suppose une convergence entre la politique de d\u00e9fense, la politique industrielle et les strat\u00e9gies d\u2019investissement. Y compris au niveau des crit\u00e8res ESG, qui aujourd\u2019hui ne favorisent pas toujours les acteurs europ\u00e9ens face \u00e0 leurs concurrents mieux capitalis\u00e9s.
<\/h2>Chaque ann\u00e9e, l\u2019Europe finance la comp\u00e9titivit\u00e9 num\u00e9rique des \u00c9tats-Unis. L\u2019\u00e9tude d\u2019Aster\u00e8s apporte des indices sur l'existence d'un d\u00e9ficit structurel invisible, mais r\u00e9el. \u00c0 l\u2019heure o\u00f9 les souverainet\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tique, alimentaire et militaire sont remises au centre du d\u00e9bat, la souverainet\u00e9 num\u00e9rique reste trop souvent un mot creux. Pourtant, l\u2019enjeu n\u2019est pas de battre Amazon ou Google sur leur terrain. Il est de cr\u00e9er les conditions \u00e9conomiques, r\u00e9glementaires et fiscales pour que des champions europ\u00e9ens puissent exister \u2014 et capter une part de la valeur qu\u2019ils contribuent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 cr\u00e9er.
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La zone euro sous contrainte mais pas \u00e0 l'arr\u00eat, la BCE attendue au tournant<\/a>
","date":"2025-04-30T13:04:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63b812c4339a5.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Une d\u00e9pendance strat\u00e9gique qui soutient 1,9 million d'emplois outre-Atlantique, au d\u00e9triment de l'autonomie technologique et \u00e9conomique du Vieux Continent.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31106.json","id":31106},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31099&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","title":"La zone euro sous contrainte mais pas \u00e0 l'arr\u00eat, la BCE attendue au tournant","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/Zone-euro-sous-contrainte-mais-pas-a-larret-la-bce-attendue-au-tournant-31099.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","id":"img-5ea0517d4c654.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg\")
La croissance de la zone euro devrait reprendre doucement en 2025, sans pour autant retrouver de trajectoire vigoureuse.<\/b>Des vents porteurs\u2026 sous surveillancets<\/h2>Au c\u0153ur des \u00e9l\u00e9ments positifs : un effort de d\u00e9fense en nette acc\u00e9l\u00e9ration, des plans d\u2019investissements publics en Allemagne et une baisse progressive des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat orchestr\u00e9e par la Banque centrale europ\u00e9enne. Ce trio, renforc\u00e9 par la mod\u00e9ration de l\u2019inflation et le d\u00e9ploiement plus visible des fonds europ\u00e9ens NGEU, pourrait remettre l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne sur une pente l\u00e9g\u00e8rement ascendante. Mais \u00e0 court terme, la progression reste contenue.
La BCE devrait, selon BNP Paribas, proc\u00e9der \u00e0 deux baisses de taux de 25 points de base chacune, en juin puis en juillet. Le taux de d\u00e9p\u00f4t serait alors ramen\u00e9 \u00e0 1,75 %, un niveau qui correspondrait au bas de la fourchette estim\u00e9e du taux neutre \u2014 celui qui n'acc\u00e9l\u00e8re ni ne freine l\u2019\u00e9conomie.
Une industrie europ\u00e9enne encore fragile<\/h2>Le principal point noir reste l\u2019activit\u00e9 industrielle. Les indices PMI, bien qu\u2019en am\u00e9lioration marginale, traduisent un secteur encore loin de son potentiel. Les difficult\u00e9s logistiques, les co\u00fbts encore \u00e9lev\u00e9s dans certaines fili\u00e8res, et surtout les tensions commerciales avec les \u00c9tats-Unis, freinent les capacit\u00e9s de rebond. Dans un contexte de fragmentation g\u00e9opolitique croissante, le retour du protectionnisme am\u00e9ricain est un frein r\u00e9el aux \u00e9changes.
\u00c0 cela s\u2019ajoute une incertitude persistante sur l\u2019\u00e9conomie chinoise, qui continue d\u2019affecter la dynamique des exportations europ\u00e9ennes, notamment dans les biens d\u2019\u00e9quipement et l\u2019automobile.
France : entre d\u00e9sinflation et stagnation<\/h2>C\u00f4t\u00e9 fran\u00e7ais, la croissance a bascul\u00e9 en territoire n\u00e9gatif au 4e trimestre 2024, avec une contraction de -0,1 %. Un recul attendu, mais qui s'explique moins par la fin des effets li\u00e9s aux Jeux Olympiques que par une dynamique sous-jacente d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s affaiblie. BNP Paribas note que la croissance \"hors JO\" est tomb\u00e9e \u00e0 0,1 %, tir\u00e9e vers le bas par l\u2019incertitude politique et le ralentissement de la consommation.
Malgr\u00e9 une d\u00e9sinflation d\u00e9sormais bien ancr\u00e9e \u2014 avec une pr\u00e9vision de 0,9 % pour 2025 contre 2,3 % en 2024 \u2014 la demande int\u00e9rieure reste prudente. La consommation des m\u00e9nages ne red\u00e9marre pas, m\u00eame sur fond de regain de pouvoir d\u2019achat th\u00e9orique.
Le march\u00e9 du travail, qui avait mieux r\u00e9sist\u00e9 qu\u2019attendu en 2023-2024, devrait se d\u00e9grader progressivement en 2025. R\u00e9sultat : une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,6 % cette ann\u00e9e, en retrait par rapport aux deux exercices pr\u00e9c\u00e9dents (1,1 % en 2023 et 2024).
Cap sur 2026 : pari sur l'Allemagne<\/h2>L\u2019horizon 2026 se veut plus constructif. \u00c0 cette \u00e9ch\u00e9ance, BNP Paribas anticipe une acc\u00e9l\u00e9ration mod\u00e9r\u00e9e de la croissance fran\u00e7aise \u00e0 +1,1 %, principalement port\u00e9e par le rebond de l\u2019\u00e9conomie allemande. Le plan d\u2019infrastructures actuellement en discussion \u00e0 Berlin et la r\u00e9activation de cha\u00eenes industrielles europ\u00e9ennes pourraient alors servir de catalyseurs.
Encore faut-il que le contexte g\u00e9opolitique se stabilise et que les plans budg\u00e9taires des \u00c9tats membres parviennent \u00e0 se d\u00e9ployer sans heurts. \u00c0 d\u00e9faut, m\u00eame les meilleures pr\u00e9visions resteront \u00e0 l\u2019\u00e9tat d\u2019intention.
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","date":"2025-04-29T:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La croissance de la zone euro devrait reprendre doucement en 2025, sans pour autant retrouver de trajectoire vigoureuse.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31099.json","id":31099},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31089&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","title":"SFDR Article 9 et fonds \u00e0 impact : r\u00e9glementation ou contrainte ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/sfdr-article-9-et-fonds-impact-rglementation-ou-contrainte-31089.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","id":"img-637bafc389416.jpg"},"author":"Manon Triniac","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg\")
Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?<\/b>Un cadre n\u00e9cessaire pour structurer l\u2019investissement \u00e0 impact<\/h2>L\u2019une des raisons principales qui poussent certains fonds \u00e0 adopter la classification SFDR Article 9 est la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un cadre structurant et standardis\u00e9. Marie-Estelle Iorio, partner chez FAMAE Impact, souligne que SFDR a apport\u00e9 une certaine clart\u00e9 dans un march\u00e9 o\u00f9 les fonds pouvaient librement revendiquer une approche d\u2019impact sans r\u00e9el contr\u00f4le. \u00ab Il y a eu une vague de fonds qui se sont positionn\u00e9s sur l\u2019impact, mais sans cadre clair.
SFDR a permis de structurer cela et d\u2019\u00e9viter que chacun utilise les termes qu\u2019il voulait pour attirer des investisseurs \u00bb, explique-t-elle. Un point de vue partag\u00e9 par Marie Ekeland, fondatrice du fonds 2050, qui insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un r\u00e9f\u00e9rentiel commun. \u00ab L\u2019objectif de SFDR \u00e9tait avant tout d\u2019uniformiser la transparence et d\u2019aider les investisseurs \u00e0 comparer diff\u00e9rents fonds selon une m\u00eame grille de lecture. C\u2019est un progr\u00e8s ind\u00e9niable \u00bb, affirme-t-elle. La classification SFDR Article 9 permet ainsi aux fonds de garantir \u00e0 leurs investisseurs que leur strat\u00e9gie est align\u00e9e avec un cadre reconnu, tout en se soumettant \u00e0 des obligations de transparence et de reporting.
Une mise en \u0153uvre qui pose probl\u00e8me<\/h2>Si le principe de SFDR est largement salu\u00e9, sa mise en application est plus contest\u00e9e. L\u2019un des points de friction majeurs concerne la taxonomie europ\u00e9enne, cens\u00e9e d\u00e9finir ce qu\u2019est une activit\u00e9 \u00e9conomique durable. Or, cette taxonomie est encore jug\u00e9e incompl\u00e8te et parfois inadapt\u00e9e \u00e0 certaines innovations. \u00ab On investit dans des soci\u00e9t\u00e9s qui ont un impact mesurable, comme la r\u00e9duction des \u00e9missions de CO?. Pourtant, certaines de ces activit\u00e9s ne sont pas reconnues par la taxonomie, ce qui complique notre alignement r\u00e9glementaire \u00bb, d\u00e9nonce Marie-Estelle Iorio. Marie Ekeland va plus loin, expliquant que m\u00eame les fonds Article 9 peinent \u00e0 atteindre des niveaux \u00e9lev\u00e9s d\u2019alignement. \u00ab Nous sommes \u00e0 46 % d\u2019alignement avec la taxonomie, ce qui est d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9 si on tient compte du fait que la taxonomie en vigueur n\u2019int\u00e8gre pas encore le volet social et que le volet environnemental repose sur des bases encore mouvantes.
Cela explique aussi pourquoi certains fonds Article 9 s\u2019engagent sur un minimum de 0 % d\u2019alignement \u00bb, souligne-t-elle. La mise en \u0153uvre du reporting SFDR repr\u00e9sente donc un d\u00e9fi pour certaines entreprises du portefeuille, qui ne disposent pas toujours des ressources internes n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre aux exigences r\u00e9glementaires. Marie-Estelle Iorio souligne que cet exercice repose encore largement sur du d\u00e9claratif, ce qui peut complexifier son application. \u00ab Aujourd\u2019hui, les commissaires aux comptes v\u00e9rifient les chiffres, mais toutes les entreprises ne sont pas encore suffisamment structur\u00e9es en interne pour produire un reporting aussi d\u00e9taill\u00e9 \u00bb, explique-t-elle.
Un frein \u00e0 l\u2019innovation pour certains investisseurs<\/h2>Si les fonds Article 9 reconnaissent ces limites, d\u2019autres gestionnaires font le choix d\u00e9lib\u00e9r\u00e9 de ne pas entrer dans cette classification. HCVC, sp\u00e9cialis\u00e9 dans la deep tech, en est un exemple. Alexis Houssou, son fondateur, explique pourquoi son fonds, class\u00e9 Article 6, pr\u00e9f\u00e8re ne pas \u00eatre contraint par SFDR. \u00ab On investit dans des innovations de rupture qui auront un impact \u00e9norme \u00e0 long terme. Mais aujourd\u2019hui, elles sont trop en avance pour rentrer dans les classifications SFDR.
Pourquoi demander \u00e0 un entrepreneur qui d\u00e9veloppe un r\u00e9acteur de fusion nucl\u00e9aire de remplir un formulaire de 28 pages sur ses \u00e9missions carbone, alors que son impact r\u00e9el ne sera visible que dans dix ans ? \u00bb, interroge-t-il. Il d\u00e9nonce \u00e9galement une approche r\u00e9glementaire qui repose parfois sur des compromis politiques plus que sur des crit\u00e8res scientifiques. \u00ab Certaines activit\u00e9s sont exclues de la taxonomie pour des raisons qui n\u2019ont rien \u00e0 voir avec leur impact r\u00e9el. Prenons le nucl\u00e9aire : jusqu\u2019\u00e0 r\u00e9cemment, il \u00e9tait en dehors des classifications, alors qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une des \u00e9nergies les plus bas-carbone \u00bb, partage-t-il. Cette approche r\u00e9glementaire pourrait m\u00eame, selon lui, aller jusqu\u2019\u00e0 cr\u00e9er une mauvaise allocation du capital en favorisant des investissements conformes aux crit\u00e8res SFDR, mais pas n\u00e9cessairement les plus b\u00e9n\u00e9fiques \u00e0 long terme.
Vers une \u00e9volution n\u00e9cessaire de la r\u00e9glementation ?<\/h2>Les trois acteurs interrog\u00e9s s\u2019accordent sur un point : la r\u00e9glementation SFDR doit \u00e9voluer pour mieux refl\u00e9ter la r\u00e9alit\u00e9 des investissements \u00e0 impact. \u00ab Nous avons le label Greenfin, qui implique un audit annuel r\u00e9alis\u00e9 par des experts comme Novethic. Ils challengent r\u00e9ellement notre strat\u00e9gie et nous posent les bonnes questions. Ce type d\u2019approche pourrait inspirer SFDR \u00bb, avance Marie-Estelle Iorio, mettant en avant le besoin de crit\u00e8res plus pertinents et mieux contr\u00f4l\u00e9s. \u00ab Aujourd\u2019hui, la r\u00e9glementation est ax\u00e9e sur des crit\u00e8res environnementaux non exhaustifs et laisse de c\u00f4t\u00e9 des dimensions essentielles comme l\u2019impact social. Or, certaines entreprises ont un r\u00f4le cl\u00e9 dans la transition, m\u00eame si elles ne cochent pas les cases de la taxonomie \u00bb, affirme de son c\u00f4t\u00e9 Marie Ekeland.
Un point de vue partag\u00e9 par Mathieu Cornieti, cofondateur d\u2019Impact Partners, un fonds sp\u00e9cialis\u00e9 dans l\u2019impact social. Interrog\u00e9 en janvier 2023, il d\u00e9plorait que, sur l\u2019aspect r\u00e9glementaire, la taxonomie europ\u00e9enne ne se r\u00e9sume qu\u2019\u00e0 un volet environnemental : \u00ab Limiter le r\u00e9chauffement climatique est un enjeu majeur, mais il faut aussi s\u2019y adapter, et cela passe par la coh\u00e9sion sociale \u00bb, rappelait-il. Enfin, Alexis Houssou met en garde contre un risque de bureaucratisation excessive. \u00ab Il faut \u00e9viter de tomber dans une logique o\u00f9 l\u2019administratif prend le pas sur l\u2019investissement. Ce qui compte, c\u2019est de financer des entreprises qui transforment r\u00e9ellement le monde, pas de cocher des cases sur un document de reporting \u00bb, insiste-t-il. SFDR a ind\u00e9niablement apport\u00e9 plus de transparence \u00e0 l\u2019investissement durable, en offrant un cadre commun aux investisseurs.
Cependant, sa mise en application reste perfectible : entre une taxonomie europ\u00e9enne encore incompl\u00e8te et une charge administrative lourde, de nombreux acteurs du capital-investissement estiment que des ajustements sont n\u00e9cessaires. Alors que certains, comme FAMAE Impact et 2050, choisissent d\u2019embrasser cette classification malgr\u00e9 ses limites, d\u2019autres, comme HCVC, pr\u00e9f\u00e8rent s\u2019en affranchir pour garder une libert\u00e9 d\u2019investissement plus grande. Le d\u00e9bat reste ouvert, et l\u2019\u00e9volution de la r\u00e9glementation sera sans doute d\u00e9terminante pour l\u2019avenir de l\u2019investissement \u00e0 impact en Europe.
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ELTIF 2.0 : v\u00e9ritable dopant du capital-investissement en France ?<\/a>
L\u2019action L\u2019Or\u00e9al reprend des couleurs, mais les march\u00e9s veulent plus qu\u2019un sursaut technique<\/a>
","date":"2025-04-25T10:11:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31089.json","id":31089},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31084&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","title":"Diversifier ses investissements : comment d\u00e9ployer une allocation d\u2019actifs globale \u00e0 l\u2019\u00e8re Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/diversifier-ses-investissements-comment-dployer-une-allocation-dactifs-globale-lre-trump-31084.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","id":"img-0-202502241653-67bc95f3acdfa.png"},"author":"Souleymane-Jean GALADIMA - Co-fondateur & Directeur de Sapians","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png\")
<\/b>Regarder au-del\u00e0 des fronti\u00e8res : le temps long comme boussole<\/h2>Les derniers mois ont offert un terreau d\u2019illustrations frappantes : La remont\u00e9e des taux longs a mis \u00e0 mal certains segments obligataires, tandis que le dollar a gagn\u00e9 du terrain face \u00e0 l\u2019euro. Les actions am\u00e9ricaines (S&P 500, Russell 2000) ont surperform\u00e9, soutenues par des secteurs technologiques florissants, au point que le march\u00e9 am\u00e9ricain repr\u00e9sente aujourd\u2019hui environ 70 % de la capitalisation mondiale. L\u2019or, port\u00e9 par l\u2019incertitude, a d\u00e9livr\u00e9 plus de 25 % de performance annuelle, rappelant son r\u00f4le de refuge. Le Bitcoin, port\u00e9 par les ambitions de Trump pour faire des \u00c9tats-Unis une nation crypto, a pour sa part connu une hausse spectaculaire de 123,5 % sur l\u2019ann\u00e9e. Ces tendances, certes marquantes, ne doivent toutefois pas occulter l\u2019essentiel : le temps patrimonial est un temps long, par nature moins sensible aux variations de conjoncture. En clair, chez Sapians, nous consid\u00e9rons que l\u2019\u00e9lection de Trump \u2013 tout comme la dissolution du parlement allemand ou les turbulences de la BCE \u2013 ne saurait devenir l\u2019unique boussole d\u2019un investisseur \u00e9clair\u00e9.
Penser l\u2019allocation d\u2019actifs de mani\u00e8re globale : la fin du cloisonnement r\u00e9gional<\/h2>Il est r\u00e9volu, le temps o\u00f9 l\u2019on construisait son portefeuille en se contentant de quelques titres du CAC 40, d\u2019un fonds en euros et d\u2019un livret bancaire. Les performances du MSCI World ou du S&P 500, largement sup\u00e9rieures \u00e0 celles du CAC 40 sur toutes les dur\u00e9es significatives, le confirment : la croissance am\u00e9ricaine a creus\u00e9 l\u2019\u00e9cart depuis 2020, au point d\u2019appara\u00eetre comme la solution facile pour nombre d\u2019investisseurs fran\u00e7ais. Or, cette pr\u00e9somption qu\u2019il \u00ab suffirait \u00bb de tabler uniquement sur les \u00c9tats-Unis est r\u00e9ductrice et dangereuse : Exposition excessive \u00e0 un seul march\u00e9 : si l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine venait \u00e0 ralentir, un portefeuille mono-expos\u00e9 en souffrirait lourdement. Fausse s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 court terme : l\u2019anticipation du march\u00e9 (buy on the rumor, sell on the news) tend \u00e0 surr\u00e9agir aux d\u00e9clarations politiques. Opportunit\u00e9s inexploit\u00e9es : l\u2019Europe, malgr\u00e9 sa croissance plus modeste, conserve des opportunit\u00e9s de valorisation et de r\u00e9silience, et les march\u00e9s \u00e9mergents (Asie, Am\u00e9rique latine) restent porteurs d\u2019un potentiel durable. Bien qu\u2019il faille reconna\u00eetre la dynamique sans \u00e9quivalent des \u00c9tats-Unis en mati\u00e8re d\u2019innovation, de tech ou de private equity, nous insistons sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un portefeuille mondialement diversifi\u00e9 qui combine, par exemple, une exposition de 40 \u00e0 50 % en Am\u00e9rique du Nord, 20 \u00e0 25 % en Europe, 15 \u00e0 20 % sur les march\u00e9s \u00e9mergents et un solde ajust\u00e9 selon la sensibilit\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 de l\u2019investisseur.
S\u2019inspirer des endowments : miser sur l\u2019alternatif pour g\u00e9n\u00e9rer de la valeur<\/h2>Les meilleurs exemples de r\u00e9ussite \u00e0 long terme nous viennent souvent des endowments universitaires am\u00e9ricains, comme Yale, Stanford ou Harvard. Leurs strat\u00e9gies rec\u00e8lent trois dimensions fondamentales : La patience : un horizon d\u2019investissement de plusieurs d\u00e9cennies, voire interg\u00e9n\u00e9rationnel. La diversification pouss\u00e9e : des actifs cot\u00e9s, bien s\u00fbr, mais aussi une forte allocation aux march\u00e9s priv\u00e9s (private equity, dette priv\u00e9e, immobilier, infrastructures). La discipline : des r\u00e9\u00e9quilibrages r\u00e9guliers, un respect strict du budget de risque et un engagement aupr\u00e8s de g\u00e9rants sp\u00e9cialis\u00e9s r\u00e9put\u00e9s. Il faut comprendre que ces allocations ne r\u00e9sultent pas d\u2019analyses macro\u00e9conomiques hyperpr\u00e9dictives ni d\u2019exploits de market timing, mais d\u2019une vision syst\u00e9mique : on assume de ne pas pouvoir pr\u00e9dire pr\u00e9cis\u00e9ment les al\u00e9as, alors on b\u00e2tit un cadre robuste pour y faire face. Pour un investisseur passionn\u00e9 et techniquement form\u00e9, il existe aujourd\u2019hui de multiples voies d\u2019acc\u00e8s au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e, y compris via des plateformes ou des fonds non cot\u00e9s accessibles \u00e0 des tickets plus modestes qu\u2019auparavant. L\u2019important est d\u2019\u00e9taler ses engagements au fil des mill\u00e9simes \u2013 de mani\u00e8re \u00e0 lisser le risque et de permettre \u00e0 la performance de se construire dans la dur\u00e9e.
La gestion passive pour renforcer le socle : l\u2019approche core-satellite<\/h2>Chez Sapians, nous plaidons pour une approche core-satellite combinant : Un noyau (core) : essentiellement compos\u00e9 d\u2019ETF, couvrant les grandes r\u00e9gions (\u00c9tats-Unis, Europe, march\u00e9s \u00e9mergents). Cette partie vise \u00e0 r\u00e9pliquer les indices mondiaux, minimisant les co\u00fbts et garantissant une exposition de base aux tendances de fond. Des satellites : il s\u2019agit d\u2019investissements cibl\u00e9s sur des niches ou des classes d\u2019actifs moins efficientes (private equity, hedge funds, infrastructures, immobilier non cot\u00e9, etc.). C\u2019est l\u00e0 que la recherche d\u2019alpha et la strat\u00e9gie active trouvent tout leur sens, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur des g\u00e9rants experts. Cette articulation, h\u00e9rit\u00e9e des endowments, marie la simplicit\u00e9 et la solidit\u00e9 des march\u00e9s liquides mondiaux avec l\u2019opportunit\u00e9 de capturer des performances diff\u00e9renci\u00e9es dans les domaines o\u00f9 l\u2019efficience n\u2019est pas totale.
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg\")
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg\")
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?<\/a>
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg\")
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg\")
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png\")
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg\")
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg\")
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png\")
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg\")
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
La r\u00e9daction vous sugg\u00e8re<\/b><\/u> :<\/span>
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg\")
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png\")
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg\")
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg\")
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg\")
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"![](\"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png\")
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Le paradoxe est que l\u2019Europe ne manque pas de comp\u00e9tences, ni m\u00eame d\u2019initiatives industrielles. Mais les offres alternatives, souvent fragment\u00e9es ou en retard en mati\u00e8re de scalabilit\u00e9, peinent \u00e0 concurrencer les solutions int\u00e9gr\u00e9es des acteurs am\u00e9ricains. Et sans volont\u00e9 politique forte ni incitations fiscales claires, les fournisseurs europ\u00e9ens resteront cantonn\u00e9s \u00e0 des parts de march\u00e9 marginales.
Des enjeux \u00e9conomiques... mais aussi g\u00e9opolitiques<\/h2>Si le cloud et les logiciels sont devenus les infrastructures critiques du XXIe si\u00e8cle, alors la d\u00e9pendance europ\u00e9enne aux technologies am\u00e9ricaines repr\u00e9sente une vuln\u00e9rabilit\u00e9 strat\u00e9gique majeure. L\u2019\u00e9tude Aster\u00e8s le souligne : en cas de tension g\u00e9opolitique, les \u00c9tats-Unis pourraient th\u00e9oriquement exercer des pressions commerciales via un acc\u00e8s restreint aux services num\u00e9riques. L\u2019hypoth\u00e8se n\u2019est plus purement th\u00e9orique : les d\u00e9bats sur l\u2019extraterritorialit\u00e9 du droit am\u00e9ricain ou les sanctions technologiques contre certains \u00c9tats en t\u00e9moignent.
Dans ce contexte, l\u2019autonomie num\u00e9rique ne peut plus \u00eatre abord\u00e9e uniquement sous l\u2019angle industriel. Elle suppose une convergence entre la politique de d\u00e9fense, la politique industrielle et les strat\u00e9gies d\u2019investissement. Y compris au niveau des crit\u00e8res ESG, qui aujourd\u2019hui ne favorisent pas toujours les acteurs europ\u00e9ens face \u00e0 leurs concurrents mieux capitalis\u00e9s.
<\/h2>Chaque ann\u00e9e, l\u2019Europe finance la comp\u00e9titivit\u00e9 num\u00e9rique des \u00c9tats-Unis. L\u2019\u00e9tude d\u2019Aster\u00e8s apporte des indices sur l'existence d'un d\u00e9ficit structurel invisible, mais r\u00e9el. \u00c0 l\u2019heure o\u00f9 les souverainet\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tique, alimentaire et militaire sont remises au centre du d\u00e9bat, la souverainet\u00e9 num\u00e9rique reste trop souvent un mot creux. Pourtant, l\u2019enjeu n\u2019est pas de battre Amazon ou Google sur leur terrain. Il est de cr\u00e9er les conditions \u00e9conomiques, r\u00e9glementaires et fiscales pour que des champions europ\u00e9ens puissent exister \u2014 et capter une part de la valeur qu\u2019ils contribuent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 cr\u00e9er.
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La zone euro sous contrainte mais pas \u00e0 l'arr\u00eat, la BCE attendue au tournant<\/a>
","date":"2025-04-30T13:04:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63b812c4339a5.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Une d\u00e9pendance strat\u00e9gique qui soutient 1,9 million d'emplois outre-Atlantique, au d\u00e9triment de l'autonomie technologique et \u00e9conomique du Vieux Continent.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31106.json","id":31106},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31099&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","title":"La zone euro sous contrainte mais pas \u00e0 l'arr\u00eat, la BCE attendue au tournant","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/Zone-euro-sous-contrainte-mais-pas-a-larret-la-bce-attendue-au-tournant-31099.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","id":"img-5ea0517d4c654.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","content":"
La croissance de la zone euro devrait reprendre doucement en 2025, sans pour autant retrouver de trajectoire vigoureuse.<\/b>Des vents porteurs\u2026 sous surveillancets<\/h2>Au c\u0153ur des \u00e9l\u00e9ments positifs : un effort de d\u00e9fense en nette acc\u00e9l\u00e9ration, des plans d\u2019investissements publics en Allemagne et une baisse progressive des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat orchestr\u00e9e par la Banque centrale europ\u00e9enne. Ce trio, renforc\u00e9 par la mod\u00e9ration de l\u2019inflation et le d\u00e9ploiement plus visible des fonds europ\u00e9ens NGEU, pourrait remettre l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne sur une pente l\u00e9g\u00e8rement ascendante. Mais \u00e0 court terme, la progression reste contenue.
La BCE devrait, selon BNP Paribas, proc\u00e9der \u00e0 deux baisses de taux de 25 points de base chacune, en juin puis en juillet. Le taux de d\u00e9p\u00f4t serait alors ramen\u00e9 \u00e0 1,75 %, un niveau qui correspondrait au bas de la fourchette estim\u00e9e du taux neutre \u2014 celui qui n'acc\u00e9l\u00e8re ni ne freine l\u2019\u00e9conomie.
Une industrie europ\u00e9enne encore fragile<\/h2>Le principal point noir reste l\u2019activit\u00e9 industrielle. Les indices PMI, bien qu\u2019en am\u00e9lioration marginale, traduisent un secteur encore loin de son potentiel. Les difficult\u00e9s logistiques, les co\u00fbts encore \u00e9lev\u00e9s dans certaines fili\u00e8res, et surtout les tensions commerciales avec les \u00c9tats-Unis, freinent les capacit\u00e9s de rebond. Dans un contexte de fragmentation g\u00e9opolitique croissante, le retour du protectionnisme am\u00e9ricain est un frein r\u00e9el aux \u00e9changes.
\u00c0 cela s\u2019ajoute une incertitude persistante sur l\u2019\u00e9conomie chinoise, qui continue d\u2019affecter la dynamique des exportations europ\u00e9ennes, notamment dans les biens d\u2019\u00e9quipement et l\u2019automobile.
France : entre d\u00e9sinflation et stagnation<\/h2>C\u00f4t\u00e9 fran\u00e7ais, la croissance a bascul\u00e9 en territoire n\u00e9gatif au 4e trimestre 2024, avec une contraction de -0,1 %. Un recul attendu, mais qui s'explique moins par la fin des effets li\u00e9s aux Jeux Olympiques que par une dynamique sous-jacente d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s affaiblie. BNP Paribas note que la croissance \"hors JO\" est tomb\u00e9e \u00e0 0,1 %, tir\u00e9e vers le bas par l\u2019incertitude politique et le ralentissement de la consommation.
Malgr\u00e9 une d\u00e9sinflation d\u00e9sormais bien ancr\u00e9e \u2014 avec une pr\u00e9vision de 0,9 % pour 2025 contre 2,3 % en 2024 \u2014 la demande int\u00e9rieure reste prudente. La consommation des m\u00e9nages ne red\u00e9marre pas, m\u00eame sur fond de regain de pouvoir d\u2019achat th\u00e9orique.
Le march\u00e9 du travail, qui avait mieux r\u00e9sist\u00e9 qu\u2019attendu en 2023-2024, devrait se d\u00e9grader progressivement en 2025. R\u00e9sultat : une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,6 % cette ann\u00e9e, en retrait par rapport aux deux exercices pr\u00e9c\u00e9dents (1,1 % en 2023 et 2024).
Cap sur 2026 : pari sur l'Allemagne<\/h2>L\u2019horizon 2026 se veut plus constructif. \u00c0 cette \u00e9ch\u00e9ance, BNP Paribas anticipe une acc\u00e9l\u00e9ration mod\u00e9r\u00e9e de la croissance fran\u00e7aise \u00e0 +1,1 %, principalement port\u00e9e par le rebond de l\u2019\u00e9conomie allemande. Le plan d\u2019infrastructures actuellement en discussion \u00e0 Berlin et la r\u00e9activation de cha\u00eenes industrielles europ\u00e9ennes pourraient alors servir de catalyseurs.
Encore faut-il que le contexte g\u00e9opolitique se stabilise et que les plans budg\u00e9taires des \u00c9tats membres parviennent \u00e0 se d\u00e9ployer sans heurts. \u00c0 d\u00e9faut, m\u00eame les meilleures pr\u00e9visions resteront \u00e0 l\u2019\u00e9tat d\u2019intention.
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","date":"2025-04-29T:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La croissance de la zone euro devrait reprendre doucement en 2025, sans pour autant retrouver de trajectoire vigoureuse.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31099.json","id":31099},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31089&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","title":"SFDR Article 9 et fonds \u00e0 impact : r\u00e9glementation ou contrainte ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/sfdr-article-9-et-fonds-impact-rglementation-ou-contrainte-31089.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","id":"img-637bafc389416.jpg"},"author":"Manon Triniac","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","content":"
Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?<\/b>Un cadre n\u00e9cessaire pour structurer l\u2019investissement \u00e0 impact<\/h2>L\u2019une des raisons principales qui poussent certains fonds \u00e0 adopter la classification SFDR Article 9 est la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un cadre structurant et standardis\u00e9. Marie-Estelle Iorio, partner chez FAMAE Impact, souligne que SFDR a apport\u00e9 une certaine clart\u00e9 dans un march\u00e9 o\u00f9 les fonds pouvaient librement revendiquer une approche d\u2019impact sans r\u00e9el contr\u00f4le. \u00ab Il y a eu une vague de fonds qui se sont positionn\u00e9s sur l\u2019impact, mais sans cadre clair.
SFDR a permis de structurer cela et d\u2019\u00e9viter que chacun utilise les termes qu\u2019il voulait pour attirer des investisseurs \u00bb, explique-t-elle. Un point de vue partag\u00e9 par Marie Ekeland, fondatrice du fonds 2050, qui insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un r\u00e9f\u00e9rentiel commun. \u00ab L\u2019objectif de SFDR \u00e9tait avant tout d\u2019uniformiser la transparence et d\u2019aider les investisseurs \u00e0 comparer diff\u00e9rents fonds selon une m\u00eame grille de lecture. C\u2019est un progr\u00e8s ind\u00e9niable \u00bb, affirme-t-elle. La classification SFDR Article 9 permet ainsi aux fonds de garantir \u00e0 leurs investisseurs que leur strat\u00e9gie est align\u00e9e avec un cadre reconnu, tout en se soumettant \u00e0 des obligations de transparence et de reporting.
Une mise en \u0153uvre qui pose probl\u00e8me<\/h2>Si le principe de SFDR est largement salu\u00e9, sa mise en application est plus contest\u00e9e. L\u2019un des points de friction majeurs concerne la taxonomie europ\u00e9enne, cens\u00e9e d\u00e9finir ce qu\u2019est une activit\u00e9 \u00e9conomique durable. Or, cette taxonomie est encore jug\u00e9e incompl\u00e8te et parfois inadapt\u00e9e \u00e0 certaines innovations. \u00ab On investit dans des soci\u00e9t\u00e9s qui ont un impact mesurable, comme la r\u00e9duction des \u00e9missions de CO?. Pourtant, certaines de ces activit\u00e9s ne sont pas reconnues par la taxonomie, ce qui complique notre alignement r\u00e9glementaire \u00bb, d\u00e9nonce Marie-Estelle Iorio. Marie Ekeland va plus loin, expliquant que m\u00eame les fonds Article 9 peinent \u00e0 atteindre des niveaux \u00e9lev\u00e9s d\u2019alignement. \u00ab Nous sommes \u00e0 46 % d\u2019alignement avec la taxonomie, ce qui est d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9 si on tient compte du fait que la taxonomie en vigueur n\u2019int\u00e8gre pas encore le volet social et que le volet environnemental repose sur des bases encore mouvantes.
Cela explique aussi pourquoi certains fonds Article 9 s\u2019engagent sur un minimum de 0 % d\u2019alignement \u00bb, souligne-t-elle. La mise en \u0153uvre du reporting SFDR repr\u00e9sente donc un d\u00e9fi pour certaines entreprises du portefeuille, qui ne disposent pas toujours des ressources internes n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre aux exigences r\u00e9glementaires. Marie-Estelle Iorio souligne que cet exercice repose encore largement sur du d\u00e9claratif, ce qui peut complexifier son application. \u00ab Aujourd\u2019hui, les commissaires aux comptes v\u00e9rifient les chiffres, mais toutes les entreprises ne sont pas encore suffisamment structur\u00e9es en interne pour produire un reporting aussi d\u00e9taill\u00e9 \u00bb, explique-t-elle.
Un frein \u00e0 l\u2019innovation pour certains investisseurs<\/h2>Si les fonds Article 9 reconnaissent ces limites, d\u2019autres gestionnaires font le choix d\u00e9lib\u00e9r\u00e9 de ne pas entrer dans cette classification. HCVC, sp\u00e9cialis\u00e9 dans la deep tech, en est un exemple. Alexis Houssou, son fondateur, explique pourquoi son fonds, class\u00e9 Article 6, pr\u00e9f\u00e8re ne pas \u00eatre contraint par SFDR. \u00ab On investit dans des innovations de rupture qui auront un impact \u00e9norme \u00e0 long terme. Mais aujourd\u2019hui, elles sont trop en avance pour rentrer dans les classifications SFDR.
Pourquoi demander \u00e0 un entrepreneur qui d\u00e9veloppe un r\u00e9acteur de fusion nucl\u00e9aire de remplir un formulaire de 28 pages sur ses \u00e9missions carbone, alors que son impact r\u00e9el ne sera visible que dans dix ans ? \u00bb, interroge-t-il. Il d\u00e9nonce \u00e9galement une approche r\u00e9glementaire qui repose parfois sur des compromis politiques plus que sur des crit\u00e8res scientifiques. \u00ab Certaines activit\u00e9s sont exclues de la taxonomie pour des raisons qui n\u2019ont rien \u00e0 voir avec leur impact r\u00e9el. Prenons le nucl\u00e9aire : jusqu\u2019\u00e0 r\u00e9cemment, il \u00e9tait en dehors des classifications, alors qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une des \u00e9nergies les plus bas-carbone \u00bb, partage-t-il. Cette approche r\u00e9glementaire pourrait m\u00eame, selon lui, aller jusqu\u2019\u00e0 cr\u00e9er une mauvaise allocation du capital en favorisant des investissements conformes aux crit\u00e8res SFDR, mais pas n\u00e9cessairement les plus b\u00e9n\u00e9fiques \u00e0 long terme.
Vers une \u00e9volution n\u00e9cessaire de la r\u00e9glementation ?<\/h2>Les trois acteurs interrog\u00e9s s\u2019accordent sur un point : la r\u00e9glementation SFDR doit \u00e9voluer pour mieux refl\u00e9ter la r\u00e9alit\u00e9 des investissements \u00e0 impact. \u00ab Nous avons le label Greenfin, qui implique un audit annuel r\u00e9alis\u00e9 par des experts comme Novethic. Ils challengent r\u00e9ellement notre strat\u00e9gie et nous posent les bonnes questions. Ce type d\u2019approche pourrait inspirer SFDR \u00bb, avance Marie-Estelle Iorio, mettant en avant le besoin de crit\u00e8res plus pertinents et mieux contr\u00f4l\u00e9s. \u00ab Aujourd\u2019hui, la r\u00e9glementation est ax\u00e9e sur des crit\u00e8res environnementaux non exhaustifs et laisse de c\u00f4t\u00e9 des dimensions essentielles comme l\u2019impact social. Or, certaines entreprises ont un r\u00f4le cl\u00e9 dans la transition, m\u00eame si elles ne cochent pas les cases de la taxonomie \u00bb, affirme de son c\u00f4t\u00e9 Marie Ekeland.
Un point de vue partag\u00e9 par Mathieu Cornieti, cofondateur d\u2019Impact Partners, un fonds sp\u00e9cialis\u00e9 dans l\u2019impact social. Interrog\u00e9 en janvier 2023, il d\u00e9plorait que, sur l\u2019aspect r\u00e9glementaire, la taxonomie europ\u00e9enne ne se r\u00e9sume qu\u2019\u00e0 un volet environnemental : \u00ab Limiter le r\u00e9chauffement climatique est un enjeu majeur, mais il faut aussi s\u2019y adapter, et cela passe par la coh\u00e9sion sociale \u00bb, rappelait-il. Enfin, Alexis Houssou met en garde contre un risque de bureaucratisation excessive. \u00ab Il faut \u00e9viter de tomber dans une logique o\u00f9 l\u2019administratif prend le pas sur l\u2019investissement. Ce qui compte, c\u2019est de financer des entreprises qui transforment r\u00e9ellement le monde, pas de cocher des cases sur un document de reporting \u00bb, insiste-t-il. SFDR a ind\u00e9niablement apport\u00e9 plus de transparence \u00e0 l\u2019investissement durable, en offrant un cadre commun aux investisseurs.
Cependant, sa mise en application reste perfectible : entre une taxonomie europ\u00e9enne encore incompl\u00e8te et une charge administrative lourde, de nombreux acteurs du capital-investissement estiment que des ajustements sont n\u00e9cessaires. Alors que certains, comme FAMAE Impact et 2050, choisissent d\u2019embrasser cette classification malgr\u00e9 ses limites, d\u2019autres, comme HCVC, pr\u00e9f\u00e8rent s\u2019en affranchir pour garder une libert\u00e9 d\u2019investissement plus grande. Le d\u00e9bat reste ouvert, et l\u2019\u00e9volution de la r\u00e9glementation sera sans doute d\u00e9terminante pour l\u2019avenir de l\u2019investissement \u00e0 impact en Europe.
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","date":"2025-04-25T10:11:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31089.json","id":31089},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31084&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","title":"Diversifier ses investissements : comment d\u00e9ployer une allocation d\u2019actifs globale \u00e0 l\u2019\u00e8re Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/diversifier-ses-investissements-comment-dployer-une-allocation-dactifs-globale-lre-trump-31084.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","id":"img-0-202502241653-67bc95f3acdfa.png"},"author":"Souleymane-Jean GALADIMA - Co-fondateur & Directeur de Sapians","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","content":"
<\/b>Regarder au-del\u00e0 des fronti\u00e8res : le temps long comme boussole<\/h2>Les derniers mois ont offert un terreau d\u2019illustrations frappantes : La remont\u00e9e des taux longs a mis \u00e0 mal certains segments obligataires, tandis que le dollar a gagn\u00e9 du terrain face \u00e0 l\u2019euro. Les actions am\u00e9ricaines (S&P 500, Russell 2000) ont surperform\u00e9, soutenues par des secteurs technologiques florissants, au point que le march\u00e9 am\u00e9ricain repr\u00e9sente aujourd\u2019hui environ 70 % de la capitalisation mondiale. L\u2019or, port\u00e9 par l\u2019incertitude, a d\u00e9livr\u00e9 plus de 25 % de performance annuelle, rappelant son r\u00f4le de refuge. Le Bitcoin, port\u00e9 par les ambitions de Trump pour faire des \u00c9tats-Unis une nation crypto, a pour sa part connu une hausse spectaculaire de 123,5 % sur l\u2019ann\u00e9e. Ces tendances, certes marquantes, ne doivent toutefois pas occulter l\u2019essentiel : le temps patrimonial est un temps long, par nature moins sensible aux variations de conjoncture. En clair, chez Sapians, nous consid\u00e9rons que l\u2019\u00e9lection de Trump \u2013 tout comme la dissolution du parlement allemand ou les turbulences de la BCE \u2013 ne saurait devenir l\u2019unique boussole d\u2019un investisseur \u00e9clair\u00e9.
Penser l\u2019allocation d\u2019actifs de mani\u00e8re globale : la fin du cloisonnement r\u00e9gional<\/h2>Il est r\u00e9volu, le temps o\u00f9 l\u2019on construisait son portefeuille en se contentant de quelques titres du CAC 40, d\u2019un fonds en euros et d\u2019un livret bancaire. Les performances du MSCI World ou du S&P 500, largement sup\u00e9rieures \u00e0 celles du CAC 40 sur toutes les dur\u00e9es significatives, le confirment : la croissance am\u00e9ricaine a creus\u00e9 l\u2019\u00e9cart depuis 2020, au point d\u2019appara\u00eetre comme la solution facile pour nombre d\u2019investisseurs fran\u00e7ais. Or, cette pr\u00e9somption qu\u2019il \u00ab suffirait \u00bb de tabler uniquement sur les \u00c9tats-Unis est r\u00e9ductrice et dangereuse : Exposition excessive \u00e0 un seul march\u00e9 : si l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine venait \u00e0 ralentir, un portefeuille mono-expos\u00e9 en souffrirait lourdement. Fausse s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 court terme : l\u2019anticipation du march\u00e9 (buy on the rumor, sell on the news) tend \u00e0 surr\u00e9agir aux d\u00e9clarations politiques. Opportunit\u00e9s inexploit\u00e9es : l\u2019Europe, malgr\u00e9 sa croissance plus modeste, conserve des opportunit\u00e9s de valorisation et de r\u00e9silience, et les march\u00e9s \u00e9mergents (Asie, Am\u00e9rique latine) restent porteurs d\u2019un potentiel durable. Bien qu\u2019il faille reconna\u00eetre la dynamique sans \u00e9quivalent des \u00c9tats-Unis en mati\u00e8re d\u2019innovation, de tech ou de private equity, nous insistons sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un portefeuille mondialement diversifi\u00e9 qui combine, par exemple, une exposition de 40 \u00e0 50 % en Am\u00e9rique du Nord, 20 \u00e0 25 % en Europe, 15 \u00e0 20 % sur les march\u00e9s \u00e9mergents et un solde ajust\u00e9 selon la sensibilit\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 de l\u2019investisseur.
S\u2019inspirer des endowments : miser sur l\u2019alternatif pour g\u00e9n\u00e9rer de la valeur<\/h2>Les meilleurs exemples de r\u00e9ussite \u00e0 long terme nous viennent souvent des endowments universitaires am\u00e9ricains, comme Yale, Stanford ou Harvard. Leurs strat\u00e9gies rec\u00e8lent trois dimensions fondamentales : La patience : un horizon d\u2019investissement de plusieurs d\u00e9cennies, voire interg\u00e9n\u00e9rationnel. La diversification pouss\u00e9e : des actifs cot\u00e9s, bien s\u00fbr, mais aussi une forte allocation aux march\u00e9s priv\u00e9s (private equity, dette priv\u00e9e, immobilier, infrastructures). La discipline : des r\u00e9\u00e9quilibrages r\u00e9guliers, un respect strict du budget de risque et un engagement aupr\u00e8s de g\u00e9rants sp\u00e9cialis\u00e9s r\u00e9put\u00e9s. Il faut comprendre que ces allocations ne r\u00e9sultent pas d\u2019analyses macro\u00e9conomiques hyperpr\u00e9dictives ni d\u2019exploits de market timing, mais d\u2019une vision syst\u00e9mique : on assume de ne pas pouvoir pr\u00e9dire pr\u00e9cis\u00e9ment les al\u00e9as, alors on b\u00e2tit un cadre robuste pour y faire face. Pour un investisseur passionn\u00e9 et techniquement form\u00e9, il existe aujourd\u2019hui de multiples voies d\u2019acc\u00e8s au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e, y compris via des plateformes ou des fonds non cot\u00e9s accessibles \u00e0 des tickets plus modestes qu\u2019auparavant. L\u2019important est d\u2019\u00e9taler ses engagements au fil des mill\u00e9simes \u2013 de mani\u00e8re \u00e0 lisser le risque et de permettre \u00e0 la performance de se construire dans la dur\u00e9e.
La gestion passive pour renforcer le socle : l\u2019approche core-satellite<\/h2>Chez Sapians, nous plaidons pour une approche core-satellite combinant : Un noyau (core) : essentiellement compos\u00e9 d\u2019ETF, couvrant les grandes r\u00e9gions (\u00c9tats-Unis, Europe, march\u00e9s \u00e9mergents). Cette partie vise \u00e0 r\u00e9pliquer les indices mondiaux, minimisant les co\u00fbts et garantissant une exposition de base aux tendances de fond. Des satellites : il s\u2019agit d\u2019investissements cibl\u00e9s sur des niches ou des classes d\u2019actifs moins efficientes (private equity, hedge funds, infrastructures, immobilier non cot\u00e9, etc.). C\u2019est l\u00e0 que la recherche d\u2019alpha et la strat\u00e9gie active trouvent tout leur sens, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur des g\u00e9rants experts. Cette articulation, h\u00e9rit\u00e9e des endowments, marie la simplicit\u00e9 et la solidit\u00e9 des march\u00e9s liquides mondiaux avec l\u2019opportunit\u00e9 de capturer des performances diff\u00e9renci\u00e9es dans les domaines o\u00f9 l\u2019efficience n\u2019est pas totale.
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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Contribution sur les hauts revenus : la taxe qui veut faire payer (vraiment) les plus ais\u00e9s<\/a>
","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
La r\u00e9daction vous sugg\u00e8re<\/b><\/u> :<\/span>
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
La r\u00e9daction vous sugg\u00e8re<\/b><\/u> :<\/span>
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)<\/a>
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
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La zone euro sous contrainte mais pas \u00e0 l'arr\u00eat, la BCE attendue au tournant<\/a>
","date":"2025-04-30T13:04:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63b812c4339a5.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Une d\u00e9pendance strat\u00e9gique qui soutient 1,9 million d'emplois outre-Atlantique, au d\u00e9triment de l'autonomie technologique et \u00e9conomique du Vieux Continent.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31106.json","id":31106},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31099&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","title":"La zone euro sous contrainte mais pas \u00e0 l'arr\u00eat, la BCE attendue au tournant","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/Zone-euro-sous-contrainte-mais-pas-a-larret-la-bce-attendue-au-tournant-31099.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","id":"img-5ea0517d4c654.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","content":"
La croissance de la zone euro devrait reprendre doucement en 2025, sans pour autant retrouver de trajectoire vigoureuse.<\/b>
Des vents porteurs\u2026 sous surveillancets<\/h2>Au c\u0153ur des \u00e9l\u00e9ments positifs : un effort de d\u00e9fense en nette acc\u00e9l\u00e9ration, des plans d\u2019investissements publics en Allemagne et une baisse progressive des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat orchestr\u00e9e par la Banque centrale europ\u00e9enne. Ce trio, renforc\u00e9 par la mod\u00e9ration de l\u2019inflation et le d\u00e9ploiement plus visible des fonds europ\u00e9ens NGEU, pourrait remettre l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne sur une pente l\u00e9g\u00e8rement ascendante. Mais \u00e0 court terme, la progression reste contenue.
La BCE devrait, selon BNP Paribas, proc\u00e9der \u00e0 deux baisses de taux de 25 points de base chacune, en juin puis en juillet. Le taux de d\u00e9p\u00f4t serait alors ramen\u00e9 \u00e0 1,75 %, un niveau qui correspondrait au bas de la fourchette estim\u00e9e du taux neutre \u2014 celui qui n'acc\u00e9l\u00e8re ni ne freine l\u2019\u00e9conomie.
Une industrie europ\u00e9enne encore fragile<\/h2>Le principal point noir reste l\u2019activit\u00e9 industrielle. Les indices PMI, bien qu\u2019en am\u00e9lioration marginale, traduisent un secteur encore loin de son potentiel. Les difficult\u00e9s logistiques, les co\u00fbts encore \u00e9lev\u00e9s dans certaines fili\u00e8res, et surtout les tensions commerciales avec les \u00c9tats-Unis, freinent les capacit\u00e9s de rebond. Dans un contexte de fragmentation g\u00e9opolitique croissante, le retour du protectionnisme am\u00e9ricain est un frein r\u00e9el aux \u00e9changes.
\u00c0 cela s\u2019ajoute une incertitude persistante sur l\u2019\u00e9conomie chinoise, qui continue d\u2019affecter la dynamique des exportations europ\u00e9ennes, notamment dans les biens d\u2019\u00e9quipement et l\u2019automobile.
France : entre d\u00e9sinflation et stagnation<\/h2>C\u00f4t\u00e9 fran\u00e7ais, la croissance a bascul\u00e9 en territoire n\u00e9gatif au 4e trimestre 2024, avec une contraction de -0,1 %. Un recul attendu, mais qui s'explique moins par la fin des effets li\u00e9s aux Jeux Olympiques que par une dynamique sous-jacente d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s affaiblie. BNP Paribas note que la croissance \"hors JO\" est tomb\u00e9e \u00e0 0,1 %, tir\u00e9e vers le bas par l\u2019incertitude politique et le ralentissement de la consommation.
Malgr\u00e9 une d\u00e9sinflation d\u00e9sormais bien ancr\u00e9e \u2014 avec une pr\u00e9vision de 0,9 % pour 2025 contre 2,3 % en 2024 \u2014 la demande int\u00e9rieure reste prudente. La consommation des m\u00e9nages ne red\u00e9marre pas, m\u00eame sur fond de regain de pouvoir d\u2019achat th\u00e9orique.
Le march\u00e9 du travail, qui avait mieux r\u00e9sist\u00e9 qu\u2019attendu en 2023-2024, devrait se d\u00e9grader progressivement en 2025. R\u00e9sultat : une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,6 % cette ann\u00e9e, en retrait par rapport aux deux exercices pr\u00e9c\u00e9dents (1,1 % en 2023 et 2024).
Cap sur 2026 : pari sur l'Allemagne<\/h2>L\u2019horizon 2026 se veut plus constructif. \u00c0 cette \u00e9ch\u00e9ance, BNP Paribas anticipe une acc\u00e9l\u00e9ration mod\u00e9r\u00e9e de la croissance fran\u00e7aise \u00e0 +1,1 %, principalement port\u00e9e par le rebond de l\u2019\u00e9conomie allemande. Le plan d\u2019infrastructures actuellement en discussion \u00e0 Berlin et la r\u00e9activation de cha\u00eenes industrielles europ\u00e9ennes pourraient alors servir de catalyseurs.
Encore faut-il que le contexte g\u00e9opolitique se stabilise et que les plans budg\u00e9taires des \u00c9tats membres parviennent \u00e0 se d\u00e9ployer sans heurts. \u00c0 d\u00e9faut, m\u00eame les meilleures pr\u00e9visions resteront \u00e0 l\u2019\u00e9tat d\u2019intention.
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","date":"2025-04-29T:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La croissance de la zone euro devrait reprendre doucement en 2025, sans pour autant retrouver de trajectoire vigoureuse.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31099.json","id":31099},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31089&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","title":"SFDR Article 9 et fonds \u00e0 impact : r\u00e9glementation ou contrainte ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/sfdr-article-9-et-fonds-impact-rglementation-ou-contrainte-31089.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","id":"img-637bafc389416.jpg"},"author":"Manon Triniac","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","content":"
Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?<\/b>Un cadre n\u00e9cessaire pour structurer l\u2019investissement \u00e0 impact<\/h2>L\u2019une des raisons principales qui poussent certains fonds \u00e0 adopter la classification SFDR Article 9 est la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un cadre structurant et standardis\u00e9. Marie-Estelle Iorio, partner chez FAMAE Impact, souligne que SFDR a apport\u00e9 une certaine clart\u00e9 dans un march\u00e9 o\u00f9 les fonds pouvaient librement revendiquer une approche d\u2019impact sans r\u00e9el contr\u00f4le. \u00ab Il y a eu une vague de fonds qui se sont positionn\u00e9s sur l\u2019impact, mais sans cadre clair.
SFDR a permis de structurer cela et d\u2019\u00e9viter que chacun utilise les termes qu\u2019il voulait pour attirer des investisseurs \u00bb, explique-t-elle. Un point de vue partag\u00e9 par Marie Ekeland, fondatrice du fonds 2050, qui insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un r\u00e9f\u00e9rentiel commun. \u00ab L\u2019objectif de SFDR \u00e9tait avant tout d\u2019uniformiser la transparence et d\u2019aider les investisseurs \u00e0 comparer diff\u00e9rents fonds selon une m\u00eame grille de lecture. C\u2019est un progr\u00e8s ind\u00e9niable \u00bb, affirme-t-elle. La classification SFDR Article 9 permet ainsi aux fonds de garantir \u00e0 leurs investisseurs que leur strat\u00e9gie est align\u00e9e avec un cadre reconnu, tout en se soumettant \u00e0 des obligations de transparence et de reporting.
Une mise en \u0153uvre qui pose probl\u00e8me<\/h2>Si le principe de SFDR est largement salu\u00e9, sa mise en application est plus contest\u00e9e. L\u2019un des points de friction majeurs concerne la taxonomie europ\u00e9enne, cens\u00e9e d\u00e9finir ce qu\u2019est une activit\u00e9 \u00e9conomique durable. Or, cette taxonomie est encore jug\u00e9e incompl\u00e8te et parfois inadapt\u00e9e \u00e0 certaines innovations. \u00ab On investit dans des soci\u00e9t\u00e9s qui ont un impact mesurable, comme la r\u00e9duction des \u00e9missions de CO?. Pourtant, certaines de ces activit\u00e9s ne sont pas reconnues par la taxonomie, ce qui complique notre alignement r\u00e9glementaire \u00bb, d\u00e9nonce Marie-Estelle Iorio. Marie Ekeland va plus loin, expliquant que m\u00eame les fonds Article 9 peinent \u00e0 atteindre des niveaux \u00e9lev\u00e9s d\u2019alignement. \u00ab Nous sommes \u00e0 46 % d\u2019alignement avec la taxonomie, ce qui est d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9 si on tient compte du fait que la taxonomie en vigueur n\u2019int\u00e8gre pas encore le volet social et que le volet environnemental repose sur des bases encore mouvantes.
Cela explique aussi pourquoi certains fonds Article 9 s\u2019engagent sur un minimum de 0 % d\u2019alignement \u00bb, souligne-t-elle. La mise en \u0153uvre du reporting SFDR repr\u00e9sente donc un d\u00e9fi pour certaines entreprises du portefeuille, qui ne disposent pas toujours des ressources internes n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre aux exigences r\u00e9glementaires. Marie-Estelle Iorio souligne que cet exercice repose encore largement sur du d\u00e9claratif, ce qui peut complexifier son application. \u00ab Aujourd\u2019hui, les commissaires aux comptes v\u00e9rifient les chiffres, mais toutes les entreprises ne sont pas encore suffisamment structur\u00e9es en interne pour produire un reporting aussi d\u00e9taill\u00e9 \u00bb, explique-t-elle.
Un frein \u00e0 l\u2019innovation pour certains investisseurs<\/h2>Si les fonds Article 9 reconnaissent ces limites, d\u2019autres gestionnaires font le choix d\u00e9lib\u00e9r\u00e9 de ne pas entrer dans cette classification. HCVC, sp\u00e9cialis\u00e9 dans la deep tech, en est un exemple. Alexis Houssou, son fondateur, explique pourquoi son fonds, class\u00e9 Article 6, pr\u00e9f\u00e8re ne pas \u00eatre contraint par SFDR. \u00ab On investit dans des innovations de rupture qui auront un impact \u00e9norme \u00e0 long terme. Mais aujourd\u2019hui, elles sont trop en avance pour rentrer dans les classifications SFDR.
Pourquoi demander \u00e0 un entrepreneur qui d\u00e9veloppe un r\u00e9acteur de fusion nucl\u00e9aire de remplir un formulaire de 28 pages sur ses \u00e9missions carbone, alors que son impact r\u00e9el ne sera visible que dans dix ans ? \u00bb, interroge-t-il. Il d\u00e9nonce \u00e9galement une approche r\u00e9glementaire qui repose parfois sur des compromis politiques plus que sur des crit\u00e8res scientifiques. \u00ab Certaines activit\u00e9s sont exclues de la taxonomie pour des raisons qui n\u2019ont rien \u00e0 voir avec leur impact r\u00e9el. Prenons le nucl\u00e9aire : jusqu\u2019\u00e0 r\u00e9cemment, il \u00e9tait en dehors des classifications, alors qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une des \u00e9nergies les plus bas-carbone \u00bb, partage-t-il. Cette approche r\u00e9glementaire pourrait m\u00eame, selon lui, aller jusqu\u2019\u00e0 cr\u00e9er une mauvaise allocation du capital en favorisant des investissements conformes aux crit\u00e8res SFDR, mais pas n\u00e9cessairement les plus b\u00e9n\u00e9fiques \u00e0 long terme.
Vers une \u00e9volution n\u00e9cessaire de la r\u00e9glementation ?<\/h2>Les trois acteurs interrog\u00e9s s\u2019accordent sur un point : la r\u00e9glementation SFDR doit \u00e9voluer pour mieux refl\u00e9ter la r\u00e9alit\u00e9 des investissements \u00e0 impact. \u00ab Nous avons le label Greenfin, qui implique un audit annuel r\u00e9alis\u00e9 par des experts comme Novethic. Ils challengent r\u00e9ellement notre strat\u00e9gie et nous posent les bonnes questions. Ce type d\u2019approche pourrait inspirer SFDR \u00bb, avance Marie-Estelle Iorio, mettant en avant le besoin de crit\u00e8res plus pertinents et mieux contr\u00f4l\u00e9s. \u00ab Aujourd\u2019hui, la r\u00e9glementation est ax\u00e9e sur des crit\u00e8res environnementaux non exhaustifs et laisse de c\u00f4t\u00e9 des dimensions essentielles comme l\u2019impact social. Or, certaines entreprises ont un r\u00f4le cl\u00e9 dans la transition, m\u00eame si elles ne cochent pas les cases de la taxonomie \u00bb, affirme de son c\u00f4t\u00e9 Marie Ekeland.
Un point de vue partag\u00e9 par Mathieu Cornieti, cofondateur d\u2019Impact Partners, un fonds sp\u00e9cialis\u00e9 dans l\u2019impact social. Interrog\u00e9 en janvier 2023, il d\u00e9plorait que, sur l\u2019aspect r\u00e9glementaire, la taxonomie europ\u00e9enne ne se r\u00e9sume qu\u2019\u00e0 un volet environnemental : \u00ab Limiter le r\u00e9chauffement climatique est un enjeu majeur, mais il faut aussi s\u2019y adapter, et cela passe par la coh\u00e9sion sociale \u00bb, rappelait-il. Enfin, Alexis Houssou met en garde contre un risque de bureaucratisation excessive. \u00ab Il faut \u00e9viter de tomber dans une logique o\u00f9 l\u2019administratif prend le pas sur l\u2019investissement. Ce qui compte, c\u2019est de financer des entreprises qui transforment r\u00e9ellement le monde, pas de cocher des cases sur un document de reporting \u00bb, insiste-t-il. SFDR a ind\u00e9niablement apport\u00e9 plus de transparence \u00e0 l\u2019investissement durable, en offrant un cadre commun aux investisseurs.
Cependant, sa mise en application reste perfectible : entre une taxonomie europ\u00e9enne encore incompl\u00e8te et une charge administrative lourde, de nombreux acteurs du capital-investissement estiment que des ajustements sont n\u00e9cessaires. Alors que certains, comme FAMAE Impact et 2050, choisissent d\u2019embrasser cette classification malgr\u00e9 ses limites, d\u2019autres, comme HCVC, pr\u00e9f\u00e8rent s\u2019en affranchir pour garder une libert\u00e9 d\u2019investissement plus grande. Le d\u00e9bat reste ouvert, et l\u2019\u00e9volution de la r\u00e9glementation sera sans doute d\u00e9terminante pour l\u2019avenir de l\u2019investissement \u00e0 impact en Europe.
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ELTIF 2.0 : v\u00e9ritable dopant du capital-investissement en France ?<\/a>
L\u2019action L\u2019Or\u00e9al reprend des couleurs, mais les march\u00e9s veulent plus qu\u2019un sursaut technique<\/a>
","date":"2025-04-25T10:11:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31089.json","id":31089},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31084&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","title":"Diversifier ses investissements : comment d\u00e9ployer une allocation d\u2019actifs globale \u00e0 l\u2019\u00e8re Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/diversifier-ses-investissements-comment-dployer-une-allocation-dactifs-globale-lre-trump-31084.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","id":"img-0-202502241653-67bc95f3acdfa.png"},"author":"Souleymane-Jean GALADIMA - Co-fondateur & Directeur de Sapians","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","content":"
<\/b>Regarder au-del\u00e0 des fronti\u00e8res : le temps long comme boussole<\/h2>Les derniers mois ont offert un terreau d\u2019illustrations frappantes : La remont\u00e9e des taux longs a mis \u00e0 mal certains segments obligataires, tandis que le dollar a gagn\u00e9 du terrain face \u00e0 l\u2019euro. Les actions am\u00e9ricaines (S&P 500, Russell 2000) ont surperform\u00e9, soutenues par des secteurs technologiques florissants, au point que le march\u00e9 am\u00e9ricain repr\u00e9sente aujourd\u2019hui environ 70 % de la capitalisation mondiale. L\u2019or, port\u00e9 par l\u2019incertitude, a d\u00e9livr\u00e9 plus de 25 % de performance annuelle, rappelant son r\u00f4le de refuge. Le Bitcoin, port\u00e9 par les ambitions de Trump pour faire des \u00c9tats-Unis une nation crypto, a pour sa part connu une hausse spectaculaire de 123,5 % sur l\u2019ann\u00e9e. Ces tendances, certes marquantes, ne doivent toutefois pas occulter l\u2019essentiel : le temps patrimonial est un temps long, par nature moins sensible aux variations de conjoncture. En clair, chez Sapians, nous consid\u00e9rons que l\u2019\u00e9lection de Trump \u2013 tout comme la dissolution du parlement allemand ou les turbulences de la BCE \u2013 ne saurait devenir l\u2019unique boussole d\u2019un investisseur \u00e9clair\u00e9.
Penser l\u2019allocation d\u2019actifs de mani\u00e8re globale : la fin du cloisonnement r\u00e9gional<\/h2>Il est r\u00e9volu, le temps o\u00f9 l\u2019on construisait son portefeuille en se contentant de quelques titres du CAC 40, d\u2019un fonds en euros et d\u2019un livret bancaire. Les performances du MSCI World ou du S&P 500, largement sup\u00e9rieures \u00e0 celles du CAC 40 sur toutes les dur\u00e9es significatives, le confirment : la croissance am\u00e9ricaine a creus\u00e9 l\u2019\u00e9cart depuis 2020, au point d\u2019appara\u00eetre comme la solution facile pour nombre d\u2019investisseurs fran\u00e7ais. Or, cette pr\u00e9somption qu\u2019il \u00ab suffirait \u00bb de tabler uniquement sur les \u00c9tats-Unis est r\u00e9ductrice et dangereuse : Exposition excessive \u00e0 un seul march\u00e9 : si l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine venait \u00e0 ralentir, un portefeuille mono-expos\u00e9 en souffrirait lourdement. Fausse s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 court terme : l\u2019anticipation du march\u00e9 (buy on the rumor, sell on the news) tend \u00e0 surr\u00e9agir aux d\u00e9clarations politiques. Opportunit\u00e9s inexploit\u00e9es : l\u2019Europe, malgr\u00e9 sa croissance plus modeste, conserve des opportunit\u00e9s de valorisation et de r\u00e9silience, et les march\u00e9s \u00e9mergents (Asie, Am\u00e9rique latine) restent porteurs d\u2019un potentiel durable. Bien qu\u2019il faille reconna\u00eetre la dynamique sans \u00e9quivalent des \u00c9tats-Unis en mati\u00e8re d\u2019innovation, de tech ou de private equity, nous insistons sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un portefeuille mondialement diversifi\u00e9 qui combine, par exemple, une exposition de 40 \u00e0 50 % en Am\u00e9rique du Nord, 20 \u00e0 25 % en Europe, 15 \u00e0 20 % sur les march\u00e9s \u00e9mergents et un solde ajust\u00e9 selon la sensibilit\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 de l\u2019investisseur.
S\u2019inspirer des endowments : miser sur l\u2019alternatif pour g\u00e9n\u00e9rer de la valeur<\/h2>Les meilleurs exemples de r\u00e9ussite \u00e0 long terme nous viennent souvent des endowments universitaires am\u00e9ricains, comme Yale, Stanford ou Harvard. Leurs strat\u00e9gies rec\u00e8lent trois dimensions fondamentales : La patience : un horizon d\u2019investissement de plusieurs d\u00e9cennies, voire interg\u00e9n\u00e9rationnel. La diversification pouss\u00e9e : des actifs cot\u00e9s, bien s\u00fbr, mais aussi une forte allocation aux march\u00e9s priv\u00e9s (private equity, dette priv\u00e9e, immobilier, infrastructures). La discipline : des r\u00e9\u00e9quilibrages r\u00e9guliers, un respect strict du budget de risque et un engagement aupr\u00e8s de g\u00e9rants sp\u00e9cialis\u00e9s r\u00e9put\u00e9s. Il faut comprendre que ces allocations ne r\u00e9sultent pas d\u2019analyses macro\u00e9conomiques hyperpr\u00e9dictives ni d\u2019exploits de market timing, mais d\u2019une vision syst\u00e9mique : on assume de ne pas pouvoir pr\u00e9dire pr\u00e9cis\u00e9ment les al\u00e9as, alors on b\u00e2tit un cadre robuste pour y faire face. Pour un investisseur passionn\u00e9 et techniquement form\u00e9, il existe aujourd\u2019hui de multiples voies d\u2019acc\u00e8s au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e, y compris via des plateformes ou des fonds non cot\u00e9s accessibles \u00e0 des tickets plus modestes qu\u2019auparavant. L\u2019important est d\u2019\u00e9taler ses engagements au fil des mill\u00e9simes \u2013 de mani\u00e8re \u00e0 lisser le risque et de permettre \u00e0 la performance de se construire dans la dur\u00e9e.
La gestion passive pour renforcer le socle : l\u2019approche core-satellite<\/h2>Chez Sapians, nous plaidons pour une approche core-satellite combinant : Un noyau (core) : essentiellement compos\u00e9 d\u2019ETF, couvrant les grandes r\u00e9gions (\u00c9tats-Unis, Europe, march\u00e9s \u00e9mergents). Cette partie vise \u00e0 r\u00e9pliquer les indices mondiaux, minimisant les co\u00fbts et garantissant une exposition de base aux tendances de fond. Des satellites : il s\u2019agit d\u2019investissements cibl\u00e9s sur des niches ou des classes d\u2019actifs moins efficientes (private equity, hedge funds, infrastructures, immobilier non cot\u00e9, etc.). C\u2019est l\u00e0 que la recherche d\u2019alpha et la strat\u00e9gie active trouvent tout leur sens, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur des g\u00e9rants experts. Cette articulation, h\u00e9rit\u00e9e des endowments, marie la simplicit\u00e9 et la solidit\u00e9 des march\u00e9s liquides mondiaux avec l\u2019opportunit\u00e9 de capturer des performances diff\u00e9renci\u00e9es dans les domaines o\u00f9 l\u2019efficience n\u2019est pas totale.
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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Wall Street d\u00e9boussol\u00e9e, les march\u00e9s am\u00e9ricains replongent<\/a>
D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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Le CAC40 ouvre en forte hausse : la Bourse de Paris reprend des couleurs<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
La r\u00e9daction vous sugg\u00e8re<\/b><\/u> :<\/span>
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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Internationaliser son patrimoine gr\u00e2ce aux SCPI : 5 questions \u00e0 Philippe Cervesi, pr\u00e9sident de Corum AM<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
\u00c0 cela s\u2019ajoute une incertitude persistante sur l\u2019\u00e9conomie chinoise, qui continue d\u2019affecter la dynamique des exportations europ\u00e9ennes, notamment dans les biens d\u2019\u00e9quipement et l\u2019automobile.
France : entre d\u00e9sinflation et stagnation<\/h2>C\u00f4t\u00e9 fran\u00e7ais, la croissance a bascul\u00e9 en territoire n\u00e9gatif au 4e trimestre 2024, avec une contraction de -0,1 %. Un recul attendu, mais qui s'explique moins par la fin des effets li\u00e9s aux Jeux Olympiques que par une dynamique sous-jacente d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s affaiblie. BNP Paribas note que la croissance \"hors JO\" est tomb\u00e9e \u00e0 0,1 %, tir\u00e9e vers le bas par l\u2019incertitude politique et le ralentissement de la consommation.
Malgr\u00e9 une d\u00e9sinflation d\u00e9sormais bien ancr\u00e9e \u2014 avec une pr\u00e9vision de 0,9 % pour 2025 contre 2,3 % en 2024 \u2014 la demande int\u00e9rieure reste prudente. La consommation des m\u00e9nages ne red\u00e9marre pas, m\u00eame sur fond de regain de pouvoir d\u2019achat th\u00e9orique.
Le march\u00e9 du travail, qui avait mieux r\u00e9sist\u00e9 qu\u2019attendu en 2023-2024, devrait se d\u00e9grader progressivement en 2025. R\u00e9sultat : une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,6 % cette ann\u00e9e, en retrait par rapport aux deux exercices pr\u00e9c\u00e9dents (1,1 % en 2023 et 2024).
Cap sur 2026 : pari sur l'Allemagne<\/h2>L\u2019horizon 2026 se veut plus constructif. \u00c0 cette \u00e9ch\u00e9ance, BNP Paribas anticipe une acc\u00e9l\u00e9ration mod\u00e9r\u00e9e de la croissance fran\u00e7aise \u00e0 +1,1 %, principalement port\u00e9e par le rebond de l\u2019\u00e9conomie allemande. Le plan d\u2019infrastructures actuellement en discussion \u00e0 Berlin et la r\u00e9activation de cha\u00eenes industrielles europ\u00e9ennes pourraient alors servir de catalyseurs.
Encore faut-il que le contexte g\u00e9opolitique se stabilise et que les plans budg\u00e9taires des \u00c9tats membres parviennent \u00e0 se d\u00e9ployer sans heurts. \u00c0 d\u00e9faut, m\u00eame les meilleures pr\u00e9visions resteront \u00e0 l\u2019\u00e9tat d\u2019intention.
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","date":"2025-04-29T:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La croissance de la zone euro devrait reprendre doucement en 2025, sans pour autant retrouver de trajectoire vigoureuse.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31099.json","id":31099},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31089&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","title":"SFDR Article 9 et fonds \u00e0 impact : r\u00e9glementation ou contrainte ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/sfdr-article-9-et-fonds-impact-rglementation-ou-contrainte-31089.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","id":"img-637bafc389416.jpg"},"author":"Manon Triniac","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","content":"
Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?<\/b>Un cadre n\u00e9cessaire pour structurer l\u2019investissement \u00e0 impact<\/h2>L\u2019une des raisons principales qui poussent certains fonds \u00e0 adopter la classification SFDR Article 9 est la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un cadre structurant et standardis\u00e9. Marie-Estelle Iorio, partner chez FAMAE Impact, souligne que SFDR a apport\u00e9 une certaine clart\u00e9 dans un march\u00e9 o\u00f9 les fonds pouvaient librement revendiquer une approche d\u2019impact sans r\u00e9el contr\u00f4le. \u00ab Il y a eu une vague de fonds qui se sont positionn\u00e9s sur l\u2019impact, mais sans cadre clair.
SFDR a permis de structurer cela et d\u2019\u00e9viter que chacun utilise les termes qu\u2019il voulait pour attirer des investisseurs \u00bb, explique-t-elle. Un point de vue partag\u00e9 par Marie Ekeland, fondatrice du fonds 2050, qui insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un r\u00e9f\u00e9rentiel commun. \u00ab L\u2019objectif de SFDR \u00e9tait avant tout d\u2019uniformiser la transparence et d\u2019aider les investisseurs \u00e0 comparer diff\u00e9rents fonds selon une m\u00eame grille de lecture. C\u2019est un progr\u00e8s ind\u00e9niable \u00bb, affirme-t-elle. La classification SFDR Article 9 permet ainsi aux fonds de garantir \u00e0 leurs investisseurs que leur strat\u00e9gie est align\u00e9e avec un cadre reconnu, tout en se soumettant \u00e0 des obligations de transparence et de reporting.
Une mise en \u0153uvre qui pose probl\u00e8me<\/h2>Si le principe de SFDR est largement salu\u00e9, sa mise en application est plus contest\u00e9e. L\u2019un des points de friction majeurs concerne la taxonomie europ\u00e9enne, cens\u00e9e d\u00e9finir ce qu\u2019est une activit\u00e9 \u00e9conomique durable. Or, cette taxonomie est encore jug\u00e9e incompl\u00e8te et parfois inadapt\u00e9e \u00e0 certaines innovations. \u00ab On investit dans des soci\u00e9t\u00e9s qui ont un impact mesurable, comme la r\u00e9duction des \u00e9missions de CO?. Pourtant, certaines de ces activit\u00e9s ne sont pas reconnues par la taxonomie, ce qui complique notre alignement r\u00e9glementaire \u00bb, d\u00e9nonce Marie-Estelle Iorio. Marie Ekeland va plus loin, expliquant que m\u00eame les fonds Article 9 peinent \u00e0 atteindre des niveaux \u00e9lev\u00e9s d\u2019alignement. \u00ab Nous sommes \u00e0 46 % d\u2019alignement avec la taxonomie, ce qui est d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9 si on tient compte du fait que la taxonomie en vigueur n\u2019int\u00e8gre pas encore le volet social et que le volet environnemental repose sur des bases encore mouvantes.
Cela explique aussi pourquoi certains fonds Article 9 s\u2019engagent sur un minimum de 0 % d\u2019alignement \u00bb, souligne-t-elle. La mise en \u0153uvre du reporting SFDR repr\u00e9sente donc un d\u00e9fi pour certaines entreprises du portefeuille, qui ne disposent pas toujours des ressources internes n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre aux exigences r\u00e9glementaires. Marie-Estelle Iorio souligne que cet exercice repose encore largement sur du d\u00e9claratif, ce qui peut complexifier son application. \u00ab Aujourd\u2019hui, les commissaires aux comptes v\u00e9rifient les chiffres, mais toutes les entreprises ne sont pas encore suffisamment structur\u00e9es en interne pour produire un reporting aussi d\u00e9taill\u00e9 \u00bb, explique-t-elle.
Un frein \u00e0 l\u2019innovation pour certains investisseurs<\/h2>Si les fonds Article 9 reconnaissent ces limites, d\u2019autres gestionnaires font le choix d\u00e9lib\u00e9r\u00e9 de ne pas entrer dans cette classification. HCVC, sp\u00e9cialis\u00e9 dans la deep tech, en est un exemple. Alexis Houssou, son fondateur, explique pourquoi son fonds, class\u00e9 Article 6, pr\u00e9f\u00e8re ne pas \u00eatre contraint par SFDR. \u00ab On investit dans des innovations de rupture qui auront un impact \u00e9norme \u00e0 long terme. Mais aujourd\u2019hui, elles sont trop en avance pour rentrer dans les classifications SFDR.
Pourquoi demander \u00e0 un entrepreneur qui d\u00e9veloppe un r\u00e9acteur de fusion nucl\u00e9aire de remplir un formulaire de 28 pages sur ses \u00e9missions carbone, alors que son impact r\u00e9el ne sera visible que dans dix ans ? \u00bb, interroge-t-il. Il d\u00e9nonce \u00e9galement une approche r\u00e9glementaire qui repose parfois sur des compromis politiques plus que sur des crit\u00e8res scientifiques. \u00ab Certaines activit\u00e9s sont exclues de la taxonomie pour des raisons qui n\u2019ont rien \u00e0 voir avec leur impact r\u00e9el. Prenons le nucl\u00e9aire : jusqu\u2019\u00e0 r\u00e9cemment, il \u00e9tait en dehors des classifications, alors qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une des \u00e9nergies les plus bas-carbone \u00bb, partage-t-il. Cette approche r\u00e9glementaire pourrait m\u00eame, selon lui, aller jusqu\u2019\u00e0 cr\u00e9er une mauvaise allocation du capital en favorisant des investissements conformes aux crit\u00e8res SFDR, mais pas n\u00e9cessairement les plus b\u00e9n\u00e9fiques \u00e0 long terme.
Vers une \u00e9volution n\u00e9cessaire de la r\u00e9glementation ?<\/h2>Les trois acteurs interrog\u00e9s s\u2019accordent sur un point : la r\u00e9glementation SFDR doit \u00e9voluer pour mieux refl\u00e9ter la r\u00e9alit\u00e9 des investissements \u00e0 impact. \u00ab Nous avons le label Greenfin, qui implique un audit annuel r\u00e9alis\u00e9 par des experts comme Novethic. Ils challengent r\u00e9ellement notre strat\u00e9gie et nous posent les bonnes questions. Ce type d\u2019approche pourrait inspirer SFDR \u00bb, avance Marie-Estelle Iorio, mettant en avant le besoin de crit\u00e8res plus pertinents et mieux contr\u00f4l\u00e9s. \u00ab Aujourd\u2019hui, la r\u00e9glementation est ax\u00e9e sur des crit\u00e8res environnementaux non exhaustifs et laisse de c\u00f4t\u00e9 des dimensions essentielles comme l\u2019impact social. Or, certaines entreprises ont un r\u00f4le cl\u00e9 dans la transition, m\u00eame si elles ne cochent pas les cases de la taxonomie \u00bb, affirme de son c\u00f4t\u00e9 Marie Ekeland.
Un point de vue partag\u00e9 par Mathieu Cornieti, cofondateur d\u2019Impact Partners, un fonds sp\u00e9cialis\u00e9 dans l\u2019impact social. Interrog\u00e9 en janvier 2023, il d\u00e9plorait que, sur l\u2019aspect r\u00e9glementaire, la taxonomie europ\u00e9enne ne se r\u00e9sume qu\u2019\u00e0 un volet environnemental : \u00ab Limiter le r\u00e9chauffement climatique est un enjeu majeur, mais il faut aussi s\u2019y adapter, et cela passe par la coh\u00e9sion sociale \u00bb, rappelait-il. Enfin, Alexis Houssou met en garde contre un risque de bureaucratisation excessive. \u00ab Il faut \u00e9viter de tomber dans une logique o\u00f9 l\u2019administratif prend le pas sur l\u2019investissement. Ce qui compte, c\u2019est de financer des entreprises qui transforment r\u00e9ellement le monde, pas de cocher des cases sur un document de reporting \u00bb, insiste-t-il. SFDR a ind\u00e9niablement apport\u00e9 plus de transparence \u00e0 l\u2019investissement durable, en offrant un cadre commun aux investisseurs.
Cependant, sa mise en application reste perfectible : entre une taxonomie europ\u00e9enne encore incompl\u00e8te et une charge administrative lourde, de nombreux acteurs du capital-investissement estiment que des ajustements sont n\u00e9cessaires. Alors que certains, comme FAMAE Impact et 2050, choisissent d\u2019embrasser cette classification malgr\u00e9 ses limites, d\u2019autres, comme HCVC, pr\u00e9f\u00e8rent s\u2019en affranchir pour garder une libert\u00e9 d\u2019investissement plus grande. Le d\u00e9bat reste ouvert, et l\u2019\u00e9volution de la r\u00e9glementation sera sans doute d\u00e9terminante pour l\u2019avenir de l\u2019investissement \u00e0 impact en Europe.
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","date":"2025-04-25T10:11:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31089.json","id":31089},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31084&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","title":"Diversifier ses investissements : comment d\u00e9ployer une allocation d\u2019actifs globale \u00e0 l\u2019\u00e8re Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/diversifier-ses-investissements-comment-dployer-une-allocation-dactifs-globale-lre-trump-31084.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","id":"img-0-202502241653-67bc95f3acdfa.png"},"author":"Souleymane-Jean GALADIMA - Co-fondateur & Directeur de Sapians","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","content":"
<\/b>Regarder au-del\u00e0 des fronti\u00e8res : le temps long comme boussole<\/h2>Les derniers mois ont offert un terreau d\u2019illustrations frappantes : La remont\u00e9e des taux longs a mis \u00e0 mal certains segments obligataires, tandis que le dollar a gagn\u00e9 du terrain face \u00e0 l\u2019euro. Les actions am\u00e9ricaines (S&P 500, Russell 2000) ont surperform\u00e9, soutenues par des secteurs technologiques florissants, au point que le march\u00e9 am\u00e9ricain repr\u00e9sente aujourd\u2019hui environ 70 % de la capitalisation mondiale. L\u2019or, port\u00e9 par l\u2019incertitude, a d\u00e9livr\u00e9 plus de 25 % de performance annuelle, rappelant son r\u00f4le de refuge. Le Bitcoin, port\u00e9 par les ambitions de Trump pour faire des \u00c9tats-Unis une nation crypto, a pour sa part connu une hausse spectaculaire de 123,5 % sur l\u2019ann\u00e9e. Ces tendances, certes marquantes, ne doivent toutefois pas occulter l\u2019essentiel : le temps patrimonial est un temps long, par nature moins sensible aux variations de conjoncture. En clair, chez Sapians, nous consid\u00e9rons que l\u2019\u00e9lection de Trump \u2013 tout comme la dissolution du parlement allemand ou les turbulences de la BCE \u2013 ne saurait devenir l\u2019unique boussole d\u2019un investisseur \u00e9clair\u00e9.
Penser l\u2019allocation d\u2019actifs de mani\u00e8re globale : la fin du cloisonnement r\u00e9gional<\/h2>Il est r\u00e9volu, le temps o\u00f9 l\u2019on construisait son portefeuille en se contentant de quelques titres du CAC 40, d\u2019un fonds en euros et d\u2019un livret bancaire. Les performances du MSCI World ou du S&P 500, largement sup\u00e9rieures \u00e0 celles du CAC 40 sur toutes les dur\u00e9es significatives, le confirment : la croissance am\u00e9ricaine a creus\u00e9 l\u2019\u00e9cart depuis 2020, au point d\u2019appara\u00eetre comme la solution facile pour nombre d\u2019investisseurs fran\u00e7ais. Or, cette pr\u00e9somption qu\u2019il \u00ab suffirait \u00bb de tabler uniquement sur les \u00c9tats-Unis est r\u00e9ductrice et dangereuse : Exposition excessive \u00e0 un seul march\u00e9 : si l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine venait \u00e0 ralentir, un portefeuille mono-expos\u00e9 en souffrirait lourdement. Fausse s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 court terme : l\u2019anticipation du march\u00e9 (buy on the rumor, sell on the news) tend \u00e0 surr\u00e9agir aux d\u00e9clarations politiques. Opportunit\u00e9s inexploit\u00e9es : l\u2019Europe, malgr\u00e9 sa croissance plus modeste, conserve des opportunit\u00e9s de valorisation et de r\u00e9silience, et les march\u00e9s \u00e9mergents (Asie, Am\u00e9rique latine) restent porteurs d\u2019un potentiel durable. Bien qu\u2019il faille reconna\u00eetre la dynamique sans \u00e9quivalent des \u00c9tats-Unis en mati\u00e8re d\u2019innovation, de tech ou de private equity, nous insistons sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un portefeuille mondialement diversifi\u00e9 qui combine, par exemple, une exposition de 40 \u00e0 50 % en Am\u00e9rique du Nord, 20 \u00e0 25 % en Europe, 15 \u00e0 20 % sur les march\u00e9s \u00e9mergents et un solde ajust\u00e9 selon la sensibilit\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 de l\u2019investisseur.
S\u2019inspirer des endowments : miser sur l\u2019alternatif pour g\u00e9n\u00e9rer de la valeur<\/h2>Les meilleurs exemples de r\u00e9ussite \u00e0 long terme nous viennent souvent des endowments universitaires am\u00e9ricains, comme Yale, Stanford ou Harvard. Leurs strat\u00e9gies rec\u00e8lent trois dimensions fondamentales : La patience : un horizon d\u2019investissement de plusieurs d\u00e9cennies, voire interg\u00e9n\u00e9rationnel. La diversification pouss\u00e9e : des actifs cot\u00e9s, bien s\u00fbr, mais aussi une forte allocation aux march\u00e9s priv\u00e9s (private equity, dette priv\u00e9e, immobilier, infrastructures). La discipline : des r\u00e9\u00e9quilibrages r\u00e9guliers, un respect strict du budget de risque et un engagement aupr\u00e8s de g\u00e9rants sp\u00e9cialis\u00e9s r\u00e9put\u00e9s. Il faut comprendre que ces allocations ne r\u00e9sultent pas d\u2019analyses macro\u00e9conomiques hyperpr\u00e9dictives ni d\u2019exploits de market timing, mais d\u2019une vision syst\u00e9mique : on assume de ne pas pouvoir pr\u00e9dire pr\u00e9cis\u00e9ment les al\u00e9as, alors on b\u00e2tit un cadre robuste pour y faire face. Pour un investisseur passionn\u00e9 et techniquement form\u00e9, il existe aujourd\u2019hui de multiples voies d\u2019acc\u00e8s au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e, y compris via des plateformes ou des fonds non cot\u00e9s accessibles \u00e0 des tickets plus modestes qu\u2019auparavant. L\u2019important est d\u2019\u00e9taler ses engagements au fil des mill\u00e9simes \u2013 de mani\u00e8re \u00e0 lisser le risque et de permettre \u00e0 la performance de se construire dans la dur\u00e9e.
La gestion passive pour renforcer le socle : l\u2019approche core-satellite<\/h2>Chez Sapians, nous plaidons pour une approche core-satellite combinant : Un noyau (core) : essentiellement compos\u00e9 d\u2019ETF, couvrant les grandes r\u00e9gions (\u00c9tats-Unis, Europe, march\u00e9s \u00e9mergents). Cette partie vise \u00e0 r\u00e9pliquer les indices mondiaux, minimisant les co\u00fbts et garantissant une exposition de base aux tendances de fond. Des satellites : il s\u2019agit d\u2019investissements cibl\u00e9s sur des niches ou des classes d\u2019actifs moins efficientes (private equity, hedge funds, infrastructures, immobilier non cot\u00e9, etc.). C\u2019est l\u00e0 que la recherche d\u2019alpha et la strat\u00e9gie active trouvent tout leur sens, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur des g\u00e9rants experts. Cette articulation, h\u00e9rit\u00e9e des endowments, marie la simplicit\u00e9 et la solidit\u00e9 des march\u00e9s liquides mondiaux avec l\u2019opportunit\u00e9 de capturer des performances diff\u00e9renci\u00e9es dans les domaines o\u00f9 l\u2019efficience n\u2019est pas totale.
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Encore faut-il que le contexte g\u00e9opolitique se stabilise et que les plans budg\u00e9taires des \u00c9tats membres parviennent \u00e0 se d\u00e9ployer sans heurts. \u00c0 d\u00e9faut, m\u00eame les meilleures pr\u00e9visions resteront \u00e0 l\u2019\u00e9tat d\u2019intention.
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","date":"2025-04-29T:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ea0517d4c654.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La croissance de la zone euro devrait reprendre doucement en 2025, sans pour autant retrouver de trajectoire vigoureuse.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31099.json","id":31099},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31089&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","title":"SFDR Article 9 et fonds \u00e0 impact : r\u00e9glementation ou contrainte ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/sfdr-article-9-et-fonds-impact-rglementation-ou-contrainte-31089.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","id":"img-637bafc389416.jpg"},"author":"Manon Triniac","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","content":"
Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?<\/b>
Un cadre n\u00e9cessaire pour structurer l\u2019investissement \u00e0 impact<\/h2>L\u2019une des raisons principales qui poussent certains fonds \u00e0 adopter la classification SFDR Article 9 est la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un cadre structurant et standardis\u00e9. Marie-Estelle Iorio, partner chez FAMAE Impact, souligne que SFDR a apport\u00e9 une certaine clart\u00e9 dans un march\u00e9 o\u00f9 les fonds pouvaient librement revendiquer une approche d\u2019impact sans r\u00e9el contr\u00f4le. \u00ab Il y a eu une vague de fonds qui se sont positionn\u00e9s sur l\u2019impact, mais sans cadre clair.
SFDR a permis de structurer cela et d\u2019\u00e9viter que chacun utilise les termes qu\u2019il voulait pour attirer des investisseurs \u00bb, explique-t-elle. Un point de vue partag\u00e9 par Marie Ekeland, fondatrice du fonds 2050, qui insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un r\u00e9f\u00e9rentiel commun. \u00ab L\u2019objectif de SFDR \u00e9tait avant tout d\u2019uniformiser la transparence et d\u2019aider les investisseurs \u00e0 comparer diff\u00e9rents fonds selon une m\u00eame grille de lecture. C\u2019est un progr\u00e8s ind\u00e9niable \u00bb, affirme-t-elle. La classification SFDR Article 9 permet ainsi aux fonds de garantir \u00e0 leurs investisseurs que leur strat\u00e9gie est align\u00e9e avec un cadre reconnu, tout en se soumettant \u00e0 des obligations de transparence et de reporting.
Une mise en \u0153uvre qui pose probl\u00e8me<\/h2>Si le principe de SFDR est largement salu\u00e9, sa mise en application est plus contest\u00e9e. L\u2019un des points de friction majeurs concerne la taxonomie europ\u00e9enne, cens\u00e9e d\u00e9finir ce qu\u2019est une activit\u00e9 \u00e9conomique durable. Or, cette taxonomie est encore jug\u00e9e incompl\u00e8te et parfois inadapt\u00e9e \u00e0 certaines innovations. \u00ab On investit dans des soci\u00e9t\u00e9s qui ont un impact mesurable, comme la r\u00e9duction des \u00e9missions de CO?. Pourtant, certaines de ces activit\u00e9s ne sont pas reconnues par la taxonomie, ce qui complique notre alignement r\u00e9glementaire \u00bb, d\u00e9nonce Marie-Estelle Iorio. Marie Ekeland va plus loin, expliquant que m\u00eame les fonds Article 9 peinent \u00e0 atteindre des niveaux \u00e9lev\u00e9s d\u2019alignement. \u00ab Nous sommes \u00e0 46 % d\u2019alignement avec la taxonomie, ce qui est d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9 si on tient compte du fait que la taxonomie en vigueur n\u2019int\u00e8gre pas encore le volet social et que le volet environnemental repose sur des bases encore mouvantes.
Cela explique aussi pourquoi certains fonds Article 9 s\u2019engagent sur un minimum de 0 % d\u2019alignement \u00bb, souligne-t-elle. La mise en \u0153uvre du reporting SFDR repr\u00e9sente donc un d\u00e9fi pour certaines entreprises du portefeuille, qui ne disposent pas toujours des ressources internes n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre aux exigences r\u00e9glementaires. Marie-Estelle Iorio souligne que cet exercice repose encore largement sur du d\u00e9claratif, ce qui peut complexifier son application. \u00ab Aujourd\u2019hui, les commissaires aux comptes v\u00e9rifient les chiffres, mais toutes les entreprises ne sont pas encore suffisamment structur\u00e9es en interne pour produire un reporting aussi d\u00e9taill\u00e9 \u00bb, explique-t-elle.
Un frein \u00e0 l\u2019innovation pour certains investisseurs<\/h2>Si les fonds Article 9 reconnaissent ces limites, d\u2019autres gestionnaires font le choix d\u00e9lib\u00e9r\u00e9 de ne pas entrer dans cette classification. HCVC, sp\u00e9cialis\u00e9 dans la deep tech, en est un exemple. Alexis Houssou, son fondateur, explique pourquoi son fonds, class\u00e9 Article 6, pr\u00e9f\u00e8re ne pas \u00eatre contraint par SFDR. \u00ab On investit dans des innovations de rupture qui auront un impact \u00e9norme \u00e0 long terme. Mais aujourd\u2019hui, elles sont trop en avance pour rentrer dans les classifications SFDR.
Pourquoi demander \u00e0 un entrepreneur qui d\u00e9veloppe un r\u00e9acteur de fusion nucl\u00e9aire de remplir un formulaire de 28 pages sur ses \u00e9missions carbone, alors que son impact r\u00e9el ne sera visible que dans dix ans ? \u00bb, interroge-t-il. Il d\u00e9nonce \u00e9galement une approche r\u00e9glementaire qui repose parfois sur des compromis politiques plus que sur des crit\u00e8res scientifiques. \u00ab Certaines activit\u00e9s sont exclues de la taxonomie pour des raisons qui n\u2019ont rien \u00e0 voir avec leur impact r\u00e9el. Prenons le nucl\u00e9aire : jusqu\u2019\u00e0 r\u00e9cemment, il \u00e9tait en dehors des classifications, alors qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une des \u00e9nergies les plus bas-carbone \u00bb, partage-t-il. Cette approche r\u00e9glementaire pourrait m\u00eame, selon lui, aller jusqu\u2019\u00e0 cr\u00e9er une mauvaise allocation du capital en favorisant des investissements conformes aux crit\u00e8res SFDR, mais pas n\u00e9cessairement les plus b\u00e9n\u00e9fiques \u00e0 long terme.
Vers une \u00e9volution n\u00e9cessaire de la r\u00e9glementation ?<\/h2>Les trois acteurs interrog\u00e9s s\u2019accordent sur un point : la r\u00e9glementation SFDR doit \u00e9voluer pour mieux refl\u00e9ter la r\u00e9alit\u00e9 des investissements \u00e0 impact. \u00ab Nous avons le label Greenfin, qui implique un audit annuel r\u00e9alis\u00e9 par des experts comme Novethic. Ils challengent r\u00e9ellement notre strat\u00e9gie et nous posent les bonnes questions. Ce type d\u2019approche pourrait inspirer SFDR \u00bb, avance Marie-Estelle Iorio, mettant en avant le besoin de crit\u00e8res plus pertinents et mieux contr\u00f4l\u00e9s. \u00ab Aujourd\u2019hui, la r\u00e9glementation est ax\u00e9e sur des crit\u00e8res environnementaux non exhaustifs et laisse de c\u00f4t\u00e9 des dimensions essentielles comme l\u2019impact social. Or, certaines entreprises ont un r\u00f4le cl\u00e9 dans la transition, m\u00eame si elles ne cochent pas les cases de la taxonomie \u00bb, affirme de son c\u00f4t\u00e9 Marie Ekeland.
Un point de vue partag\u00e9 par Mathieu Cornieti, cofondateur d\u2019Impact Partners, un fonds sp\u00e9cialis\u00e9 dans l\u2019impact social. Interrog\u00e9 en janvier 2023, il d\u00e9plorait que, sur l\u2019aspect r\u00e9glementaire, la taxonomie europ\u00e9enne ne se r\u00e9sume qu\u2019\u00e0 un volet environnemental : \u00ab Limiter le r\u00e9chauffement climatique est un enjeu majeur, mais il faut aussi s\u2019y adapter, et cela passe par la coh\u00e9sion sociale \u00bb, rappelait-il. Enfin, Alexis Houssou met en garde contre un risque de bureaucratisation excessive. \u00ab Il faut \u00e9viter de tomber dans une logique o\u00f9 l\u2019administratif prend le pas sur l\u2019investissement. Ce qui compte, c\u2019est de financer des entreprises qui transforment r\u00e9ellement le monde, pas de cocher des cases sur un document de reporting \u00bb, insiste-t-il. SFDR a ind\u00e9niablement apport\u00e9 plus de transparence \u00e0 l\u2019investissement durable, en offrant un cadre commun aux investisseurs.
Cependant, sa mise en application reste perfectible : entre une taxonomie europ\u00e9enne encore incompl\u00e8te et une charge administrative lourde, de nombreux acteurs du capital-investissement estiment que des ajustements sont n\u00e9cessaires. Alors que certains, comme FAMAE Impact et 2050, choisissent d\u2019embrasser cette classification malgr\u00e9 ses limites, d\u2019autres, comme HCVC, pr\u00e9f\u00e8rent s\u2019en affranchir pour garder une libert\u00e9 d\u2019investissement plus grande. Le d\u00e9bat reste ouvert, et l\u2019\u00e9volution de la r\u00e9glementation sera sans doute d\u00e9terminante pour l\u2019avenir de l\u2019investissement \u00e0 impact en Europe.
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","date":"2025-04-25T10:11:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31089.json","id":31089},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31084&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","title":"Diversifier ses investissements : comment d\u00e9ployer une allocation d\u2019actifs globale \u00e0 l\u2019\u00e8re Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/diversifier-ses-investissements-comment-dployer-une-allocation-dactifs-globale-lre-trump-31084.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","id":"img-0-202502241653-67bc95f3acdfa.png"},"author":"Souleymane-Jean GALADIMA - Co-fondateur & Directeur de Sapians","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","content":"
<\/b>Regarder au-del\u00e0 des fronti\u00e8res : le temps long comme boussole<\/h2>Les derniers mois ont offert un terreau d\u2019illustrations frappantes : La remont\u00e9e des taux longs a mis \u00e0 mal certains segments obligataires, tandis que le dollar a gagn\u00e9 du terrain face \u00e0 l\u2019euro. Les actions am\u00e9ricaines (S&P 500, Russell 2000) ont surperform\u00e9, soutenues par des secteurs technologiques florissants, au point que le march\u00e9 am\u00e9ricain repr\u00e9sente aujourd\u2019hui environ 70 % de la capitalisation mondiale. L\u2019or, port\u00e9 par l\u2019incertitude, a d\u00e9livr\u00e9 plus de 25 % de performance annuelle, rappelant son r\u00f4le de refuge. Le Bitcoin, port\u00e9 par les ambitions de Trump pour faire des \u00c9tats-Unis une nation crypto, a pour sa part connu une hausse spectaculaire de 123,5 % sur l\u2019ann\u00e9e. Ces tendances, certes marquantes, ne doivent toutefois pas occulter l\u2019essentiel : le temps patrimonial est un temps long, par nature moins sensible aux variations de conjoncture. En clair, chez Sapians, nous consid\u00e9rons que l\u2019\u00e9lection de Trump \u2013 tout comme la dissolution du parlement allemand ou les turbulences de la BCE \u2013 ne saurait devenir l\u2019unique boussole d\u2019un investisseur \u00e9clair\u00e9.
Penser l\u2019allocation d\u2019actifs de mani\u00e8re globale : la fin du cloisonnement r\u00e9gional<\/h2>Il est r\u00e9volu, le temps o\u00f9 l\u2019on construisait son portefeuille en se contentant de quelques titres du CAC 40, d\u2019un fonds en euros et d\u2019un livret bancaire. Les performances du MSCI World ou du S&P 500, largement sup\u00e9rieures \u00e0 celles du CAC 40 sur toutes les dur\u00e9es significatives, le confirment : la croissance am\u00e9ricaine a creus\u00e9 l\u2019\u00e9cart depuis 2020, au point d\u2019appara\u00eetre comme la solution facile pour nombre d\u2019investisseurs fran\u00e7ais. Or, cette pr\u00e9somption qu\u2019il \u00ab suffirait \u00bb de tabler uniquement sur les \u00c9tats-Unis est r\u00e9ductrice et dangereuse : Exposition excessive \u00e0 un seul march\u00e9 : si l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine venait \u00e0 ralentir, un portefeuille mono-expos\u00e9 en souffrirait lourdement. Fausse s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 court terme : l\u2019anticipation du march\u00e9 (buy on the rumor, sell on the news) tend \u00e0 surr\u00e9agir aux d\u00e9clarations politiques. Opportunit\u00e9s inexploit\u00e9es : l\u2019Europe, malgr\u00e9 sa croissance plus modeste, conserve des opportunit\u00e9s de valorisation et de r\u00e9silience, et les march\u00e9s \u00e9mergents (Asie, Am\u00e9rique latine) restent porteurs d\u2019un potentiel durable. Bien qu\u2019il faille reconna\u00eetre la dynamique sans \u00e9quivalent des \u00c9tats-Unis en mati\u00e8re d\u2019innovation, de tech ou de private equity, nous insistons sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un portefeuille mondialement diversifi\u00e9 qui combine, par exemple, une exposition de 40 \u00e0 50 % en Am\u00e9rique du Nord, 20 \u00e0 25 % en Europe, 15 \u00e0 20 % sur les march\u00e9s \u00e9mergents et un solde ajust\u00e9 selon la sensibilit\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 de l\u2019investisseur.
S\u2019inspirer des endowments : miser sur l\u2019alternatif pour g\u00e9n\u00e9rer de la valeur<\/h2>Les meilleurs exemples de r\u00e9ussite \u00e0 long terme nous viennent souvent des endowments universitaires am\u00e9ricains, comme Yale, Stanford ou Harvard. Leurs strat\u00e9gies rec\u00e8lent trois dimensions fondamentales : La patience : un horizon d\u2019investissement de plusieurs d\u00e9cennies, voire interg\u00e9n\u00e9rationnel. La diversification pouss\u00e9e : des actifs cot\u00e9s, bien s\u00fbr, mais aussi une forte allocation aux march\u00e9s priv\u00e9s (private equity, dette priv\u00e9e, immobilier, infrastructures). La discipline : des r\u00e9\u00e9quilibrages r\u00e9guliers, un respect strict du budget de risque et un engagement aupr\u00e8s de g\u00e9rants sp\u00e9cialis\u00e9s r\u00e9put\u00e9s. Il faut comprendre que ces allocations ne r\u00e9sultent pas d\u2019analyses macro\u00e9conomiques hyperpr\u00e9dictives ni d\u2019exploits de market timing, mais d\u2019une vision syst\u00e9mique : on assume de ne pas pouvoir pr\u00e9dire pr\u00e9cis\u00e9ment les al\u00e9as, alors on b\u00e2tit un cadre robuste pour y faire face. Pour un investisseur passionn\u00e9 et techniquement form\u00e9, il existe aujourd\u2019hui de multiples voies d\u2019acc\u00e8s au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e, y compris via des plateformes ou des fonds non cot\u00e9s accessibles \u00e0 des tickets plus modestes qu\u2019auparavant. L\u2019important est d\u2019\u00e9taler ses engagements au fil des mill\u00e9simes \u2013 de mani\u00e8re \u00e0 lisser le risque et de permettre \u00e0 la performance de se construire dans la dur\u00e9e.
La gestion passive pour renforcer le socle : l\u2019approche core-satellite<\/h2>Chez Sapians, nous plaidons pour une approche core-satellite combinant : Un noyau (core) : essentiellement compos\u00e9 d\u2019ETF, couvrant les grandes r\u00e9gions (\u00c9tats-Unis, Europe, march\u00e9s \u00e9mergents). Cette partie vise \u00e0 r\u00e9pliquer les indices mondiaux, minimisant les co\u00fbts et garantissant une exposition de base aux tendances de fond. Des satellites : il s\u2019agit d\u2019investissements cibl\u00e9s sur des niches ou des classes d\u2019actifs moins efficientes (private equity, hedge funds, infrastructures, immobilier non cot\u00e9, etc.). C\u2019est l\u00e0 que la recherche d\u2019alpha et la strat\u00e9gie active trouvent tout leur sens, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur des g\u00e9rants experts. Cette articulation, h\u00e9rit\u00e9e des endowments, marie la simplicit\u00e9 et la solidit\u00e9 des march\u00e9s liquides mondiaux avec l\u2019opportunit\u00e9 de capturer des performances diff\u00e9renci\u00e9es dans les domaines o\u00f9 l\u2019efficience n\u2019est pas totale.
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Cela explique aussi pourquoi certains fonds Article 9 s\u2019engagent sur un minimum de 0 % d\u2019alignement \u00bb, souligne-t-elle. La mise en \u0153uvre du reporting SFDR repr\u00e9sente donc un d\u00e9fi pour certaines entreprises du portefeuille, qui ne disposent pas toujours des ressources internes n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre aux exigences r\u00e9glementaires. Marie-Estelle Iorio souligne que cet exercice repose encore largement sur du d\u00e9claratif, ce qui peut complexifier son application. \u00ab Aujourd\u2019hui, les commissaires aux comptes v\u00e9rifient les chiffres, mais toutes les entreprises ne sont pas encore suffisamment structur\u00e9es en interne pour produire un reporting aussi d\u00e9taill\u00e9 \u00bb, explique-t-elle.
Un frein \u00e0 l\u2019innovation pour certains investisseurs<\/h2>Si les fonds Article 9 reconnaissent ces limites, d\u2019autres gestionnaires font le choix d\u00e9lib\u00e9r\u00e9 de ne pas entrer dans cette classification. HCVC, sp\u00e9cialis\u00e9 dans la deep tech, en est un exemple. Alexis Houssou, son fondateur, explique pourquoi son fonds, class\u00e9 Article 6, pr\u00e9f\u00e8re ne pas \u00eatre contraint par SFDR. \u00ab On investit dans des innovations de rupture qui auront un impact \u00e9norme \u00e0 long terme. Mais aujourd\u2019hui, elles sont trop en avance pour rentrer dans les classifications SFDR.
Pourquoi demander \u00e0 un entrepreneur qui d\u00e9veloppe un r\u00e9acteur de fusion nucl\u00e9aire de remplir un formulaire de 28 pages sur ses \u00e9missions carbone, alors que son impact r\u00e9el ne sera visible que dans dix ans ? \u00bb, interroge-t-il. Il d\u00e9nonce \u00e9galement une approche r\u00e9glementaire qui repose parfois sur des compromis politiques plus que sur des crit\u00e8res scientifiques. \u00ab Certaines activit\u00e9s sont exclues de la taxonomie pour des raisons qui n\u2019ont rien \u00e0 voir avec leur impact r\u00e9el. Prenons le nucl\u00e9aire : jusqu\u2019\u00e0 r\u00e9cemment, il \u00e9tait en dehors des classifications, alors qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une des \u00e9nergies les plus bas-carbone \u00bb, partage-t-il. Cette approche r\u00e9glementaire pourrait m\u00eame, selon lui, aller jusqu\u2019\u00e0 cr\u00e9er une mauvaise allocation du capital en favorisant des investissements conformes aux crit\u00e8res SFDR, mais pas n\u00e9cessairement les plus b\u00e9n\u00e9fiques \u00e0 long terme.
Vers une \u00e9volution n\u00e9cessaire de la r\u00e9glementation ?<\/h2>Les trois acteurs interrog\u00e9s s\u2019accordent sur un point : la r\u00e9glementation SFDR doit \u00e9voluer pour mieux refl\u00e9ter la r\u00e9alit\u00e9 des investissements \u00e0 impact. \u00ab Nous avons le label Greenfin, qui implique un audit annuel r\u00e9alis\u00e9 par des experts comme Novethic. Ils challengent r\u00e9ellement notre strat\u00e9gie et nous posent les bonnes questions. Ce type d\u2019approche pourrait inspirer SFDR \u00bb, avance Marie-Estelle Iorio, mettant en avant le besoin de crit\u00e8res plus pertinents et mieux contr\u00f4l\u00e9s. \u00ab Aujourd\u2019hui, la r\u00e9glementation est ax\u00e9e sur des crit\u00e8res environnementaux non exhaustifs et laisse de c\u00f4t\u00e9 des dimensions essentielles comme l\u2019impact social. Or, certaines entreprises ont un r\u00f4le cl\u00e9 dans la transition, m\u00eame si elles ne cochent pas les cases de la taxonomie \u00bb, affirme de son c\u00f4t\u00e9 Marie Ekeland.
Un point de vue partag\u00e9 par Mathieu Cornieti, cofondateur d\u2019Impact Partners, un fonds sp\u00e9cialis\u00e9 dans l\u2019impact social. Interrog\u00e9 en janvier 2023, il d\u00e9plorait que, sur l\u2019aspect r\u00e9glementaire, la taxonomie europ\u00e9enne ne se r\u00e9sume qu\u2019\u00e0 un volet environnemental : \u00ab Limiter le r\u00e9chauffement climatique est un enjeu majeur, mais il faut aussi s\u2019y adapter, et cela passe par la coh\u00e9sion sociale \u00bb, rappelait-il. Enfin, Alexis Houssou met en garde contre un risque de bureaucratisation excessive. \u00ab Il faut \u00e9viter de tomber dans une logique o\u00f9 l\u2019administratif prend le pas sur l\u2019investissement. Ce qui compte, c\u2019est de financer des entreprises qui transforment r\u00e9ellement le monde, pas de cocher des cases sur un document de reporting \u00bb, insiste-t-il. SFDR a ind\u00e9niablement apport\u00e9 plus de transparence \u00e0 l\u2019investissement durable, en offrant un cadre commun aux investisseurs.
Cependant, sa mise en application reste perfectible : entre une taxonomie europ\u00e9enne encore incompl\u00e8te et une charge administrative lourde, de nombreux acteurs du capital-investissement estiment que des ajustements sont n\u00e9cessaires. Alors que certains, comme FAMAE Impact et 2050, choisissent d\u2019embrasser cette classification malgr\u00e9 ses limites, d\u2019autres, comme HCVC, pr\u00e9f\u00e8rent s\u2019en affranchir pour garder une libert\u00e9 d\u2019investissement plus grande. Le d\u00e9bat reste ouvert, et l\u2019\u00e9volution de la r\u00e9glementation sera sans doute d\u00e9terminante pour l\u2019avenir de l\u2019investissement \u00e0 impact en Europe.
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","date":"2025-04-25T10:11:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31089.json","id":31089},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31084&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","title":"Diversifier ses investissements : comment d\u00e9ployer une allocation d\u2019actifs globale \u00e0 l\u2019\u00e8re Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/diversifier-ses-investissements-comment-dployer-une-allocation-dactifs-globale-lre-trump-31084.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","id":"img-0-202502241653-67bc95f3acdfa.png"},"author":"Souleymane-Jean GALADIMA - Co-fondateur & Directeur de Sapians","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","content":"
<\/b>Regarder au-del\u00e0 des fronti\u00e8res : le temps long comme boussole<\/h2>Les derniers mois ont offert un terreau d\u2019illustrations frappantes : La remont\u00e9e des taux longs a mis \u00e0 mal certains segments obligataires, tandis que le dollar a gagn\u00e9 du terrain face \u00e0 l\u2019euro. Les actions am\u00e9ricaines (S&P 500, Russell 2000) ont surperform\u00e9, soutenues par des secteurs technologiques florissants, au point que le march\u00e9 am\u00e9ricain repr\u00e9sente aujourd\u2019hui environ 70 % de la capitalisation mondiale. L\u2019or, port\u00e9 par l\u2019incertitude, a d\u00e9livr\u00e9 plus de 25 % de performance annuelle, rappelant son r\u00f4le de refuge. Le Bitcoin, port\u00e9 par les ambitions de Trump pour faire des \u00c9tats-Unis une nation crypto, a pour sa part connu une hausse spectaculaire de 123,5 % sur l\u2019ann\u00e9e. Ces tendances, certes marquantes, ne doivent toutefois pas occulter l\u2019essentiel : le temps patrimonial est un temps long, par nature moins sensible aux variations de conjoncture. En clair, chez Sapians, nous consid\u00e9rons que l\u2019\u00e9lection de Trump \u2013 tout comme la dissolution du parlement allemand ou les turbulences de la BCE \u2013 ne saurait devenir l\u2019unique boussole d\u2019un investisseur \u00e9clair\u00e9.
Penser l\u2019allocation d\u2019actifs de mani\u00e8re globale : la fin du cloisonnement r\u00e9gional<\/h2>Il est r\u00e9volu, le temps o\u00f9 l\u2019on construisait son portefeuille en se contentant de quelques titres du CAC 40, d\u2019un fonds en euros et d\u2019un livret bancaire. Les performances du MSCI World ou du S&P 500, largement sup\u00e9rieures \u00e0 celles du CAC 40 sur toutes les dur\u00e9es significatives, le confirment : la croissance am\u00e9ricaine a creus\u00e9 l\u2019\u00e9cart depuis 2020, au point d\u2019appara\u00eetre comme la solution facile pour nombre d\u2019investisseurs fran\u00e7ais. Or, cette pr\u00e9somption qu\u2019il \u00ab suffirait \u00bb de tabler uniquement sur les \u00c9tats-Unis est r\u00e9ductrice et dangereuse : Exposition excessive \u00e0 un seul march\u00e9 : si l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine venait \u00e0 ralentir, un portefeuille mono-expos\u00e9 en souffrirait lourdement. Fausse s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 court terme : l\u2019anticipation du march\u00e9 (buy on the rumor, sell on the news) tend \u00e0 surr\u00e9agir aux d\u00e9clarations politiques. Opportunit\u00e9s inexploit\u00e9es : l\u2019Europe, malgr\u00e9 sa croissance plus modeste, conserve des opportunit\u00e9s de valorisation et de r\u00e9silience, et les march\u00e9s \u00e9mergents (Asie, Am\u00e9rique latine) restent porteurs d\u2019un potentiel durable. Bien qu\u2019il faille reconna\u00eetre la dynamique sans \u00e9quivalent des \u00c9tats-Unis en mati\u00e8re d\u2019innovation, de tech ou de private equity, nous insistons sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un portefeuille mondialement diversifi\u00e9 qui combine, par exemple, une exposition de 40 \u00e0 50 % en Am\u00e9rique du Nord, 20 \u00e0 25 % en Europe, 15 \u00e0 20 % sur les march\u00e9s \u00e9mergents et un solde ajust\u00e9 selon la sensibilit\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 de l\u2019investisseur.
S\u2019inspirer des endowments : miser sur l\u2019alternatif pour g\u00e9n\u00e9rer de la valeur<\/h2>Les meilleurs exemples de r\u00e9ussite \u00e0 long terme nous viennent souvent des endowments universitaires am\u00e9ricains, comme Yale, Stanford ou Harvard. Leurs strat\u00e9gies rec\u00e8lent trois dimensions fondamentales : La patience : un horizon d\u2019investissement de plusieurs d\u00e9cennies, voire interg\u00e9n\u00e9rationnel. La diversification pouss\u00e9e : des actifs cot\u00e9s, bien s\u00fbr, mais aussi une forte allocation aux march\u00e9s priv\u00e9s (private equity, dette priv\u00e9e, immobilier, infrastructures). La discipline : des r\u00e9\u00e9quilibrages r\u00e9guliers, un respect strict du budget de risque et un engagement aupr\u00e8s de g\u00e9rants sp\u00e9cialis\u00e9s r\u00e9put\u00e9s. Il faut comprendre que ces allocations ne r\u00e9sultent pas d\u2019analyses macro\u00e9conomiques hyperpr\u00e9dictives ni d\u2019exploits de market timing, mais d\u2019une vision syst\u00e9mique : on assume de ne pas pouvoir pr\u00e9dire pr\u00e9cis\u00e9ment les al\u00e9as, alors on b\u00e2tit un cadre robuste pour y faire face. Pour un investisseur passionn\u00e9 et techniquement form\u00e9, il existe aujourd\u2019hui de multiples voies d\u2019acc\u00e8s au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e, y compris via des plateformes ou des fonds non cot\u00e9s accessibles \u00e0 des tickets plus modestes qu\u2019auparavant. L\u2019important est d\u2019\u00e9taler ses engagements au fil des mill\u00e9simes \u2013 de mani\u00e8re \u00e0 lisser le risque et de permettre \u00e0 la performance de se construire dans la dur\u00e9e.
La gestion passive pour renforcer le socle : l\u2019approche core-satellite<\/h2>Chez Sapians, nous plaidons pour une approche core-satellite combinant : Un noyau (core) : essentiellement compos\u00e9 d\u2019ETF, couvrant les grandes r\u00e9gions (\u00c9tats-Unis, Europe, march\u00e9s \u00e9mergents). Cette partie vise \u00e0 r\u00e9pliquer les indices mondiaux, minimisant les co\u00fbts et garantissant une exposition de base aux tendances de fond. Des satellites : il s\u2019agit d\u2019investissements cibl\u00e9s sur des niches ou des classes d\u2019actifs moins efficientes (private equity, hedge funds, infrastructures, immobilier non cot\u00e9, etc.). C\u2019est l\u00e0 que la recherche d\u2019alpha et la strat\u00e9gie active trouvent tout leur sens, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur des g\u00e9rants experts. Cette articulation, h\u00e9rit\u00e9e des endowments, marie la simplicit\u00e9 et la solidit\u00e9 des march\u00e9s liquides mondiaux avec l\u2019opportunit\u00e9 de capturer des performances diff\u00e9renci\u00e9es dans les domaines o\u00f9 l\u2019efficience n\u2019est pas totale.
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
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<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
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<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Un point de vue partag\u00e9 par Mathieu Cornieti, cofondateur d\u2019Impact Partners, un fonds sp\u00e9cialis\u00e9 dans l\u2019impact social. Interrog\u00e9 en janvier 2023, il d\u00e9plorait que, sur l\u2019aspect r\u00e9glementaire, la taxonomie europ\u00e9enne ne se r\u00e9sume qu\u2019\u00e0 un volet environnemental : \u00ab Limiter le r\u00e9chauffement climatique est un enjeu majeur, mais il faut aussi s\u2019y adapter, et cela passe par la coh\u00e9sion sociale \u00bb, rappelait-il. Enfin, Alexis Houssou met en garde contre un risque de bureaucratisation excessive. \u00ab Il faut \u00e9viter de tomber dans une logique o\u00f9 l\u2019administratif prend le pas sur l\u2019investissement. Ce qui compte, c\u2019est de financer des entreprises qui transforment r\u00e9ellement le monde, pas de cocher des cases sur un document de reporting \u00bb, insiste-t-il. SFDR a ind\u00e9niablement apport\u00e9 plus de transparence \u00e0 l\u2019investissement durable, en offrant un cadre commun aux investisseurs.
Cependant, sa mise en application reste perfectible : entre une taxonomie europ\u00e9enne encore incompl\u00e8te et une charge administrative lourde, de nombreux acteurs du capital-investissement estiment que des ajustements sont n\u00e9cessaires. Alors que certains, comme FAMAE Impact et 2050, choisissent d\u2019embrasser cette classification malgr\u00e9 ses limites, d\u2019autres, comme HCVC, pr\u00e9f\u00e8rent s\u2019en affranchir pour garder une libert\u00e9 d\u2019investissement plus grande. Le d\u00e9bat reste ouvert, et l\u2019\u00e9volution de la r\u00e9glementation sera sans doute d\u00e9terminante pour l\u2019avenir de l\u2019investissement \u00e0 impact en Europe.
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","date":"2025-04-25T10:11:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/637bafc389416.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Entre n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9gulation et limites de la taxonomie europ\u00e9enne, o\u00f9 en est r\u00e9ellement l'investissement durable ?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31089.json","id":31089},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31084&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","title":"Diversifier ses investissements : comment d\u00e9ployer une allocation d\u2019actifs globale \u00e0 l\u2019\u00e8re Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/diversifier-ses-investissements-comment-dployer-une-allocation-dactifs-globale-lre-trump-31084.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","id":"img-0-202502241653-67bc95f3acdfa.png"},"author":"Souleymane-Jean GALADIMA - Co-fondateur & Directeur de Sapians","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","content":"
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Regarder au-del\u00e0 des fronti\u00e8res : le temps long comme boussole<\/h2>Les derniers mois ont offert un terreau d\u2019illustrations frappantes : La remont\u00e9e des taux longs a mis \u00e0 mal certains segments obligataires, tandis que le dollar a gagn\u00e9 du terrain face \u00e0 l\u2019euro. Les actions am\u00e9ricaines (S&P 500, Russell 2000) ont surperform\u00e9, soutenues par des secteurs technologiques florissants, au point que le march\u00e9 am\u00e9ricain repr\u00e9sente aujourd\u2019hui environ 70 % de la capitalisation mondiale. L\u2019or, port\u00e9 par l\u2019incertitude, a d\u00e9livr\u00e9 plus de 25 % de performance annuelle, rappelant son r\u00f4le de refuge. Le Bitcoin, port\u00e9 par les ambitions de Trump pour faire des \u00c9tats-Unis une nation crypto, a pour sa part connu une hausse spectaculaire de 123,5 % sur l\u2019ann\u00e9e. Ces tendances, certes marquantes, ne doivent toutefois pas occulter l\u2019essentiel : le temps patrimonial est un temps long, par nature moins sensible aux variations de conjoncture. En clair, chez Sapians, nous consid\u00e9rons que l\u2019\u00e9lection de Trump \u2013 tout comme la dissolution du parlement allemand ou les turbulences de la BCE \u2013 ne saurait devenir l\u2019unique boussole d\u2019un investisseur \u00e9clair\u00e9.
Penser l\u2019allocation d\u2019actifs de mani\u00e8re globale : la fin du cloisonnement r\u00e9gional<\/h2>Il est r\u00e9volu, le temps o\u00f9 l\u2019on construisait son portefeuille en se contentant de quelques titres du CAC 40, d\u2019un fonds en euros et d\u2019un livret bancaire. Les performances du MSCI World ou du S&P 500, largement sup\u00e9rieures \u00e0 celles du CAC 40 sur toutes les dur\u00e9es significatives, le confirment : la croissance am\u00e9ricaine a creus\u00e9 l\u2019\u00e9cart depuis 2020, au point d\u2019appara\u00eetre comme la solution facile pour nombre d\u2019investisseurs fran\u00e7ais. Or, cette pr\u00e9somption qu\u2019il \u00ab suffirait \u00bb de tabler uniquement sur les \u00c9tats-Unis est r\u00e9ductrice et dangereuse : Exposition excessive \u00e0 un seul march\u00e9 : si l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine venait \u00e0 ralentir, un portefeuille mono-expos\u00e9 en souffrirait lourdement. Fausse s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 court terme : l\u2019anticipation du march\u00e9 (buy on the rumor, sell on the news) tend \u00e0 surr\u00e9agir aux d\u00e9clarations politiques. Opportunit\u00e9s inexploit\u00e9es : l\u2019Europe, malgr\u00e9 sa croissance plus modeste, conserve des opportunit\u00e9s de valorisation et de r\u00e9silience, et les march\u00e9s \u00e9mergents (Asie, Am\u00e9rique latine) restent porteurs d\u2019un potentiel durable. Bien qu\u2019il faille reconna\u00eetre la dynamique sans \u00e9quivalent des \u00c9tats-Unis en mati\u00e8re d\u2019innovation, de tech ou de private equity, nous insistons sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un portefeuille mondialement diversifi\u00e9 qui combine, par exemple, une exposition de 40 \u00e0 50 % en Am\u00e9rique du Nord, 20 \u00e0 25 % en Europe, 15 \u00e0 20 % sur les march\u00e9s \u00e9mergents et un solde ajust\u00e9 selon la sensibilit\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 de l\u2019investisseur.
S\u2019inspirer des endowments : miser sur l\u2019alternatif pour g\u00e9n\u00e9rer de la valeur<\/h2>Les meilleurs exemples de r\u00e9ussite \u00e0 long terme nous viennent souvent des endowments universitaires am\u00e9ricains, comme Yale, Stanford ou Harvard. Leurs strat\u00e9gies rec\u00e8lent trois dimensions fondamentales : La patience : un horizon d\u2019investissement de plusieurs d\u00e9cennies, voire interg\u00e9n\u00e9rationnel. La diversification pouss\u00e9e : des actifs cot\u00e9s, bien s\u00fbr, mais aussi une forte allocation aux march\u00e9s priv\u00e9s (private equity, dette priv\u00e9e, immobilier, infrastructures). La discipline : des r\u00e9\u00e9quilibrages r\u00e9guliers, un respect strict du budget de risque et un engagement aupr\u00e8s de g\u00e9rants sp\u00e9cialis\u00e9s r\u00e9put\u00e9s. Il faut comprendre que ces allocations ne r\u00e9sultent pas d\u2019analyses macro\u00e9conomiques hyperpr\u00e9dictives ni d\u2019exploits de market timing, mais d\u2019une vision syst\u00e9mique : on assume de ne pas pouvoir pr\u00e9dire pr\u00e9cis\u00e9ment les al\u00e9as, alors on b\u00e2tit un cadre robuste pour y faire face. Pour un investisseur passionn\u00e9 et techniquement form\u00e9, il existe aujourd\u2019hui de multiples voies d\u2019acc\u00e8s au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e, y compris via des plateformes ou des fonds non cot\u00e9s accessibles \u00e0 des tickets plus modestes qu\u2019auparavant. L\u2019important est d\u2019\u00e9taler ses engagements au fil des mill\u00e9simes \u2013 de mani\u00e8re \u00e0 lisser le risque et de permettre \u00e0 la performance de se construire dans la dur\u00e9e.
La gestion passive pour renforcer le socle : l\u2019approche core-satellite<\/h2>Chez Sapians, nous plaidons pour une approche core-satellite combinant : Un noyau (core) : essentiellement compos\u00e9 d\u2019ETF, couvrant les grandes r\u00e9gions (\u00c9tats-Unis, Europe, march\u00e9s \u00e9mergents). Cette partie vise \u00e0 r\u00e9pliquer les indices mondiaux, minimisant les co\u00fbts et garantissant une exposition de base aux tendances de fond. Des satellites : il s\u2019agit d\u2019investissements cibl\u00e9s sur des niches ou des classes d\u2019actifs moins efficientes (private equity, hedge funds, infrastructures, immobilier non cot\u00e9, etc.). C\u2019est l\u00e0 que la recherche d\u2019alpha et la strat\u00e9gie active trouvent tout leur sens, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur des g\u00e9rants experts. Cette articulation, h\u00e9rit\u00e9e des endowments, marie la simplicit\u00e9 et la solidit\u00e9 des march\u00e9s liquides mondiaux avec l\u2019opportunit\u00e9 de capturer des performances diff\u00e9renci\u00e9es dans les domaines o\u00f9 l\u2019efficience n\u2019est pas totale.
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
S\u2019inspirer des endowments : miser sur l\u2019alternatif pour g\u00e9n\u00e9rer de la valeur<\/h2>Les meilleurs exemples de r\u00e9ussite \u00e0 long terme nous viennent souvent des endowments universitaires am\u00e9ricains, comme Yale, Stanford ou Harvard. Leurs strat\u00e9gies rec\u00e8lent trois dimensions fondamentales : La patience : un horizon d\u2019investissement de plusieurs d\u00e9cennies, voire interg\u00e9n\u00e9rationnel. La diversification pouss\u00e9e : des actifs cot\u00e9s, bien s\u00fbr, mais aussi une forte allocation aux march\u00e9s priv\u00e9s (private equity, dette priv\u00e9e, immobilier, infrastructures). La discipline : des r\u00e9\u00e9quilibrages r\u00e9guliers, un respect strict du budget de risque et un engagement aupr\u00e8s de g\u00e9rants sp\u00e9cialis\u00e9s r\u00e9put\u00e9s. Il faut comprendre que ces allocations ne r\u00e9sultent pas d\u2019analyses macro\u00e9conomiques hyperpr\u00e9dictives ni d\u2019exploits de market timing, mais d\u2019une vision syst\u00e9mique : on assume de ne pas pouvoir pr\u00e9dire pr\u00e9cis\u00e9ment les al\u00e9as, alors on b\u00e2tit un cadre robuste pour y faire face. Pour un investisseur passionn\u00e9 et techniquement form\u00e9, il existe aujourd\u2019hui de multiples voies d\u2019acc\u00e8s au capital-investissement ou \u00e0 la dette priv\u00e9e, y compris via des plateformes ou des fonds non cot\u00e9s accessibles \u00e0 des tickets plus modestes qu\u2019auparavant. L\u2019important est d\u2019\u00e9taler ses engagements au fil des mill\u00e9simes \u2013 de mani\u00e8re \u00e0 lisser le risque et de permettre \u00e0 la performance de se construire dans la dur\u00e9e.
La gestion passive pour renforcer le socle : l\u2019approche core-satellite<\/h2>Chez Sapians, nous plaidons pour une approche core-satellite combinant : Un noyau (core) : essentiellement compos\u00e9 d\u2019ETF, couvrant les grandes r\u00e9gions (\u00c9tats-Unis, Europe, march\u00e9s \u00e9mergents). Cette partie vise \u00e0 r\u00e9pliquer les indices mondiaux, minimisant les co\u00fbts et garantissant une exposition de base aux tendances de fond. Des satellites : il s\u2019agit d\u2019investissements cibl\u00e9s sur des niches ou des classes d\u2019actifs moins efficientes (private equity, hedge funds, infrastructures, immobilier non cot\u00e9, etc.). C\u2019est l\u00e0 que la recherche d\u2019alpha et la strat\u00e9gie active trouvent tout leur sens, \u00e0 condition de s\u2019appuyer sur des g\u00e9rants experts. Cette articulation, h\u00e9rit\u00e9e des endowments, marie la simplicit\u00e9 et la solidit\u00e9 des march\u00e9s liquides mondiaux avec l\u2019opportunit\u00e9 de capturer des performances diff\u00e9renci\u00e9es dans les domaines o\u00f9 l\u2019efficience n\u2019est pas totale.
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Concr\u00e8tement : comment se pr\u00e9parer aux sc\u00e9narios 2025 ?<\/h2>Rester attentif \u00e0 la politique de Donald Trump Bien qu\u2019un Hard Trump soit jug\u00e9 peu probable, sa politique peut provoquer une volatilit\u00e9 additionnelle. S\u2019en pr\u00e9munir passe par une diversification g\u00e9ographique et sectorielle : privil\u00e9gier \u00e0 la fois l\u2019Am\u00e9rique du Nord et d\u2019autres zones (dont l\u2019Asie, en plein essor, et l\u2019Europe, qui pourrait rebondir). Prendre en compte l\u2019inflation et le pivot des banques centrales Les anticipations de baisses de taux peuvent \u00eatre boulevers\u00e9es si l\u2019inflation montre des signes de sticky inflation. Les classes d\u2019actifs r\u00e9agissant bien \u00e0 la hausse des prix (immobilier, infrastructures, dette \u00e0 taux variable, etc.) peuvent \u00eatre un rempart pr\u00e9cieux. Explorer les march\u00e9s priv\u00e9s Le private equity fait face \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9vision \u00e0 la baisse de ses perspectives, mais le private debt gagne du terrain et pourrait briller en phase de remont\u00e9e de taux. Miser sur les march\u00e9s priv\u00e9s, c\u2019est accepter de l\u2019illiquidit\u00e9 pour esp\u00e9rer d\u00e9gager un surplus de performance sur un horizon de 5 \u00e0 10 ans. Et surtout, privil\u00e9gier les tendances de fond plut\u00f4t que les soubresauts g\u00e9opolitiques : dissolutions de parlements, \u00e9lections anticip\u00e9es et tensions commerciales sont autant d\u2019\u00e9l\u00e9ments capables de faire vaciller les march\u00e9s, mais qu\u2019on ne peut pr\u00e9voir pr\u00e9cis\u00e9ment. A contrario, des secteurs comme l\u2019IA, qui concentrent les investissements \u00e0 hauteur de plusieurs centaines de milliards de dollars depuis plusieurs ann\u00e9es, aussi bien aux \u00c9.-U. qu\u2019en Chine et en Europe, ont toutes les chances d\u2019aboutir \u00e0 la naissance de nouveaux leaders. Avec ou sans Trump, c\u2019est bien d\u2019abord (et toujours) la r\u00e9silience et la patience qui restent les qualit\u00e9s les plus \u00e0 m\u00eame de permettre \u00e0 votre allocation de d\u00e9jouer les incertitudes de 2025\u2026 et de traverser sereinement celles qui suivront, pour s\u00fbr, dans les ann\u00e9es suivantes.
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","date":"2025-04-25T10:05:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202502241653-67bc95f3acdfa.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31084.json","id":31084},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31068&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","title":"Cr\u00e9ations d'entreprises en berne : la France enregistre un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif de recul","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/crations-dentreprises-en-berne-la-france-enregistre-un-quatrime-mois-conscutif-de-recul-31068.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","id":"img-0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","content":"
Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.<\/b>Les entreprises classiques en net repli<\/h2>Avec 90 694 nouvelles entreprises enregistr\u00e9es en mars, la baisse est nette. Les entreprises classiques sont les plus touch\u00e9es, affichant une chute de 2,5 % sur un mois. Sur les trois premiers mois de l\u2019ann\u00e9e, le recul atteint m\u00eame 17,4 % compar\u00e9 \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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Dow Jones, Nasdaq, S&P 500 en net recul \u00e0 la cl\u00f4ture<\/a>
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Les micro-entrepreneurs<\/a>, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 65 % des cr\u00e9ations r\u00e9centes, montrent une certaine r\u00e9silience, avec un recul mod\u00e9r\u00e9 de 0,6 % en mars. Sur un an, leurs immatriculations continuent n\u00e9anmoins d\u2019augmenter de 3,4 %, confirmant l\u2019attractivit\u00e9 persistante de ce r\u00e9gime malgr\u00e9 le contexte.
Des secteurs en souffrance<\/h2>La baisse des cr\u00e9ations ne touche pas tous les secteurs avec la m\u00eame intensit\u00e9. L\u2019industrie au sens large<\/a> enregistre un plongeon spectaculaire de 12,1 % en mars. Les travaux d\u2019installation \u00e9lectrique sont particuli\u00e8rement touch\u00e9s. Ce repli est notamment li\u00e9 \u00e0 des modifications r\u00e9glementaires dans le secteur de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 photovolta\u00efque, qui obligent certains particuliers \u00e0 s\u2019immatriculer en tant qu\u2019entreprise d\u00e8s qu\u2019ils vendent leur production.
Le secteur de la construction, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9, continue sa descente avec une baisse de 1,9 %, et une perte de 3 600 cr\u00e9ations par rapport au d\u00e9but 2024.
Les transports \u00e0 contre-courant\u2026 mais en dent de scie<\/h2>Le secteur des transports et de l\u2019entreposage, qui avait \u00e9t\u00e9 l\u2019un des moteurs des cr\u00e9ations en 2024, recule fortement en mars (-8,9 %). Pourtant, sur douze mois glissants, il reste le secteur le plus dynamique, avec une hausse spectaculaire de +22,1 % des cr\u00e9ations. Ce contraste illustre les difficult\u00e9s \u00e0 lire clairement les tendances dans un environnement fluctuant.
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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Dow Jones, Nasdaq, S&P 500 en net recul \u00e0 la cl\u00f4ture<\/a>
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
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<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
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<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Services, sant\u00e9 et \u00e9ducation : poches de dynamisme<\/h2>Quelques secteurs r\u00e9sistent et affichent m\u00eame une croissance. C\u2019est le cas des activit\u00e9s de soutien aux entreprises (+1,1 %), qui continuent de recruter des ind\u00e9pendants. Le rebond est encore plus marqu\u00e9 dans l\u2019enseignement, la sant\u00e9 et l\u2019action sociale, o\u00f9 les cr\u00e9ations grimpent de 4,8 %, apr\u00e8s un mois de f\u00e9vrier en baisse.
Si l\u2019on \u00e9largit le regard \u00e0 une \u00e9chelle annuelle, le nombre total de cr\u00e9ations d\u2019entreprises<\/a> entre avril 2024 et mars 2025 progresse l\u00e9g\u00e8rement de 1,7 %. Mais cette hausse est trompeuse : elle repose uniquement sur les micro-entrepreneurs et les soci\u00e9t\u00e9s (+3,4 % et +2,9 % respectivement), alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent de 11,2 %.
<\/h2>Entre contexte \u00e9conomique frileux, r\u00e9formes fiscales suspendues (comme celle sur la TVA des petits entrepreneurs), et durcissement de certaines r\u00e9glementations, les freins \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019entreprise se multiplient. Le gouvernement est attendu au tournant au printemps, alors que le besoin de relancer l\u2019activit\u00e9, en particulier dans les secteurs productifs, devient urgent.
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Une hausse annuelle en trompe-l\u2019\u0153il<\/h2>En d\u00e9pit de cette s\u00e9quence de baisse, le nombre total d\u2019entreprises cr\u00e9\u00e9es sur les 12 derniers mois (avril 2024 \u00e0 mars 2025) est en l\u00e9g\u00e8re hausse de 1,7 % par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t. Mais cette progression masque de fortes disparit\u00e9s : les micro-entreprises et soci\u00e9t\u00e9s sont en progression, alors que les entreprises individuelles classiques s\u2019effondrent.
Un \u00e9quilibre fragile<\/h2>Ces chiffres mettent en lumi\u00e8re une \u00e9conomie entrepreneuriale sous tension, entre incertitudes r\u00e9glementaires (TVA, photovolta\u00efque), conjoncture \u00e9conomique h\u00e9sitante et disparit\u00e9s sectorielles. Alors que le gouvernement temporise sur certaines r\u00e9formes sensibles, la trajectoire des cr\u00e9ations d'entreprises au printemps sera scrut\u00e9e de pr\u00e8s.
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
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","date":"2025-04-23T11:32:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202402011319-65bb8c48eaba3.jpeg","commentsEnabled":true,"summary":"Selon les donn\u00e9es de l'INSEE, les cr\u00e9ations d'entreprises, tous types confondus, ont recul\u00e9 de 1,3 % en mars.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31068.json","id":31068},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31062&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","title":"Cr\u00e9dit immobilier : les taux remontent timidement en avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/cr-dit-immobilier-les-taux-remontent-timidement-en-avril-2025-31062.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","id":"img-5d24a441637ec.jpg"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","content":"
Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.<\/b>
Des taux en hausse mesur\u00e9e : \u00e9tat des lieux en avril 2025<\/h2>Apr\u00e8s une s\u00e9quence de d\u00e9crue continue depuis d\u00e9but 2024, les taux du cr\u00e9dit immobilier<\/a> connaissent en avril 2025 un l\u00e9ger regain de tension. Selon les barom\u00e8tres de r\u00e9f\u00e9rence, le taux moyen sur 25 ans oscille autour de 3,10% chez CAFPI, rejoignant les observations d\u2019autres courtiers qui placent la moyenne nationale entre 3,15% et 3,45% selon la dur\u00e9e et le profil de l\u2019emprunteur.
Ce fr\u00e9missement de hausse reste cependant mod\u00e9r\u00e9, bien loin du pic de 2023 qui avait brid\u00e9 le march\u00e9. L\u2019explication se trouve du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s obligataires, o\u00f9 l\u2019OAT 10 ans le taux de r\u00e9f\u00e9rence des emprunts d\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais a fortement fluctu\u00e9, culminant \u00e0 3,68% en mars avant de redescendre \u00e0 3,35% mi-avril. Cette volatilit\u00e9 incite les banques \u00e0 ajuster prudemment leurs bar\u00e8mes, quitte \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour se pr\u00e9munir contre de nouveaux soubresauts.
Parall\u00e8lement, la concurrence reste vive, notamment entre \u00e9tablissements d\u00e9sireux d\u2019attirer des profils solides, qui peuvent encore esp\u00e9rer des taux n\u00e9goci\u00e9s autour de 2,90% sur 20 ans ou 3,00% sur 25 ans. En clair, la tendance de ce printemps est \u00e0 la stabilisation plus qu\u2019\u00e0 la hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des disparit\u00e9s r\u00e9gionales et une discrimination accrue selon la qualit\u00e9 des dossiers. Les meilleurs taux demeurent r\u00e9serv\u00e9s aux emprunteurs disposant d\u2019un apport substantiel ou d\u2019une situation professionnelle rassurante.
Baisse des taux directeurs de la BCE : un soutien temp\u00e9r\u00e9 pour l'immobilier<\/h2>La nouvelle baisse de 0,25 point des taux directeurs d\u00e9cid\u00e9e par la BCE aujourd'hui, ramenant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25%, s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de soutien \u00e0 l\u2019\u00e9conomie face aux fragilit\u00e9s de la croissance europ\u00e9enne. Si les pr\u00e9c\u00e9dentes baisses s\u2019expliquaient par le reflux de l\u2019inflation, d\u00e9sormais contenue \u00e0 0,8% en France et 2,2% dans la zone euro, celle du printemps 2025 traduit davantage une anticipation d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Pour les emprunteurs, cette politique mon\u00e9taire a d\u00e9j\u00e0 permis, en l\u2019espace d\u2019un an, de regagner jusqu\u2019\u00e0 30 000 euros de pouvoir d\u2019achat pour un pr\u00eat de 200 000 euros, gr\u00e2ce au recul d\u2019un point des taux moyens sur 20 ans. Cependant, la transmission de la baisse des taux de la BCE<\/a> vers les taux de cr\u00e9dit immobilier n\u2019est ni automatique, ni imm\u00e9diate. Les tensions sur les march\u00e9s de la dette publique et l\u2019incertitude g\u00e9opolitique conduisent les banques \u00e0 privil\u00e9gier la prudence, freinant la r\u00e9percussion totale des mesures de la BCE sur les conditions de financement pour les particuliers.
L\u2019effet d\u2019aubaine esp\u00e9r\u00e9 sur les taux immobiliers pourrait donc se traduire donc par une stabilisation plut\u00f4t que par une nouvelle phase de baisse. N\u00e9anmoins, les mesures gouvernementales extension du PTZ, exon\u00e9ration des droits de donation offrent un l\u00e9ger r\u00e9pit. La F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise annonce +40 % sur la production de cr\u00e9dits \u00e0 l'habitat entre le creux de mars 2024 et f\u00e9vrier 2025.
Vers une reprise prudente du march\u00e9 : le bon moment pour acheter ?<\/h2>Dans ce contexte, la stabilisation des taux immobiliers, ajout\u00e9e \u00e0 celle des prix de l\u2019immobilier, redonne de l\u2019\u00e9lan au march\u00e9 hexagonal. Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2023 marqu\u00e9e par le repli des transactions, les professionnels constatent un regain d\u2019activit\u00e9 significatif d\u00e8s la fin 2024, amplifi\u00e9 par la traditionnelle saisonnalit\u00e9 printani\u00e8re. Les acheteurs b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un environnement de financement plus lisible, sans crainte d\u2019une remont\u00e9e brutale des taux dans l\u2019imm\u00e9diat.
Toutefois, et comme nous l'\u00e9crivons article apr\u00e8s article, la prudence reste un must, car la moindre d\u00e9gradation de l\u2019environnement macro\u00e9conomique pourrait inverser la tendance. Les \u00e9carts r\u00e9gionaux, quoique plus contenus qu\u2019auparavant, persistent, la M\u00e9diterran\u00e9e offrant les meilleures conditions et l\u2019\u00cele-de-France suivant de pr\u00e8s.
Pour ceux qui h\u00e9sitent encore, la p\u00e9riode actuelle demeure propice \u00e0 la concr\u00e9tisation d\u2019un projet immobilier, \u00e0 condition de soigner son dossier et de comparer les offres. Les banques, toujours en qu\u00eate de parts de march\u00e9, restent enclines \u00e0 n\u00e9gocier, mais la fen\u00eatre de tir pourrait se refermer si les vents contraires se renforcent \u00e0 l\u2019international ou si les march\u00e9s obligataires venaient \u00e0 s\u2019emballer de nouveau.
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","date":"2025-04-17T15:51:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d24a441637ec.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les taux, qui avaient atteint leur point bas en d\u00e9but d'ann\u00e9e, enregistrent une l\u00e9g\u00e8re hausse, brisant ainsi la dynamique baissi\u00e8re.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31062.json","id":31062},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31060&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","title":"La BCE abaisse ses taux directeurs \u00e0 2,25 % : vers une am\u00e9lioration du cr\u00e9dit ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bce-abaisse-ses-taux-directeurs-a-225-vers-une-amelioration-du-credit-31060.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","id":"img-5ec16282f300c.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.<\/b>Une nouvelle baisse pour accompagner la d\u00e9sinflation<\/h2>Le conseil des gouverneurs de la BCE a tranch\u00e9<\/strong><\/a> : le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur est abaiss\u00e9 ce 17 avril 2025 de 0,25 point, passant \u00e0 2,25%. Ce geste mon\u00e9taire, le sixi\u00e8me depuis juin 2024, refl\u00e8te une confiance relative dans le retour progressif de l\u2019inflation vers la cible des 2%. Selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution, le ralentissement de l\u2019inflation, globale comme sous-jacente, s\u2019est confirm\u00e9 en mars, surtout dans les services, tandis que la dynamique salariale commence \u00e0 s\u2019essouffler. Les entreprises, confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts de production en baisse, absorbent une partie des pressions, ce qui contribue \u00e0 att\u00e9nuer la hausse des prix \u00e0 la consommation.
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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Immobilier : attention \u00e0 cette amende de 150 euros !<\/a>
","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
La BCE reconna\u00eet n\u00e9anmoins que les perspectives de croissance se sont assombries, sur fond de tensions commerciales renouvel\u00e9es<\/strong><\/a>, en particulier avec les \u00c9tats-Unis, et de conditions financi\u00e8res plus strictes. Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la BCE, a insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 de maintenir une approche fond\u00e9e sur les donn\u00e9es, r\u00e9union apr\u00e8s r\u00e9union, sans s\u2019engager sur la suite du cycle d\u2019assouplissement. Les nouveaux taux entreront en vigueur \u00e0 compter du 23 avril, fixant la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,25 %, le taux de refinancement principal \u00e0 2,40% et la facilit\u00e9 de pr\u00eat marginal \u00e0 2,65%.
Entre menaces ext\u00e9rieures et croissance en berne : le dilemme de Francfort<\/h2>La d\u00e9cision de la BCE intervient dans un contexte de vives incertitudes g\u00e9opolitiques et \u00e9conomiques. L\u2019intensification de la guerre commerciale initi\u00e9e par les \u00c9tats-Unis, sous l\u2019impulsion de la politique douani\u00e8re de Donald Trump, brouille les perspectives de croissance de la zone euro. Apr\u00e8s avoir envisag\u00e9 une pause, la BCE a finalement opt\u00e9 pour une nouvelle baisse de taux, consciente des risques que les tensions commerciales et l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des d\u00e9cisions am\u00e9ricaines font peser sur l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.
Cette strat\u00e9gie d\u2019assouplissement mon\u00e9taire<\/strong><\/a> tranche avec la prudence r\u00e9cente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui a suspendu ses baisses de taux face \u00e0 une inflation qui repart \u00e0 la hausse outre-Atlantique. Les gouverneurs de la BCE demeurent divis\u00e9s : certains redoutent une relance trop rapide de l\u2019inflation, d\u2019autres militent pour soutenir la croissance, alors que le PIB de la zone euro devrait \u00e0 peine d\u00e9passer 1% cette ann\u00e9e. La BCE s\u2019efforce donc de naviguer \u00e0 vue, arbitrant entre le risque de voir l\u2019inflation repartir et la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler une \u00e9conomie atone.
Quel impact pour les m\u00e9nages et les march\u00e9s ?<\/h2>La transmission de la politique mon\u00e9taire vers l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle demeure un enjeu central. Pour les m\u00e9nages, la baisse du co\u00fbt du cr\u00e9dit immobilier pourrait offrir un bol d\u2019air, bien que certaines banques commencent paradoxalement \u00e0 resserrer leurs conditions ou \u00e0 relever l\u00e9g\u00e8rement leurs taux pour les profils les plus risqu\u00e9s. Le pouvoir d\u2019achat immobilier a progress\u00e9 en 2024 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019assouplissement mon\u00e9taire, certaines \u00e9tudes \u00e9voquant un gain de surface sup\u00e9rieur \u00e0 20% dans plusieurs grandes villes<\/strong><\/a>.
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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Wall Street d\u00e9boussol\u00e9e, les march\u00e9s am\u00e9ricains replongent<\/a>
D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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Le CAC40 ouvre en forte hausse : la Bourse de Paris reprend des couleurs<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
La r\u00e9daction vous sugg\u00e8re<\/b><\/u> :<\/span>
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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Internationaliser son patrimoine gr\u00e2ce aux SCPI : 5 questions \u00e0 Philippe Cervesi, pr\u00e9sident de Corum AM<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
C\u00f4t\u00e9 entreprises, des conditions de financement plus favorables devraient soutenir l\u2019investissement, \u00e0 condition que la confiance revienne et que la demande red\u00e9marre. Sur les march\u00e9s financiers, la r\u00e9action reste prudente : si la baisse des taux soutient m\u00e9caniquement les actions, la volatilit\u00e9 persiste et l\u2019euro, apr\u00e8s avoir bri\u00e8vement progress\u00e9 face au dollar, a tendance \u00e0 se d\u00e9pr\u00e9cier, ce qui pourrait profiter aux exportateurs europ\u00e9ens mais rench\u00e9rir les importations.
Enfin, la BCE n\u2019exclut pas de poursuivre ce cycle d\u2019assouplissement dans les prochains mois, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation et des tensions internationales, tout en gardant une vigilance extr\u00eame sur le risque d\u2019une nouvelle flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie ou de l\u2019alimentation.
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","date":"2025-04-17T14:49:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5ec16282f300c.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, tr\u00e8s attendue par les march\u00e9s, s'inscrit dans un contexte d'incertitudes \u00e9conomiques croissantes mais marqu\u00e9 par le ralentissement de l'inflation.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31060.json","id":31060},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31053&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","title":"Un prochain coup de rabot sur les niches fiscales ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/un-prochain-coup-de-rabot-sur-les-niches-fiscales-31053.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","id":"img-5d402b3406a93.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","content":"
Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.<\/b>
Un co\u00fbt global de 85 milliards d'euros<\/h2>Alors que la France a encaiss\u00e9 un d\u00e9ficit public de 5,8 %<\/a> en 2024, le gouvernement tente de reprendre la main sur les finances publiques. Objectif annonc\u00e9 : ramener ce d\u00e9ficit \u00e0 4,6 % du PIB d\u2019ici 2026 et sous les 3 % en 2029, sans alourdir la pression fiscale<\/a>. Le ministre de l'\u00c9conomie Eric Lombard l'a annonc\u00e9 : il faut aller chercher 40 milliards d\u2019euros d\u2019\u00e9conomies suppl\u00e9mentaires pour tenir le cap.
Am\u00e9lie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a pr\u00e9sent\u00e9 mardi, lors d\u2019une conf\u00e9rence \u00e0 Paris en pr\u00e9sence de Fran\u00e7ois Bayrou, les grandes lignes du plan d\u2019\u00e9conomies. Au programme : lutte renforc\u00e9e contre les fraudes, rationalisation des d\u00e9penses sociales, et refonte cibl\u00e9e des niches fiscales.
Selon les d\u00e9clarations d'hier, 15 milliards devraient venir de la lutte contre la fraude fiscale et sociale. Un levier d\u00e9j\u00e0 activ\u00e9, mais que la ministre veut muscler face \u00e0 ce qu\u2019elle qualifie d\u00e9sormais de \u00ab v\u00e9ritable industrie de la criminalit\u00e9 organis\u00e9e<\/em> \u00bb, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019imp\u00f4ts, de prestations sociales ou de soins. L\u2019objectif est revu \u00e0 la hausse : 15 milliards d\u2019euros contre 13 initialement pr\u00e9vus pour 2024.
L\u2019autre grande cible, ce sont les niches fiscales. Leur nombre s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 467 aujourd\u2019hui, avec une projection \u00e0 474 en 2025. Montant du manque \u00e0 gagner selon Bercy : 85 milliards d\u2019euros. Selon la ministre, une r\u00e9duction de 10 % permettrait de r\u00e9cup\u00e9rer 8,5 milliards. Mais toutes ne seront pas concern\u00e9es. Les dispositifs en lien avec les services \u00e0 la personne (garde d\u2019enfants, aide aux personnes \u00e2g\u00e9es), qui repr\u00e9sentent un budget de 6,9 milliards d'euros pour l'\u00c9tat, seraient pr\u00e9serv\u00e9s. Le gouvernement d\u00e9clare vouloir s\u2019attaquer en priorit\u00e9 aux niches jug\u00e9es \u00ab inefficaces<\/em> \u00bb ou \u00ab inutiles<\/em> \u00bb, sans encore en d\u00e9voiler la liste.
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche sous surveillance<\/h2>Certaines niches concentrent des volumes significatifs. Le cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR), \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente 7,7 milliards d\u2019euros et l\u2019abattement sur les pensions de retraite (4,9 milliards). Si la suppression pure et simple de ces dispositifs para\u00eet peu probable, leur ciblage ou leur recentrage pourraient \u00eatre mis sur la table.
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Le MoDem, par la voix de Marc Fesneau, soutient cette ligne de fermet\u00e9, notamment sur les montages fiscaux complexes. D'apr\u00e8s le d\u00e9put\u00e9, certains montages financiers \u00ab se sont d\u00e9velopp\u00e9s depuis une dizaine d\u2019ann\u00e9es, qui ne sont rien d\u2019autre qu\u2019une volont\u00e9 d\u2019\u00e9chapper \u00e0 l\u2019imp\u00f4t <\/em>\u00bb. Une pratique <\/em>\u00ab tout \u00e0 fait l\u00e9gale <\/em>\u00bb, mais trop p\u00e9nalisante pour les finances publiques.
<\/em>
La Cour des comptes, quant \u00e0 elle, critique une articulation trop floue entre niches fiscales et objectifs de politique publique. Toute la difficult\u00e9 est d'\u00e9valuer l'impact \u00e9conomique de ces dispositifs cens\u00e9s inciter \u00e0 investir dans certains pans de l'\u00e9conomie de mani\u00e8re cibl\u00e9e. Avec pour retomb\u00e9es attendues la cr\u00e9ation d'emplois, d'activit\u00e9 \u00e9conomique et la croissance. L'un des exemples notables est celui du dispositif Pinel, disparu au 1er janvier 2025. Accus\u00e9 d'alourdir les finances de l'\u00c9tat en cr\u00e9ant un manque \u00e0 gagner (r\u00e9duction d'imp\u00f4t pendant 9 \u00e0 12 ans pour les acheteurs de biens neufs), sa disparition a contribu\u00e9 \u00e0 faire fl\u00e9chir l'activit\u00e9 dans le b\u00e2timent et \u00e0 priver les finances publiques de recettes de TVA substantielles. Or, le rapport co\u00fbts-b\u00e9n\u00e9fices peine \u00e0 \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on claire.
Refonte annonc\u00e9e de la S\u00e9curit\u00e9 sociale<\/h2>Autre chantier annonc\u00e9 : celui de la S\u00e9curit\u00e9 sociale, dont le d\u00e9ficit atteint 22 milliards d\u2019euros. La Cour des comptes a jet\u00e9 un pav\u00e9 dans la mare en proposant de revoir le remboursement des soins et des m\u00e9dicaments en fonction des revenus. Une piste sensible, qui soul\u00e8ve d\u2019embl\u00e9e des interrogations sur le principe d\u2019\u00e9galit\u00e9 d\u2019acc\u00e8s aux soins. Dans un contexte de hausse de 25 % des arr\u00eats maladie depuis le Covid, la question du contr\u00f4le m\u00e9dical fait aussi son retour.
Un \u00ab bouclier salarial<\/em> \u00bb est \u00e9voqu\u00e9 pour \u00ab faire en sorte que le travail paie plus que les aides sociales<\/em> \u00bb, une ligne politique affirm\u00e9e de l\u2019ex\u00e9cutif, mais dont les modalit\u00e9s concr\u00e8tes restent \u00e0 pr\u00e9ciser.
Un \u00e9quilibre fragile \u00e0 tenir<\/h2>Si le gouvernement affirme ne pas vouloir augmenter les imp\u00f4ts, il d\u00e9clare en parall\u00e8le poser les bases d\u2019une baisse d\u2019ensemble, rendue possible par la suppression de certains avantages cibl\u00e9s. L\u2019\u00e9quation reste d\u00e9licate : r\u00e9duire les d\u00e9ficits sans casser la croissance, dans un pays o\u00f9 la d\u00e9pense publique repr\u00e9sentait 57,1 % du PIB en 2024, soit 7 points au-dessus de la moyenne de la zone euro.
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Les d\u00e9clarations sont l\u00e0, mais les marges de manuvre sont \u00e9troites. Dans un climat politique tendu, la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la trajectoire budg\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 concr\u00e9tiser ces annonces sans d\u00e9rapage. Les arbitrages \u00e0 venir sur les niches fiscales diront si cette ligne de cr\u00eate peut tenir.
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","date":"2025-04-16T11:10:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5d402b3406a93.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Ces dispositifs de r\u00e9duction d'imp\u00f4t repr\u00e9sentent un enjeu budg\u00e9taire majeur dans la perspective des 40 milliards d'euros d'\u00e9conomies d'ici 2026.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31053.json","id":31053},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31051&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","title":"Le volume des introductions en Bourse a augment\u00e9 au 1er trimestre (mais pas en Europe)","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/le-volume-des-introductions-en-bourse-a-augmente-au-1er-trimestre-mais-pas-en-europe-31051.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","id":"img-0-202504161034-67ff6ba5596b7.png"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","content":"
Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.<\/b>
A\u00e9ronautique, IA, PE : les moteurs sectoriels<\/h2>Certaines industries ont clairement \u00e9t\u00e9 motrices, notamment celles pour lesquelles les tensions g\u00e9opolitiques cr\u00e9ent aussi des opportunit\u00e9s. Le secteur de l\u2019a\u00e9rospatiale et de la d\u00e9fense b\u00e9n\u00e9ficie ainsi d\u2019une dynamique d\u2019investissement renforc\u00e9e, notamment sous l\u2019effet des budgets militaires en hausse dans les grandes \u00e9conomies. Selon EY, cette conjoncture favorable alimente des perspectives de cotation plus nombreuses sur les mois \u00e0 venir.
C\u00f4t\u00e9 technologie, l\u2019intelligence artificielle continue d\u2019animer les conversations, mais pas sans volatilit\u00e9. La soci\u00e9t\u00e9 am\u00e9ricaine CoreWeave, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les infrastructures cloud pour IA, a sign\u00e9 la troisi\u00e8me plus grosse IPO du trimestre. Apr\u00e8s un d\u00e9marrage en fanfare, l\u2019action a subi les effets de l\u2019annonce de nouveaux droits de douane impos\u00e9s par Donald Trump, illustrant la fragilit\u00e9 du momentum boursier dans ce secteur pourtant strat\u00e9gique.
En parall\u00e8le, le chinois DeepSeek, rest\u00e9 hors des radars des places occidentales, s\u2019est impos\u00e9 comme un acteur-cl\u00e9 \u00e0 suivre. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, elles, ont entam\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec des intentions marqu\u00e9es d\u2019IPO. Mais face \u00e0 l\u2019incertitude persistante, beaucoup r\u00e9orientent leur strat\u00e9gie vers des cessions \u00e0 des acqu\u00e9reurs strat\u00e9giques ou des transactions secondaires, en attente de fen\u00eatres de march\u00e9 plus lisibles.
G\u00e9ographie boursi\u00e8re contrast\u00e9e<\/h2>Sur le plan g\u00e9ographique, le d\u00e9coupage est net. Les \u00c9tats-Unis enregistrent une hausse de 51 % du nombre d\u2019IPO et de 2 % en valeur, confirmant leur statut de march\u00e9 refuge. Hong Kong s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 \u00e9tonnamment dynamique dans un climat r\u00e9gional pourtant tendu, tandis que l\u2019Arabie Saoudite continue de capitaliser sur sa strat\u00e9gie Vision 2030<\/em> pour attirer investisseurs et entreprises. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Union europ\u00e9enne et la Chine continentale marquent le pas. Les tensions commerciales, les politiques mon\u00e9taires restrictives et une croissance plus poussive p\u00e8sent sur l\u2019app\u00e9tit des entreprises \u00e0 se coter. En Inde, les IPO ont recul\u00e9 de 20 % en volume, mais le march\u00e9 reste actif gr\u00e2ce \u00e0 des transactions de taille plus importante.
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Des vents contraires toujours pr\u00e9sents<\/h2>La macro\u00e9conomie reste un facteur d\u2019instabilit\u00e9 majeur. Les tarifs douaniers annonc\u00e9s par Donald Trump accentuent les pressions inflationnistes, et les banques centrales sont encore divis\u00e9es sur la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Dans cet environnement incertain, EY observe que de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s initialement pr\u00eates \u00e0 se lancer en 2025 ont d\u00e9cal\u00e9 leur projet \u00e0 2026. Autre \u00e9l\u00e9ment \u00e0 surveiller : l'\u00e9volution des crit\u00e8res ESG. Malgr\u00e9 un net recul du greenwashing et un durcissement des cadres r\u00e9glementaires, les initiatives durables restent scrut\u00e9es par une partie des investisseurs, tandis que d\u2019autres, notamment aux \u00c9tats-Unis, s\u2019en \u00e9loignent sous l\u2019effet des discours politiques.
Pr\u00e9parer les prochaines fen\u00eatres de march\u00e9<\/h2>Pour EY, la cl\u00e9 r\u00e9side d\u00e9sormais dans la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 maintenir leur pr\u00e9paration en vue d\u2019une introduction, malgr\u00e9 la volatilit\u00e9 actuelle. La firme insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adopter une posture agile : ajuster le calendrier, renforcer la gouvernance, affiner les argumentaires financiers et ESG. Si la fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 ne se pr\u00e9sente pas au printemps, elle pourrait s\u2019ouvrir \u00e0 nouveau en fin d\u2019ann\u00e9e, ou au plus tard d\u00e9but 2026, pour les soci\u00e9t\u00e9s les mieux arm\u00e9es.
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Source : l'analyse de EY<\/strong><\/a>.<\/div><\/i>
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-16T09:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504161034-67ff6ba5596b7.png","commentsEnabled":true,"summary":"Les chiffres publi\u00e9s par Ernst & Young t\u00e9moignent d'une r\u00e9silience inattendue dans un contexte o\u00f9 de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 reporter leur introduction.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31051.json","id":31051},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31039&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","title":"D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/delit-d-initie-comprendre-les-enjeux-et-impacts-sur-le-march-financier-31039.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","id":"img-63cfbecc97ec8.jpg"},"author":"H. Rossi","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","content":"
Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
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Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?<\/b>
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : D\u00e9finition et cadre l\u00e9gal<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9<\/a> se d\u00e9finit comme l'utilisation d'informations privil\u00e9gi\u00e9es non publiques pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res \u00e0 son profit ou celui de tiers. Cette pratique est strictement interdite car elle fausse la transparence et l'\u00e9quit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/a>.
En France, la l\u00e9gislation sur le d\u00e9lit d'initi\u00e9 est encadr\u00e9e par le Code mon\u00e9taire et financier. L'Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) veille \u00e0 son application stricte pour garantir l'int\u00e9grit\u00e9 du march\u00e9. La directive europ\u00e9enne sur les abus de march\u00e9 (Market Abuse Regulation, MAR) harmonise les r\u00e8gles au niveau de l'Union europ\u00e9enne. Les sanctions pour d\u00e9lit d'initi\u00e9 peuvent comprendre des amendes s\u00e9v\u00e8res et des peines de prison, refl\u00e9tant la gravit\u00e9 de cette infraction.
Aux \u00c9tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) joue un r\u00f4le similaire en mati\u00e8re de r\u00e9gulation et de sanctions<\/a>. Le cas de Martha Stewart, condamn\u00e9e pour d\u00e9lit d'initi\u00e9, est une preuve des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses de cette pratique. Les r\u00e9gulateurs intensifient leur surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des technologies avanc\u00e9es pour d\u00e9tecter toute activit\u00e9 suspecte. La lutte contre le d\u00e9lit d'initi\u00e9 s'intensifie, rendant les march\u00e9s plus s\u00fbrs pour l'ensemble des investisseurs.
Les acteurs du d\u00e9lit d'initi\u00e9 : Qui sont-ils ?<\/h2>Les auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 ne sont pas limit\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie pr\u00e9cise. Ils peuvent \u00eatre des dirigeants d'entreprises, des employ\u00e9s ayant acc\u00e8s \u00e0 des informations sensibles, ou m\u00eame des consultants externes. Les initi\u00e9s primaires, tels que les directeurs et les cadres sup\u00e9rieurs, ont souvent un acc\u00e8s direct aux informations non publiques.
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Les initi\u00e9s secondaires, comme les amis ou les membres de la famille de l'initi\u00e9 primaire, peuvent \u00e9galement \u00eatre impliqu\u00e9s. Ces acteurs utilisent des informations confidentielles pour r\u00e9aliser des transactions boursi\u00e8res avant que le public ne soit inform\u00e9, tirant ainsi un avantage financier injustifi\u00e9.
Les affaires r\u00e9centes montrent que la technologie a \u00e9galement permis \u00e0 de nouveaux acteurs d'entrer en jeu. Les hackers, par exemple, acc\u00e8dent ill\u00e9galement aux informations confidentielles et les exploitent. L'\u00e8re num\u00e9rique a complexifi\u00e9 la t\u00e2che des r\u00e9gulateurs, mais elle a \u00e9galement offert de nouveaux outils pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Les r\u00e9seaux sociaux et les plateformes en ligne sont d\u00e9sormais surveill\u00e9s pour pr\u00e9venir cette forme de fraude. Bien que ce soit une t\u00e2che ardue, l'identification et la sanction des auteurs de d\u00e9lits d'initi\u00e9 restent primordiales pour la sant\u00e9 des march\u00e9s financiers.
Les cons\u00e9quences du d\u00e9lit d'initi\u00e9 sur les march\u00e9s financiers<\/h2>Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 a des r\u00e9percussions profondes sur les march\u00e9s financiers. En premier lieu, il sape la confiance des investisseurs qui estiment que le march\u00e9 n'est pas \u00e9quitable. Cette m\u00e9fiance peut entra\u00eener une r\u00e9duction des investissements et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s. Les investisseurs individuels, qui n'ont pas acc\u00e8s aux m\u00eames informations que les initi\u00e9s, se sentent l\u00e9s\u00e9s et peuvent perdre leur foi dans le syst\u00e8me financier.
Le d\u00e9lit d'initi\u00e9 peut aussi fausser les prix des actions, rendant les march\u00e9s inefficients. Lorsque des transactions sont effectu\u00e9es sur la base d'informations non publiques, les prix des actions ne refl\u00e8tent pas leur v\u00e9ritable valeur. Cela peut conduire \u00e0 une mauvaise allocation des ressources et \u00e0 des d\u00e9cisions d'investissement erron\u00e9es. Les entreprises elles-m\u00eames souffrent de cette pratique, car leur r\u00e9putation peut \u00eatre ternie, ce qui affecte leur capacit\u00e9 \u00e0 lever des fonds.
Les r\u00e9gulateurs mettent en uvre des mesures strictes pour contrer ces effets n\u00e9fastes. Ils augmentent la transparence des march\u00e9s et renforcent la surveillance pour d\u00e9tecter les comportements suspects. Les initiatives visant \u00e0 \u00e9duquer les investisseurs sur les pratiques \u00e9thiques et la diligence raisonnable jouent \u00e9galement un r\u00f4le crucial dans la restauration de la confiance.
Les affaires c\u00e9l\u00e8bres de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : les le\u00e7ons \u00e0 tirer<\/h2>De nombreuses affaires de d\u00e9lit d'initi\u00e9 ont marqu\u00e9 l'histoire des march\u00e9s financiers. L'affaire Ivan Boesky, dans les ann\u00e9es 1980, est l'une des plus notoires. Boesky, un c\u00e9l\u00e8bre investisseur de Wall Street, a \u00e9t\u00e9 condamn\u00e9 pour avoir utilis\u00e9 des informations privil\u00e9gi\u00e9es pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9normes. Cette affaire a mis en lumi\u00e8re l'ampleur de la pratique et a incit\u00e9 \u00e0 des r\u00e9formes r\u00e9glementaires significatives.
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
L'affaire Raj Rajaratnam, fondateur du fonds Galleon Group, a \u00e9galement capt\u00e9 l'attention du public. Ce dernier a utilis\u00e9 un r\u00e9seau d'informateurs pour obtenir des informations confidentielles, ce qui lui a permis de r\u00e9aliser des millions de dollars de b\u00e9n\u00e9fices ill\u00e9gaux. Cette affaire a soulign\u00e9 l'importance de la surveillance technologique et de la collaboration entre les r\u00e9gulateurs internationaux.
Les le\u00e7ons tir\u00e9es de ces affaires sont nombreuses. Elles montrent la n\u00e9cessit\u00e9 d'une r\u00e9glementation rigoureuse et d'une vigilance accrue de la part des r\u00e9gulateurs. Elles soulignent \u00e9galement l'importance de l'\u00e9thique dans le secteur financier. Les entreprises sont encourag\u00e9es \u00e0 instaurer des programmes de conformit\u00e9 solides pour pr\u00e9venir les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces affaires ont eu un impact durable, incitant \u00e0 une r\u00e9forme continue pour prot\u00e9ger l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s financiers.
La technologie et le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : un duel constant<\/h2>La technologie a transform\u00e9 le paysage du d\u00e9lit d'initi\u00e9, cr\u00e9ant de nouveaux d\u00e9fis pour les r\u00e9gulateurs. Les algorithmes de trading et les syst\u00e8mes de surveillance avanc\u00e9s sont d\u00e9sormais indispensables pour d\u00e9tecter les activit\u00e9s suspectes. Les r\u00e9gulateurs utilisent des outils d'analyse de donn\u00e9es sophistiqu\u00e9s pour identifier les sch\u00e9mas de trading inhabituels.
Cependant, les initi\u00e9s exploitent \u00e9galement la technologie pour masquer leurs activit\u00e9s. Les communications crypt\u00e9es et les transactions via des plateformes d\u00e9centralis\u00e9es compliquent la t\u00e2che des autorit\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs doivent constamment innover pour rester en avance sur les d\u00e9linquants.
Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle et de l'apprentissage automatique offre de nouveaux espoirs pour d\u00e9tecter les d\u00e9lits d'initi\u00e9. Ces technologies peuvent analyser des volumes massifs de donn\u00e9es en temps r\u00e9el, identifiant les anomalies qui pourraient indiquer un d\u00e9lit d'initi\u00e9. La collaboration internationale est \u00e9galement cruciale dans ce domaine. Les march\u00e9s \u00e9tant de plus en plus interconnect\u00e9s, le partage d'informations entre les r\u00e9gulateurs du monde entier est essentiel pour lutter contre cette menace. Bien que la technologie ait compliqu\u00e9 la d\u00e9tection des d\u00e9lits d'initi\u00e9, elle offre \u00e9galement de nouvelles opportunit\u00e9s pour renforcer la s\u00e9curit\u00e9 et l'int\u00e9grit\u00e9 des march\u00e9s.
Pr\u00e9venir le d\u00e9lit d'initi\u00e9 : strat\u00e9gies et meilleures pratiques<\/h2>La pr\u00e9vention du d\u00e9lit d'initi\u00e9 repose sur une combinaison de r\u00e9glementation stricte, de surveillance accrue et d'\u00e9ducation des acteurs du march\u00e9. Les r\u00e9gulateurs jouent un r\u00f4le cl\u00e9 en imposant des sanctions s\u00e9v\u00e8res pour dissuader cette pratique. Ils \u00e9laborent \u00e9galement des directives claires pour aider les entreprises \u00e0 se conformer aux lois. Les institutions financi\u00e8res et les entreprises doivent mettre en place des programmes de conformit\u00e9 robustes. Cela inclut la formation des employ\u00e9s, l'\u00e9tablissement de politiques claires sur l'utilisation des informations privil\u00e9gi\u00e9es et la mise en \u0153uvre de syst\u00e8mes de surveillance internes.
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b><\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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D\u00e9lit d'initi\u00e9 : comprendre les enjeux et impacts sur le march\u00e9 financier<\/a>
","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
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<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
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<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Les entreprises peuvent \u00e9galement encourager une culture de l'\u00e9thique et de la transparence, ce qui r\u00e9duit les risques de d\u00e9lit d'initi\u00e9. L'\u00e9ducation des investisseurs est essentielle pour renforcer la confiance dans les march\u00e9s financiers. Les initiatives visant \u00e0 sensibiliser les investisseurs aux pratiques \u00e9thiques et \u00e0 l'importance de la diligence raisonnable sont cruciales. Les investisseurs doivent \u00eatre conscients des risques associ\u00e9s \u00e0 l'utilisation d'informations non publiques et comprendre l'importance de l'\u00e9quit\u00e9 sur le march\u00e9.
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","date":"2025-04-14T16:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/63cfbecc97ec8.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette pratique ill\u00e9gale continue d'interpeller les investisseurs et r\u00e9gulateurs. Pourquoi est-elle si redout\u00e9e, comment influence-t-elle r\u00e9ellement les march\u00e9s?","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31039.json","id":31039},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31038&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Trump face \u00e0 des accusations de d\u00e9lit d'initi\u00e9 : une affaire qui secoue Wall Street","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-face-des-accusations-de-dlit-diniti-une-affaire-qui-secoue-wall-street-31038.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.<\/b>
<\/h2>Le 9 avril 2025, Donald Trump, via son r\u00e9seau social Truth Social, a publi\u00e9 un message qui a fait l\u2019effet d\u2019une bombe : \"C\u2019EST LE MOMENT D\u2019ACHETER !!!\". Quelques heures apr\u00e8s cette d\u00e9claration, il annon\u00e7ait une suspension temporaire de 90 jours des droits de douane qu\u2019il avait impos\u00e9s \u00e0 la plupart des pays, sauf \u00e0 la Chine. Cette d\u00e9cision inattendue a provoqu\u00e9 une hausse historique des march\u00e9s financiers<\/strong><\/a>, mettant fin \u00e0 une p\u00e9riode de forte volatilit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale qu\u2019il avait lui-m\u00eame d\u00e9clench\u00e9e.
Pour ses d\u00e9tracteurs, ce timing soul\u00e8ve des questions. Plusieurs \u00e9lus d\u00e9mocrates, dont le s\u00e9nateur Adam Schiff, ont point\u00e9 du doigt une possible manipulation du march\u00e9. Certains investisseurs pourraient avoir profit\u00e9 de cette information avant qu\u2019elle ne devienne publique, r\u00e9alisant des gains substantiels. L\u2019action de Trump Media & Technology Group, entreprise li\u00e9e \u00e0 Donald Trump, a d\u2019ailleurs enregistr\u00e9 une hausse de 21,67 % cette journ\u00e9e-l\u00e0. Ces \u00e9l\u00e9ments ont aliment\u00e9 les soup\u00e7ons d\u2019un d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9, une infraction qui consiste \u00e0 utiliser des informations confidentielles pour obtenir un avantage financier.
<\/h2>Face \u00e0 ces soup\u00e7ons, l\u2019opposition d\u00e9mocrate a rapidement demand\u00e9 des investigations approfondies. Le s\u00e9nateur Schiff a interpell\u00e9 le Bureau pour l\u2019\u00e9thique gouvernementale afin de d\u00e9terminer si Donald Trump ou son entourage avaient profit\u00e9 de cette situation. \"Qui savait ce que le pr\u00e9sident allait faire ?<\/em>\", a-t-il questionn\u00e9, d\u00e9non\u00e7ant un possible \"d\u00e9lit d\u2019initi\u00e9 au sein de l\u2019administration<\/em>\". L\u2019\u00e9lu Steven Horsford a \u00e9galement critiqu\u00e9 cette situation lors d\u2019une audience, accusant Trump de participer \u00e0 une manipulation massive des march\u00e9s.
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Pour les d\u00e9mocrates, les messages de l\u2019ancien pr\u00e9sident, notamment sa signature \"DJT<\/em>\", pourraient avoir servi de signal \u00e0 ses proches ou partisans pour acheter des actions \u00e0 bas prix avant l\u2019annonce du revirement sur les droits de douane. Cette affaire est d\u2019autant plus pr\u00e9occupante que les institutions de r\u00e9gulation financi\u00e8re am\u00e9ricaines, comme la Securities and Exchange Commission (SEC), ont vu leurs moyens r\u00e9duits sous l\u2019administration Trump, compliquant la surveillance des pratiques illicites.
<\/h2>La Maison Blanche, quant \u00e0 elle, d\u00e9fend les intentions de Donald Trump, affirmant qu\u2019il cherchait simplement \u00e0 \"rassurer<\/em>\" les march\u00e9s et les Am\u00e9ricains face \u00e0 une situation \u00e9conomique tendue. Selon son porte-parole, il est courant pour un pr\u00e9sident de tenter de maintenir la confiance dans l\u2019\u00e9conomie nationale. Cependant, cette justification peine \u00e0 convaincre dans un contexte o\u00f9 les accusations de conflit d\u2019int\u00e9r\u00eats et de pratiques douteuses se multiplient.
Au-del\u00e0 des proc\u00e9dures qui pourraient \u00eatre lanc\u00e9es, cette affaire soul\u00e8ve des questions fondamentales sur l\u2019\u00e9thique en politique et la r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers. Si les accusations de manipulation de march\u00e9 s\u2019av\u00e8rent fond\u00e9es, cela pourrait marquer un pr\u00e9c\u00e9dent dangereux, illustrant comment des figures politiques peuvent influencer les march\u00e9s \u00e0 leur avantage. En attendant des conclusions sur cette affaire, ce scandale jette une ombre sur la capacit\u00e9 des institutions am\u00e9ricaines \u00e0 garantir la transparence et l\u2019\u00e9quit\u00e9 des \u00e9changes boursiers.
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","date":"2025-04-14T15:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"La r\u00e9cente intervention de Donald Trump sur les droits de douane et ses d\u00e9clarations sur les r\u00e9seaux sociaux soul\u00e8ve des questions aux \u00c9tats-Unis.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31038.json","id":31038},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31029&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00ab Volte-face de Donald Trump sur les droits de douane \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/volteface-de-donald-trump-sur-les-droits-de-douane-31029.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"Le groupe Edmond de Rothschild","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.<\/b>Escalade des droits de douane et r\u00e9actions internationales<\/h2>Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re.
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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Rebond du CAC 40 : La Bourse de Paris en nette progression ce matin<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
La Chine a d\u00e9cid\u00e9 de riposter fermement en augmentant ses droits de douane de 34 %. Donald Trump a r\u00e9pliqu\u00e9 en ajoutant 50 % suppl\u00e9mentaires pour porter le total des droits de douane \u00e0 104 %, tandis que la Chine a port\u00e9 ses droits de douane sur les importations am\u00e9ricaines \u00e0 84 %. D'autres pays ont adopt\u00e9 une approche plus mod\u00e9r\u00e9e, certains pays asiatiques ont pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 coop\u00e9rer. L'Europe a d\u00e9cid\u00e9 d'une liste de produits cibles d'importations am\u00e9ricaines avec une mise en \u0153uvre diff\u00e9r\u00e9e en mai et a sugg\u00e9r\u00e9 une r\u00e9ciprocit\u00e9 de 0 % pour certains secteurs dans le but d'encourager les pourparlers. Cette liste \u00e9tait toutefois une riposte aux droits de douane sur l'acier et l'aluminium et non une r\u00e9action directe aux droits de douane r\u00e9ciproques de la semaine derni\u00e8re.
Ces r\u00e9cents d\u00e9veloppements ont amplifi\u00e9 l'incertitude autour de l'inflation et de la croissance, poussant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs anticipations, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 le risque de r\u00e9cession est d\u00e9sormais pris tr\u00e8s au s\u00e9rieux.
Suite aux inqui\u00e9tudes des entrepreneurs am\u00e9ricains, Donald Trump, qui avait initialement d\u00e9menti les rumeurs de tr\u00eave sur les tarifs r\u00e9ciproques en d\u00e9but de semaine, a finalement annonc\u00e9 une tr\u00eave mercredi. Un taux uniforme de 10 % est par ailleurs maintenu, sans modification des taux sectoriels pour l'automobile, l'acier et l'aluminium. La Chine, seule \u00e0 ne pas b\u00e9n\u00e9ficier de la tr\u00eave de 90 jours, se voit frapp\u00e9e par un taux de 125 %, auquel elle a de nouveau ripost\u00e9 avec un taux identique.
Cette volte-face a soulag\u00e9 les march\u00e9s. Pour le pr\u00e9sident am\u00e9ricain, l'augmentation des tarifs douaniers semble d\u00e9sormais avoir pour objectif de financer les baisses d'imp\u00f4ts promises et de contrer la puissance chinoise, \u00e0 condition qu'il maintienne sa position. Cela r\u00e9duit le risque qu'il puisse instaurer des conditions favorables pour une ren\u00e9gociation du syst\u00e8me mon\u00e9taire international avec un dollar faible, comme envisag\u00e9 par son conseiller Stephen Miran dans le cadre des \u00ab accords de Mar-a-Lago \u00bb. Les risques ont ainsi fortement diminu\u00e9 au cours de la fin de semaine sans offrir une visibilit\u00e9 compl\u00e8te sur la situation finale.
Du c\u00f4t\u00e9 des statistiques, les ventes au d\u00e9tail europ\u00e9ennes sont en hausse, tandis que la France a affich\u00e9 une croissance r\u00e9siliente de +0,2 % au premier trimestre, confirmant la bonne tenue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Europe. En revanche, l\u2019indice NFIB qui \u00e9value la confiance des PME am\u00e9ricaines a baiss\u00e9 plus que pr\u00e9vu \u00e0 97,4 mars contre 100,7 en f\u00e9vrier.
Par ailleurs, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine sont sortis plus bas que pr\u00e9vu avec une inflation g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 2,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,8% versus des attentes respectives \u00e0 2,5 % et 3,0 %.
Dans ce contexte de march\u00e9 volatil, nous maintenons une approche prudente proche de la neutralit\u00e9 concernant les actifs risqu\u00e9s et neutralisons nos positions sur la Chine, qui reste la principale cible des droits de douane de Donald Trump. Sur le march\u00e9 des taux, nous avons une vue neutre sur la duration et nous r\u00e9duisons marginalement l\u2019exposition au cr\u00e9dit.
Actions europ\u00e9ennes<\/h2>Le march\u00e9 actions europ\u00e9en cl\u00f4ture la semaine en baisse apr\u00e8s des s\u00e9ances volatiles, dans le sillage de la volatilit\u00e9 observ\u00e9e sur le march\u00e9 am\u00e9ricain. L'instauration des droits de douane par le pr\u00e9sident D. Trump sur les importations aux \u00c9tats-Unis a intensifi\u00e9 l'escalade commerciale mondiale \u00e0 plusieurs niveaux : la mise en application cette semaine, bien que br\u00e8ve, des tarifs r\u00e9ciproques a initialement suscit\u00e9 une r\u00e9action n\u00e9gative. Cependant, l'annonce d'une pause de n\u00e9gociation de 90 jours accord\u00e9e aux pays cibl\u00e9s a ensuite \u00e9t\u00e9 per\u00e7ue plus favorablement. L\u2019Europe en a profit\u00e9 pour relever les tarifs douaniers sur l\u2019acier et l\u2019aluminium. Les secteurs les plus expos\u00e9s \u00e0 ce stade aux tarifs ont sous-perform\u00e9 cette semaine, notamment la sant\u00e9 et l\u2019automobile. Pourtant, certains indicateurs macro\u00e9conomiques ont montr\u00e9 des signes positifs, avec les ventes au d\u00e9tail de f\u00e9vrier en hausse de 2,3 % en volume par rapport \u00e0 1,8 % en janvier, et une inflation conforme aux attentes \u00e0 2,3 %.
Alors que les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes cl\u00f4turent leur exercice fiscal du premier trimestre dans un contexte \u00e9conomique incertain, des signes n\u00e9gatifs \u00e9mergent : dans l\u2019automobile, Stellantis annonce des livraisons en baisse de 9 % au T1 \u00e0 1,22 million d\u2019unit\u00e9s avec des livraisons am\u00e9ricaines en baisse de 20 %. Dans l\u2019a\u00e9rospatial, Airbus a livr\u00e9 136 unit\u00e9s au T1 soit 4 % de moins qu\u2019il y a un an. Du c\u00f4t\u00e9 des technologies, l\u2019\u00e9diteur de logiciels et fournisseur de mat\u00e9riel pour la construction et l\u2019industrie Hexagon annonce un chiffre d\u2019affaires et des marges sous les attentes, attribu\u00e9s \u00e0 la faiblesse de la demande constat\u00e9e en ALENA et en Chine sur le mois de mars.
N\u00e9anmoins, l'int\u00e9r\u00eat pour les fusions et acquisitions reste fort, notamment dans le luxe, avec Prada rachetant Versace \u00e0 Capri Holdings pour 1,25 milliard d'euros par voie de dette. Cette op\u00e9ration porte le chiffre d'affaires combin\u00e9 \u00e0 plus de 6 milliards d'euros, bien que Versace reste d\u00e9ficitaire et un facteur de dilution des marges.
Actions am\u00e9ricaines<\/h2>Depuis l'annonce des droits de douane le 2 avril, les march\u00e9s boursiers ont atteint des niveaux de volatilit\u00e9 record. Les indices am\u00e9ricains continuent leur d\u00e9clin, avec le S&P 500 perdant 2,3 %, le Nasdaq 1 %, et le Russell 2000 4,1 %. Le niveau de volatilit\u00e9 observe des similitudes avec 2008, comme le montre le VIX, indice de volatilit\u00e9 du S&P 500, qui a doubl\u00e9 depuis les annonces. Toutefois, la d\u00e9cision de l'administration am\u00e9ricaine d'une tr\u00eave tarifaire de 90 jours a offert un r\u00e9pit temporaire aux march\u00e9s, bien que la Chine soit toujours vis\u00e9e par des droits douaniers s'\u00e9levant \u00e0 145 %.
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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Rebond du CAC 40 : La Bourse de Paris en nette progression ce matin<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Le secteur technologique a tir\u00e9 parti de cette annonce, avec des hausses dans l'industrie des semi-conducteurs, notamment Nvidia (+5,7 %), ainsi que pour Microsoft (+2,2 %), Alphabet (+1,4 %), et Amazon (+1,6 %). En revanche, Apple subit durement les tarifs impos\u00e9s \u00e0 la Chine, reculant de 6,3 %. Du c\u00f4t\u00e9 de la consommation discr\u00e9tionnaire, l'incertitude persiste parmi les consommateurs. Tesla (-5,6 %), Nike (-2,1 %), et Hasbro (-7,3 %) ont tous enregistr\u00e9 des baisses. Dans le cadre des premi\u00e8res publications de r\u00e9sultats pour le premier trimestre, Delta (+1,7%) a annonc\u00e9 un ralentissement de la demande au deuxi\u00e8me trimestre, entrainant une annulation de ses plans d\u2019augmentation de capacit\u00e9s.
La consommation de base (-2,8 %) n'a pas rempli son r\u00f4le d\u00e9fensif, sauf pour Walmart, qui a progress\u00e9 de 3,8 % apr\u00e8s avoir confirm\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance de chiffre d\u2019affaires de 2 \u00e0 4 % lors de son Investor Day. Malgr\u00e9 la prudence des entreprises, le sentiment de panique reste encore \u00e9loign\u00e9.
Le secteur de la sant\u00e9 (-5,7 %) est lourdement impact\u00e9 par les possibles tarifs douaniers sur les produits pharmaceutiques, qui p\u00e9nalisent les grandes entreprises comme Pfizer (-11,12 %), Eli Lilly (-8,6 %), et Johnson & Johnson (-7 %).
Enfin, l'or continue de servir de valeur refuge, atteignant un record \u00e0 3 200 dollars l'once, en contraste avec le dollar qui fluctue fortement, terminant la semaine en baisse de 0,6 % par rapport \u00e0 l'euro, \u00e0 1,12. Dans ce climat incertain sur le plan \u00e9conomique et politique, le secteur de l'\u00e9nergie enregistre la plus forte baisse, chutant de 11,3 %, avec Schlumberger et Baker Hughes en retrait respectivement de 17 % et 10,3 %.
March\u00e9s \u00e9mergents<\/h2>L'indice MSCI EM a baiss\u00e9 de 5,43% en USD cette semaine \u00e0 la cl\u00f4ture des march\u00e9s de jeudi. Le Mexique a progress\u00e9 de 0,53%. La Cor\u00e9e, le Br\u00e9sil, l'Inde et la Chine ont baiss\u00e9 respectivement de 0,39%, 2,13%, 3,06% et 8,78%.
En Chine, l'indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de mars a diminu\u00e9 de 0,1 % en glissement annuel, contre 0 % attendu. Parall\u00e8lement, l'indice des prix \u00e0 la production (IPP) a enregistr\u00e9 une baisse de 2,5 %. La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a continu\u00e9 de s'intensifier, les Etats-Unis imposant des droits de douane de 145 % \u00e0 la Chine. P\u00e9kin a ripost\u00e9 en imposant des droits de douane de 125 % sur les produits am\u00e9ricains vendredi. Le premier ministre Li se rendra au Vi\u00eatnam, en Malaisie et au Cambodge en avril. L'Association de l'industrie des semi-conducteurs a publi\u00e9 un avis d'urgence indiquant que l'origine des importations de puces dans les d\u00e9clarations de douane sera d\u00e9termin\u00e9e par l'endroit o\u00f9 les puces sont retir\u00e9es. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes et chinoises ont convenu de ren\u00e9gocier les droits de douane sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois impos\u00e9s par l'UE l'ann\u00e9e derni\u00e8re. Les fonds de stabilisation ont pris des mesures au cours de la semaine. Plus de 30 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse ont annonc\u00e9 le d\u00e9but des rachats, et le montant total des fonds a d\u00e9pass\u00e9 15 milliards de RMB. CATL pr\u00e9voit de racheter des actions pour une valeur de 4 \u00e0 8 milliards RMB. BYD a publi\u00e9 des r\u00e9sultats positifs, indiquant que les b\u00e9n\u00e9fices du premier trimestre avaient presque doubl\u00e9 en glissement annuel. Shein a re\u00e7u l'approbation du r\u00e9gulateur britannique pour une introduction en bourse \u00e0 Londres.
A Ta\u00efwan, les importations ont bondi de 28,8 % en glissement annuel par rapport aux pr\u00e9visions de 14 %, tandis que les exportations ont \u00e9galement augment\u00e9 de 18,6 % en glissement annuel (8,1 % pr\u00e9vus). Le gouvernement vise \u00e0 tripler la part am\u00e9ricaine du GNL dans les importations afin d'\u00e9viter les droits de douane. Le chiffre d'affaires trimestriel de TSMC a augment\u00e9 de 42 % en glissement annuel, gr\u00e2ce \u00e0 la forte demande de serveurs d'IA et de smartphones.
En Cor\u00e9e, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a \u00e9voqu\u00e9 mardi un accord potentiel d'investissement dans le secteur de l'\u00e9nergie impliquant le Japon, la Cor\u00e9e du Sud et Ta\u00efwan. Le chiffre d'affaires trimestriel de 6,6 billions de wons de Samsung a d\u00e9pass\u00e9 les attentes. En Inde, la RBI a abaiss\u00e9 le taux directeur de 25 points de base pour le porter \u00e0 6 %, ce qui est conforme aux attentes. Airbus pr\u00e9voit de porter son approvisionnement en Inde \u00e0 2 milliards de dollars par an d'ici \u00e0 2030, soit un bond de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Delhivery a annonc\u00e9 l'acquisition d'Ecom Express, le deuxi\u00e8me plus grand acteur de la logistique du commerce \u00e9lectronique 3P. TCS a fait \u00e9tat d'un trimestre faible en termes de revenus et de marges. Titan a annonc\u00e9 une forte croissance du chiffre d'affaires de 25 % en glissement annuel.
Au Br\u00e9sil, l'inflation pour le mois de mars a baiss\u00e9 de 0,5 % par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de la FGV, ce qui est conforme aux attentes. Novo Nordisk va investir 1,1 milliard de dollars dans l'agrandissement d'une installation de production. BYD a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de r\u00e9duire les droits d'importation. Mercado Libre va investir 5,8 milliards de dollars au Br\u00e9sil et embaucher 14 000 personnes.
Au Mexique, l'inflation de mars a augment\u00e9 de 3,8 % en glissement annuel, ce qui est conforme aux attentes. M. Sheinbaum a rencontr\u00e9 le pr\u00e9sident br\u00e9silien Lula afin de renforcer les relations commerciales. Volkswagen a suspendu ses livraisons de v\u00e9hicules vers les Etats-Unis \u00e0 la suite de l'application de droits de douane de 25 % sur les importations de v\u00e9hicules. L'OMA a rapport\u00e9 une croissance du trafic total de 11,8 % en glissement annuel pour mars 2025, les segments domestiques et internationaux augmentant respectivement de 11,9 % et 11,5 %.
En Argentine, le gouvernement a renouvel\u00e9 une ligne de swap de devises de 5 milliards de dollars avec la Chine pour 12 mois suppl\u00e9mentaires. Ce renouvellement intervient juste avant la visite du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, en Argentine. Tous les regards sont tourn\u00e9s vers l'accord avec le FMI pour un programme de 20 milliards de dollars (et l'\u00e9limination des contr\u00f4les de change).
Dettes d'entreprises<\/h2>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit a connu une semaine extr\u00eamement volatile, \u00e9voluant, \u00e0 l\u2019image des autres march\u00e9s, au gr\u00e9 des annonces sur les tarifs douaniers.
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
L\u2019indice Itraxx Xover s\u2019est seulement \u00e9largi de 6 points de base sur la semaine, mais ses mouvements ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une amplitude notable, variant entre 360 et 440 points de base, avec des fluctuations atteignant jusqu'\u00e0 50 points de base en une seule journ\u00e9e. L'indice Main reste quant \u00e0 lui inchang\u00e9 sur la semaine \u00e0 77 points de base.
Les indices cash ont \u00e9galement connu une grande volatilit\u00e9, cl\u00f4turant la semaine avec une l\u00e9g\u00e8re baisse pour les obligations Investment Grade (performance de -0,1 %, \u00e9largissement de 3 points de base) et High Yield (performance de -0,28 %, \u00e9largissement de 12 points de base). Les obligations hybrides d'entreprises ont enregistr\u00e9 une performance de -0,40 %.
Le march\u00e9 des Cocos a sous-perform\u00e9 par rapport au march\u00e9 du cr\u00e9dit, avec un \u00e9largissement d'environ 50 points de base et une performance de -1,4 %.
Par ailleurs, le march\u00e9 High Yield a vu des rachats significatifs dans les ETF et les fonds, un niveau de sorties rarement observ\u00e9 depuis la p\u00e9riode du Covid-19. Malgr\u00e9 cette pression, le march\u00e9 a bien absorb\u00e9 les rachats, et la liquidit\u00e9 du cr\u00e9dit est rest\u00e9e satisfaisante tout au long de la semaine malgr\u00e9 la volatilit\u00e9.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-14T14:00:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les annonces r\u00e9centes ont provoqu\u00e9 une s\u00e9rie de r\u00e9percussions sur la sc\u00e8ne internationale la semaine derni\u00e8re. L'analyse du groupe Edmond de Rothschild.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31029.json","id":31029},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31018&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","title":"\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/les-risques-baissiers-sur-leconomie-renforcent-la-probabilite-dune-baisse-des-taux-en-avril-31018.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","id":"img-0-202504101403-67f7b3a613b43.png"},"author":"Ulrike Kastens","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","content":"
Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.<\/b>
Une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pousse la BCE \u00e0 envisager une baisse des taux<\/h2>Comme la situation peut \u00e9voluer en seulement quelques semaines. Lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union en mars, la BCE n'avait m\u00eame pas exclu une pause dans le cycle de baisse des taux. Mais elle se voit aujourd'hui rattrap\u00e9e par une nouvelle r\u00e9alit\u00e9 commerciale. La forte hausse des droits de douane sur les exportations europ\u00e9ennes vers les \u00c9tats-Unis, ainsi que l\u2019incertitude qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, ont nettement accru les risques baissiers pesant sur l\u2019\u00e9conomie en 2025. La banque centrale pourrait y r\u00e9pondre par une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t, pour le ramener \u00e0 2,50 %.
<\/h2>Bien qu\u2019aucune nouvelle pr\u00e9vision de croissance ou d\u2019inflation ne soit attendue lors de la r\u00e9union d\u2019avril, l\u2019un des points centraux de la conf\u00e9rence de presse portera probablement sur l\u2019impact de la politique tarifaire sur l\u2019inflation. \u00c0 notre sens, les effets d\u00e9sinflationnistes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cemment renforc\u00e9s, \u00e0 la fois par la baisse des prix du p\u00e9trole, mais aussi par une augmentation de l\u2019offre de biens initialement destin\u00e9s au march\u00e9 am\u00e9ricain.
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
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<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
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<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019incertitude, nous ne pr\u00e9voyons pas de changement dans la communication de la BCE : elle restera d\u00e9pendante des donn\u00e9es, avec des d\u00e9cisions prises r\u00e9union par r\u00e9union. D\u2019autres baisses de taux \u00e0 court terme ne peuvent \u00eatre exclues, bien que la marge de man\u0153uvre demeure limit\u00e9e, notamment en raison du plan budg\u00e9taire allemand.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-10T13:58:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504101403-67f7b3a613b43.png","commentsEnabled":true,"summary":"Le point de vue d'Ulrike Kastens, \u00c9conomiste Europe chez DWS, sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la BCE dans un contexte de tensions commerciales accrues.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31018.json","id":31018},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31009&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","title":"Quel avenir pour le dollar face aux tarifs douaniers de l\u2019administration Trump ?","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/quel-avenir-pour-le-dollar-face-aux-tarifs-douaniers-de-ladministration-trump-31009.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","id":"img-0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","content":"
Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.<\/b>
Une tendance baissi\u00e8re aliment\u00e9e par les tarifs douaniers<\/h2>Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annonc\u00e9s le 2 avril par l\u2019administration Trump, les march\u00e9s int\u00e9grant le risque d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et d\u2019une hausse de l\u2019inflation. En mars, nous sommes pass\u00e9s de positifs \u00e0 neutres sur le dollar am\u00e9ricain vis-\u00e0-vis du panier de devises DXY (march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s). Nous privil\u00e9gions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais. La tendance baissi\u00e8re du dollar se poursuit depuis le 2 avril, date de l\u2019annonce de droits de douane am\u00e9ricains beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu. Les march\u00e9s interpr\u00e8tent ces tarifs douaniers comme un facteur de risque de stagflation (stagnation de la croissance, inflation en hausse) pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Par cons\u00e9quent, les droits de douane am\u00e9ricains sont jug\u00e9s moins n\u00e9fastes pour le reste du monde, \u00e0 un moment o\u00f9 les investisseurs d\u00e9tiennent une part importante d\u2019actifs am\u00e9ricains et pourraient \u00eatre incit\u00e9s \u00e0 les vendre.
Pour l\u2019heure, les estimations de croissance du consensus am\u00e9ricain sont en recul. D\u00e9but 2025, elles faisaient \u00e9tat d\u2019une progression du produit int\u00e9rieur brut de 2,2%, un chiffre qui avait ensuite \u00e9t\u00e9 ramen\u00e9 \u00e0 1,5-2% en amont du 2 avril. Depuis l\u2019annonce des droits de douane, les pr\u00e9visions relatives au produit int\u00e9rieur brut (PIB) ont encore \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, certains \u00e9voquant m\u00eame une possible r\u00e9cession. Nos propres anticipations r\u00e9vis\u00e9es de croissance du PIB am\u00e9ricain en 2025 sont plus \u00e9lev\u00e9es que ce consensus, \u00e0 1,2%, contre 1,8% avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb et 2,4% en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.
Cela \u00e9tant, le reste du monde ne devrait pas \u00e9chapper aux effets n\u00e9gatifs sur la croissance, en particulier si les partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis ripostent en relevant leurs propres droits de douane. Des signaux en ce sens sont apparus d\u00e8s la fin de la semaine derni\u00e8re, le dollar am\u00e9ricain ayant commenc\u00e9 \u00e0 se redresser alors que les march\u00e9s mondiaux chutaient en r\u00e9ponse aux tarifs douaniers chinois. Historiquement, les effets d\u2019un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se sont toujours r\u00e9percut\u00e9s sur le reste du monde, pesant sur la croissance mondiale et renfor\u00e7ant le dollar contre la plupart des monnaies, hormis les devises refuges traditionnelles telles que le yen japonais et le franc suisse.
R\u00e9visions \u00e0 la baisse de la croissance am\u00e9ricaine<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine.
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75%, plut\u00f4t que 4%, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5% au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0%. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des retomb\u00e9es mondiales in\u00e9vitables<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4%, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
Les conditions d\u2019un affaiblissement du dollar ne sont pas r\u00e9unies<\/h2>Pour que le dollar am\u00e9ricain demeure faible vis-\u00e0-vis de devises sensibles \u00e0 la croissance telles que l\u2019euro, comme en 2020 ou m\u00eame en 2016-2017, deux conditions pr\u00e9alables sont n\u00e9cessaires. Tout d\u2019abord, il faut un facteur \u00ab d\u2019incitation \u00bb sous forme d\u2019une r\u00e9duction du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et les autres pays, et ensuite un facteur \u00ab d\u2019attraction \u00bb sous forme d\u2019une croissance plus forte \u00e0 l\u2019international qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Ce deuxi\u00e8me facteur a souvent \u00e9t\u00e9 le r\u00e9sultat de fortes mesures de relance en Chine. Ni l\u2019un ni l\u2019autre de ces deux facteurs ne nous semble probable. Nous voyons la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale abaisser son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 3,75 %, plut\u00f4t que 4 %, \u00e0 fin 2025, et le taux directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne atteindre 1,5 % au terme de son cycle de r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, tandis que le taux directeur de la Banque nationale suisse atteindrait 0 %. Un important diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se maintiendrait ainsi en faveur du dollar am\u00e9ricain \u2013 de 225 pb (points de base) vis-\u00e0-vis de l\u2019euro, et de 375 pb vis-\u00e0-vis du franc suisse.
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Des sorties potentielles des actions am\u00e9ricaines ?<\/h2>Qu\u2019en est-il des sorties de capitaux des \u00c9tats-Unis ? La perspective d\u2019une r\u00e9allocation de ces capitaux vers d\u2019autres r\u00e9gions, et donc d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, fait son chemin. Cela \u00e9tant, les achats d\u2019actions am\u00e9ricaines par des investisseurs \u00e9trangers ne pr\u00e9sentent pas une forte corr\u00e9lation avec le dollar. La vente de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain par les investisseurs internationaux en r\u00e9ponse \u00e0 la guerre tarifaire n\u2019aurait, elle, de sens que dans la perspective d\u2019une remont\u00e9e des rendements obligataires am\u00e9ricains de long terme, entra\u00eenant des performances n\u00e9gatives pour les investisseurs. Or nous tablons plut\u00f4t sur une l\u00e9g\u00e8re baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans, sous la barre des 4 %, ce qui permettrait aux performances attendues de rester en territoire positif. Les flux obligataires ne devraient donc pas, de notre point de vue, renforcer la faiblesse du dollar am\u00e9ricain pour le moment.
Sc\u00e9narios de risques pour le positionnement neutre<\/h2>Nous pensons que les risques relatifs \u00e0 notre positionnement neutre \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019indice du dollar sont doubles. Du c\u00f4t\u00e9 baissier, des r\u00e9ductions de taux de la part de la Fed plus marqu\u00e9es que celles de la BCE et de la Banque d\u2019Angleterre comprimeraient les diff\u00e9rentiels de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, et de robustes mesures de relance budg\u00e9taire en Chine finiraient par affaiblir le dollar. La paire EUR\/USD pourrait alors remonter vers sa juste valeur de long terme, entre 1,15 et 1,20. \u00c0 l\u2019inverse, une moindre croissance \u00e0 l\u2019international et des pr\u00e9visions de croissance plus stables aux \u00c9tats-Unis (par exemple gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi ou \u00e0 des am\u00e9liorations des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux et de la balance courante) pourraient permettre au dollar de se redresser, l\u2019EUR\/USD revenant \u00e0 1,06, proche du milieu de sa fourchette sur deux ans (1,02 - 1,12).
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
La r\u00e9daction vous sugg\u00e8re<\/b><\/u> :<\/span>
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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Internationaliser son patrimoine gr\u00e2ce aux SCPI : 5 questions \u00e0 Philippe Cervesi, pr\u00e9sident de Corum AM<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Pr\u00e9f\u00e9rence pour les monnaies refuges<\/h2>Notre opinion neutre sur l\u2019EUR\/USD, et sur l\u2019indice du dollar plus g\u00e9n\u00e9ralement, est assortie d\u2019une pr\u00e9f\u00e9rence pour les devises refuges, telles que le franc suisse (CHF) et le yen japonais (JPY). Toutes deux sont sous-\u00e9valu\u00e9es et servent de havres en p\u00e9riode d\u2019incertitude, ce qui, selon nous, devrait rester le principal facteur de soutien \u2013 plut\u00f4t que des facteurs sp\u00e9cifiques tels que la politique de la BNS et de la Banque du Japon. Les risques pesant sur nos objectifs de cours actuels pour l\u2019USD\/JPY et l\u2019USD\/CHF (144 et 0,85 respectivement) nous semblent orient\u00e9s \u00e0 la baisse.
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\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:33:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504091904-67f6a8935a1a9.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Pour Lombard Odier, la croissance am\u00e9ricaine devrait ralentir sans entrer en r\u00e9cession reste, tandis que le d\u00e9ficit commercial du pays devrait s'am\u00e9liorer.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31009.json","id":31009},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=31008&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"\u00c9tats-Unis, UE, Chine : la guerre commerciale mondiale prend un tournant in\u00e9dit","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/etatsunis-ue-chine-la-guerre-commerciale-mondiale-prend-un-tournant-inedit-31008.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"L Villedor\u00e9","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.<\/b>Une escalade tarifaire d'une ampleur historique<\/h2>Avec une nouvelle barri\u00e8re douani\u00e8re de 104%, la Chine, principale cible des mesures am\u00e9ricaines, voit son acc\u00e8s au march\u00e9 am\u00e9ricain quasiment suspendu. En r\u00e9ponse, P\u00e9kin applique une surtaxe de 84 % sur les produits am\u00e9ricains, accompagn\u00e9e de mesures cibl\u00e9es contre plusieurs entreprises phares, dans ce qui semble \u00eatre une strat\u00e9gie de d\u00e9sengagement progressif.
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Mais le pays : l\u2019Union europ\u00e9enne (+20%), le Vietnam (+46%) ou encore Isra\u00ebl (+50%) figurent \u00e9galement sur la liste des pays concern\u00e9s par ces nouvelles barri\u00e8res douani\u00e8res. Face \u00e0 cette attaque commerciale coordonn\u00e9e, l\u2019UE a r\u00e9agi avec un ensemble de contre-mesures incluant une taxe de 25 % sur certaines importations am\u00e9ricaines. \u00c0 Paris, le minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie a r\u00e9uni les principaux acteurs concern\u00e9s pour ajuster la r\u00e9ponse fran\u00e7aise \u00e0 cette crise commerciale d\u2019envergure.
R\u00e9actions des march\u00e9s et premi\u00e8res cons\u00e9quences \u00e9conomiques<\/h2>Les march\u00e9s financiers r\u00e9agissent d\u00e9j\u00e0 avec nervosit\u00e9 depuis quelques jours. Les places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes ont recul\u00e9 d\u2019environ 3 % aujourd'hui, apr\u00e8s une accalmie hier. Les inqui\u00e9tudes des investisseurs face \u00e0 la mont\u00e9e de l\u2019incertitude ne cessent de s'aggraver. \u00c0 Tokyo, la Bourse a termin\u00e9 en forte baisse de 3,93 %. Le p\u00e9trole Brent est tomb\u00e9 sous la barre des 60 dollars (59,74 $), tandis que le dollar a perdu du terrain face aux grandes devises<\/strong><\/a>. Dans le m\u00eame temps, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme ont bondi, traduisant une d\u00e9fiance accrue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dettes souveraines, notamment celle des \u00c9tats-Unis.
\u00ab RESTEZ COOL. Tout va bien se passer \u00bb, a \u00e9crit Donald Trump sur son r\u00e9seau social Truth. Un appel entendu ? Les bourses am\u00e9ricaines ouvraient en tout cas en hausse ce mercredi \u00e0 New York.
R\u00e9visions des pr\u00e9visions de croissance en Europe<\/h2>La situation reste suffisamment pr\u00e9occupante pour que les premi\u00e8res institutions \u00e9conomiques commencent \u00e0 tirer la sonnette d\u2019alarme. En France, l\u2019OFCE pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance limit\u00e9e \u00e0 0,5 % en 2025, contre une estimation plus optimiste pr\u00e9c\u00e9demment. La Banque d\u2019Espagne anticipe une correction similaire, tandis que l\u2019Italie r\u00e9duit de moiti\u00e9 sa pr\u00e9vision, \u00e0 0,6 %. Le gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, estime que ce choc commercial pourrait co\u00fbter environ 0,25 point de croissance \u00e0 la zone euro d\u00e8s l\u2019an prochain.
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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Internationaliser son patrimoine gr\u00e2ce aux SCPI : 5 questions \u00e0 Philippe Cervesi, pr\u00e9sident de Corum AM<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Un bras de fer strat\u00e9gique sur le long terme<\/h2>Donald Trump justifie cette mont\u00e9e en puissance tarifaire par la volont\u00e9 de r\u00e9industrialiser l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. \u00ab C\u2019est d\u00e9sormais le moment de soutenir l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/em> \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 son secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, en assumant la volatilit\u00e9 des march\u00e9s comme un mal n\u00e9cessaire. La Chine adopte une posture presque similaire, avec une strat\u00e9gie de red\u00e9ploiement vers l\u2019Asie et les pays de l\u2019Asean, assumant un d\u00e9couplage progressif vis-\u00e0-vis des \u00c9tats-Unis.
Quel impact pour les investisseurs ?<\/h2>La refonte des circuits commerciaux internationaux ouvre une \u00e8re d\u2019incertitudes, mais aussi d\u2019opportunit\u00e9s potentielles. S'il est encore trop t\u00f4t aujourd'hui pour tirer des conclusions, certaines strat\u00e9gies seront \u00e0 explorer dans les jours ou semaines qui viennent. Mais en attendant, les actions europ\u00e9ennes, notamment dans les secteurs exportateurs, pourraient rester sous pression. La prudence reste de mise dans les arbitrages sectoriels. De m\u00eame, la mont\u00e9e des taux souverains, en particulier sur la dette am\u00e9ricaine, rappelle que celle-ci ne b\u00e9n\u00e9ficie plus d\u2019un statut de valeur refuge automatique. Enfin, les mati\u00e8res premi\u00e8res, et surtout le p\u00e9trole, devraient rester sensibles aux perturbations g\u00e9opolitiques et mon\u00e9taires plus qu\u2019aux dynamiques de demande.
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Vers un nouvel ordre \u00e9conomique mondial ?<\/h2>Cette nouvelle vague de tensions commerciales ne se r\u00e9sume pas \u00e0 un simple d\u00e9saccord tarifaire. Elle traduit probablement une transformation strat\u00e9gique des relations \u00e9conomiques internationales, dans laquelle les instruments commerciaux deviennent des leviers de pouvoir. Dans ce contexte, les strat\u00e9gies d\u2019investissement devront s\u2019adapter, en int\u00e9grant des facteurs g\u00e9opolitiques et structurels bien au-del\u00e0 des simples perspectives macro\u00e9conomiques.
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","date":"2025-04-09T17:02:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Les droits de douane atteignant 104 % sur les produits chinois, et jusqu'\u00e0 50 % sur ceux provenant d'environ 60 pays. La ripose s'organise.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-31008.json","id":31008},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30992&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","title":"Annonces de Trump : \"Ce n'est pas une question de Chine ou d'Europe. C'est une question de briser le cycle\"","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/annonces-de-trump-eric-demuth-bitpanda-tribune-30992.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","id":"img-0-202504041449-67efd542c8e45.jpg"},"author":"Eric Demuth, CEO de Bitpanda","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","content":"
<\/b>Une dette colossale \u00e0 refinancer<\/h2>Alors que tout le monde d\u00e9bat pour savoir si la nouvelle rh\u00e9torique tarifaire de Trump rel\u00e8ve du protectionnisme, de la strat\u00e9gie \u00e9lectorale ou de la g\u00e9opolitique, l'essentiel passe totalement sous silence. Ce qui ressemble \u00e0 du protectionnisme pourrait en r\u00e9alit\u00e9 \u00eatre une strat\u00e9gie anti-r\u00e9cession.
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Le gouvernement am\u00e9ricain fait face \u00e0 une vague massive de refinancement. D\u2019ici la fin de 2026, 9 000 milliards de dollars en obligations du Tr\u00e9sor arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019essentiel de cette dette a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise durant les ann\u00e9es de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat quasi nuls, une p\u00e9riode qui ne reviendra pas de sit\u00f4t.
Aujourd\u2019hui, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans tourne autour de 4,20%, apr\u00e8s un pic de 4,60 % au quatri\u00e8me trimestre 2024. C\u2019est ce chiffre qui compte. Chaque point de base r\u00e9duit signifie des milliards \u00e9conomis\u00e9s en int\u00e9r\u00eats sur la prochaine d\u00e9cennie.
Une r\u00e9cession forc\u00e9e ?<\/h2>Voici la v\u00e9rit\u00e9 brutale : la seule fa\u00e7on r\u00e9aliste de faire baisser ce rendement est de ralentir l\u2019\u00e9conomie. Par la force, si n\u00e9cessaire.
C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu les tarifs douaniers. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entre en jeu le \u00ab nationalisme \u00e9conomique \u00bb. C\u2019est l\u00e0 qu\u2019entrent en jeu des mesures qui paraissent irrationnelles, mais qui visent en r\u00e9alit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les attentes de croissance \u00e0 long terme.
Bien s\u00fbr, les droits de douane peuvent \u00eatre inflationnistes \u00e0 court terme. Mais ce que nous observons ici est une strat\u00e9gie syst\u00e9matique et \u00e0 grande \u00e9chelle qui, \u00e0 moyen terme, pourrait d\u00e9clencher une r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis. Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le sc\u00e9nario d\u00e9crit plus haut.
Une \u00e9conomie affaiblie entra\u00eene des attentes d\u2019inflation plus basses, une demande de capital r\u00e9duite et, par cons\u00e9quent, des rendements obligataires plus faibles. C\u2019est exactement ce dont Trump, et en r\u00e9alit\u00e9 n\u2019importe quel dirigeant d\u2019une superpuissance endett\u00e9e, a besoin aujourd\u2019hui.
Une strat\u00e9gie en trois actes<\/h2>Il ne s\u2019agit pas seulement de tarifs douaniers. On observe une tol\u00e9rance, voire une ing\u00e9nierie d\u2019un ralentissement \u00e9conomique.
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Le plan est clair :
- Faire baisser les rendements maintenant
- Refinancer des milliers de milliards \u00e0 moindre co\u00fbt
- R\u00e9enclencher un stimulus, raviver l\u2019\u00e9conomie et rouvrir les vannes mon\u00e9taires.
Ce sc\u00e9nario s\u2019est d\u00e9j\u00e0 jou\u00e9. Rappelez-vous 2020-2021 : assouplissement quantitatif massif, taux z\u00e9ro, rallye explosif sur les actifs \u00e0 risque. Cela ne se reproduira pas avant que ce cycle de refinancement soit termin\u00e9 et que le rendement des obligations \u00e0 10 ans soit sous contr\u00f4le.
Une guerre des rendements, pas une guerre commerciale<\/h2>En attendant, la liquidit\u00e9 reste tendue. La FED continue de r\u00e9duire la taille de son bilan, et les actifs \u00e0 risque, en particulier dans la tech et les cryptos, restent sous pression.
Donc, la prochaine fois que quelqu\u2019un dira que Trump \u00ab d\u00e9clenche une guerre commerciale \u00bb, regardez les choses sous un autre angle. Ce n\u2019est pas une guerre commerciale. C\u2019est une guerre des rendements. Et pour ceux qui suivent les march\u00e9s : gardez un \u0153il sur la courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans. C\u2019est l\u00e0 que l\u2019histoire r\u00e9elle est en train de s\u2019\u00e9crire.
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","date":"2025-04-04T14:29:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202504041449-67efd542c8e45.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30992.json","id":30992},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30987&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","title":"Escalade commerciale : Trump impose des droits de douane, l'Europe contre-attaque","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/escalade-commerciale-trump-impose-des-droits-de-douane-leurope-contre-attaque-30987.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","id":"img-0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg"},"author":"","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","content":"
<\/b><\/h2>Mercredi soir, Donald Trump a sign\u00e9 un d\u00e9cret imposant des droits de douane sur les importations en provenance du monde entier. Ces nouvelles taxes, qui entreront en vigueur en deux temps, le 5 et le 9 avril, incluent un tarif plancher de 10 % sur tous les produits \u00e9trangers et des surtaxes de 20 % ciblant sp\u00e9cifiquement l'Union europ\u00e9enne. Des taux encore plus \u00e9lev\u00e9s, comme 34 % pour les produits chinois, viennent renforcer cette offensive protectionniste.
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025<\/a>
L'or atteint un sommet historique \u00e0 pr\u00e8s de 2895 euros l'once<\/a>
\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain justifie cette d\u00e9marche par une volont\u00e9 de rendre l'\u00e9conomie am\u00e9ricaine \u00ab plus comp\u00e9titive \u00bb et de corriger des \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibres\u00bb qu'il attribue \u00e0 des d\u00e9cennies de pratiques commerciales qu'il juge d\u00e9favorables aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette d\u00e9cision suscite des inqui\u00e9tudes majeures, tant chez les alli\u00e9s historiques des \u00c9tats-Unis que sur les march\u00e9s financiers, o\u00f9 le spectre d'une r\u00e9cession plane d\u00e9j\u00e0.
<\/h2>La pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, a qualifi\u00e9 ces nouvelles taxes am\u00e9ricaines de \u00ab coup dur pour l'\u00e9conomie mondiale<\/em> \u00bb. Elle a d\u00e9nonc\u00e9 une mesure susceptible de d\u00e9stabiliser les cha\u00eenes d'approvisionnement internationales, d'augmenter les co\u00fbts pour les consommateurs et de compromettre des millions d'emplois. Bruxelles pr\u00e9pare un \u00ab nouveau paquet de contre-mesures<\/em> \u00bb en cas d'\u00e9chec des n\u00e9gociations avec Washington.
Si von der Leyen appelle \u00e0 une solution n\u00e9goci\u00e9e pour \u00e9viter une guerre commerciale totale, elle insiste sur la force de l'Union europ\u00e9enne, qui dispose du plus grand march\u00e9 unique au monde. Elle a \u00e9galement averti que l\u2019Europe n\u2019h\u00e9sitera pas \u00e0 prendre des mesures fermes si n\u00e9cessaire, touchant potentiellement aux biens et services am\u00e9ricains. Cette riposte s\u2019inscrit dans un contexte de tensions croissantes, o\u00f9 chaque d\u00e9cision pourrait avoir des r\u00e9percussions majeures pour l'\u00e9conomie mondiale.
<\/h2>Face \u00e0 cette offensive tarifaire, Emmanuel Macron a \u00e9galement exprim\u00e9 son regret et son incompr\u00e9hension, d\u00e9plorant une d\u00e9cision \u00ab ni \u00e9conomique ni g\u00e9opolitique<\/em> \u00bb. Le pr\u00e9sident fran\u00e7ais a soulign\u00e9 le paradoxe de voir les alli\u00e9s traditionnels des \u00c9tats-Unis, tels que l\u2019Union europ\u00e9enne, \u00eatre particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Afin que la r\u00e9ponse nationale et europ\u00e9enne puisse \u00eatre coordonn\u00e9e, il a annonc\u00e9 une r\u00e9union d\u2019urgence avec les repr\u00e9sentants des fili\u00e8res \u00e9conomiques les plus impact\u00e9es par ces mesures.
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
<\/b>Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Si la France, comme l\u2019ensemble de l\u2019Union europ\u00e9enne, esp\u00e8re encore convaincre Washington de revenir sur ces d\u00e9cisions, les options pour contrer cette escalade restent limit\u00e9es. En outre, les entreprises fran\u00e7aises, en particulier celles des secteurs exportateurs comme l\u2019automobile et les produits de luxe, pourraient subir un impact significatif.
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\u00ab Les risques baissiers sur l'\u00e9conomie renforcent la probabilit\u00e9 d'une baisse des taux en avril \u00bb<\/a>
","date":"2025-04-03T08:59:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202411060919-672b268a6bbdc.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30987.json","id":30987},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30982&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","title":"\u00c9conomie fran\u00e7aise : les changements majeurs du 1er avril 2025","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/conomie-fran-aise-les-changements-majeurs-du-1er-avril-2025-30982.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","id":"img-5c750c5def89c.png"},"author":"C Dulary","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","content":"
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Revalorisation des aides sociales et r\u00e9forme de l'assurance ch\u00f4mage<\/h2>Le 1er avril 2025 apporte son lot de changements sociaux, avec en t\u00eate de liste la revalorisation de 1,7% de plusieurs aides vers\u00e9es par la Caisse d'Allocations Familiales. Le Revenu de Solidarit\u00e9 Active (RSA) passe ainsi \u00e0 646,52 euros pour une personne seule, soit une augmentation de 10,81 euros par mois. Cette hausse, bien que modeste, vise \u00e0 soutenir le pouvoir d'achat des plus vuln\u00e9rables face \u00e0 l'inflation.
Parall\u00e8lement, l'assurance ch\u00f4mage conna\u00eet une refonte majeure. La mensualisation des allocations ch\u00f4mage entre en vigueur, uniformisant les versements sur une base de 30 jours. Mais cette r\u00e9forme implique une perte d'indemnisation de cinq jours par an pour les ch\u00f4meurs. Un autre changement notable concerne les travailleurs de plus de 55 ans, qui b\u00e9n\u00e9ficieront d\u00e9sormais d'une indemnisation prolong\u00e9e, pouvant atteindre jusqu'\u00e0 27 mois dans certains cas. Ces mesures s'inscrivent dans une volont\u00e9 de moderniser le syst\u00e8me social fran\u00e7ais, tout en cherchant un \u00e9quilibre entre soutien aux plus pr\u00e9caires et incitation au retour \u00e0 l'emploi.
Immobilier et fiscalit\u00e9 : des ajustements significatifs<\/h2>Le Pr\u00eat \u00e0 Taux Z\u00e9ro (PTZ) est d\u00e9sormais accessible pour l'achat de maisons neuves, une d\u00e9cision qui pourrait dynamiser le march\u00e9 de la construction individuelle. Cependant, cette bonne nouvelle est contrebalanc\u00e9e par une hausse des frais de notaire dans de nombreux d\u00e9partements. Les droits de mutation \u00e0 titre on\u00e9reux (DMTO) augmentent de 0,5 point, ce qui pourrait repr\u00e9senter un surco\u00fbt non n\u00e9gligeable pour les acheteurs. Par exemple, pour un bien de 300 000 euros, cela se traduirait par 1 500 euros de frais suppl\u00e9mentaires.
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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Wall Street en repli : les valeurs technologiques plombent une nouvelle fois les indices<\/a>
La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Sur le plan fiscal, le gouvernement a mis en place de nouvelles mesures pour faciliter les donations interg\u00e9n\u00e9rationnelles. Cette initiative vise \u00e0 stimuler la circulation du patrimoine et \u00e0 soutenir l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des jeunes g\u00e9n\u00e9rations. Parall\u00e8lement, le dispositif Loc'Avantages, qui offre des avantages fiscaux aux propri\u00e9taires louant \u00e0 des locataires modestes, est prolong\u00e9 jusqu'en 2027, t\u00e9moignant d'une volont\u00e9 de maintenir une offre locative accessible.
Perspectives \u00e9conomiques et d\u00e9fis \u00e0 venir<\/h2>Alors que ces changements entrent en vigueur, les perspectives \u00e9conomiques de la France pour 2025 restent mitig\u00e9es. Selon les pr\u00e9visions de BNP Paribas, la croissance devrait diminuer \u00e0 0,8% en 2025, contre 1,1% en 2023 et 2024. Un ph\u00e9nom\u00e8ne qui s'explique en partie par l'incertitude politique et une d\u00e9t\u00e9rioration attendue du march\u00e9 du travail.
N\u00e9anmoins, l'inflation devrait continuer sa trajectoire baissi\u00e8re, avec une pr\u00e9vision de 1 % en moyenne pour 2025, contre 2,3 % en 2024. Cela pourrait am\u00e9liorer le pouvoir d'achat des m\u00e9nages, mais n'a, \u00e0 ce stade, pas encore engendr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration significative de la consommation. Le gouvernement fait donc face \u00e0 un d\u00e9fi de taille : stimuler la croissance tout en ma\u00eetrisant la dette publique, qui s'\u00e9levait \u00e0 113 % du PIB fin 2024.
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-04-01T19:16:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5c750c5def89c.png","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30982.json","id":30982},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30978&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","title":"La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/la-bourse-de-paris-rebondit-port-e-par-les-valeurs-technologiques-et-industrielles-30978.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","id":"img-5e662893763c1.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","content":"
<\/b>Un rebond technique apr\u00e8s une s\u00e9rie de baisses<\/h2>\u00c0 la mi-s\u00e9ance, l'indice phare de la Bourse de Paris progresse de 1,12% \u00e0 7877,97 points, effa\u00e7ant une partie des pertes subies ces derniers jours. Ce rebond intervient dans un contexte toujours incertain, \u00e0 la veille de l'entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane am\u00e9ricains. Les investisseurs semblent n\u00e9anmoins vouloir profiter des niveaux de valorisation attractifs atteints par certains titres apr\u00e8s la r\u00e9cente correction.
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Le secteur technologique, malmen\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, tente un rebond, \u00e0 l'image de Capgemini qui affiche la plus forte hausse du CAC 40 (+1,99%). Les valeurs industrielles sont \u00e9galement bien orient\u00e9es, avec une progression de 1,35% pour l'ensemble du secteur. Airbus (+2,17%) et ArcelorMittal (+2,12%) figurent parmi les plus fortes hausses de l'indice, b\u00e9n\u00e9ficiant d'un regain d'int\u00e9r\u00eat pour les titres cycliques.
Des performances contrast\u00e9es selon les secteurs<\/h2>Si la tendance est globalement positive, certains secteurs affichent des performances plus mitig\u00e9es. L'\u00e9nergie est en retrait, avec TotalEnergies qui c\u00e8de 0,15%, p\u00e9nalis\u00e9 par le repli des cours du p\u00e9trole. Les valeurs d\u00e9fensives comme les t\u00e9l\u00e9coms et l'agroalimentaire sous-performent \u00e9galement le march\u00e9, \u00e0 l'instar d'Orange (+0,42%) et de Danone (+0,31%).
Le secteur automobile montre des signes de faiblesse, Stellantis reculant de 0,12%, alors que les chiffres de ventes de Tesla en France au premier trimestre sont au plus bas depuis quatre ans. Les banques affichent des performances contrast\u00e9es, avec BNP Paribas en hausse de 1,37% tandis que Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale recule de 0,08%. Ces divergences refl\u00e8tent les interrogations persistantes sur l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat et la sant\u00e9 de l'\u00e9conomie. Malgr\u00e9 ces disparit\u00e9s, la hausse du march\u00e9 reste soutenue par les poids lourds de la cote, notamment LVMH (+0,70%) et L'Or\u00e9al (+1,82%), qui b\u00e9n\u00e9ficient de leur statut de valeurs de croissance d\u00e9fensives.
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","date":"2025-04-01T14:38:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/5e662893763c1.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30978.json","id":30978},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30963&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","title":"Bourse : l'industrie automobile mondiale face aux droits de douane de Trump","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/bourse-lindustrie-automobile-mondiale-face-aux-droits-de-douane-de-trump-30963.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","id":"img-0-202503280855-67e655f565fdb.jpg"},"author":"La r\u00e9daction","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","content":"
<\/b>Le secteur automobile fran\u00e7ais : une r\u00e9sistance relative en Bourse<\/h2>Face \u00e0 la temp\u00eate d\u00e9clench\u00e9e par Donald Trump, le secteur automobile fran\u00e7ais affiche une r\u00e9silience, peut-\u00eatre inattendue, en Bourse. Renault, fleuron de l'industrie hexagonale, maintient le cap malgr\u00e9 les turbulences. Le constructeur, qui a enregistr\u00e9 de solides performances financi\u00e8res en 2024, s'appuie sur un portefeuille de marques \u00e9quilibr\u00e9, incluant Dacia et Alpine, et surtout sur une exposition limit\u00e9e au march\u00e9 am\u00e9ricain, o\u00f9 sa pr\u00e9sence se fait surtout \u00e0 travers sa participation dans Nissan. Bilan : une action stable hier (+0,55%), malgr\u00e9 le choc.
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Stellantis, n\u00e9 de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, subit quant \u00e0 lui une pression plus importante. Le groupe, tr\u00e8s expos\u00e9 aux \u00c9tats-Unis notamment via sa filiale Chrysler, a vu son cours chuter de 4,25% \u00e0 la cl\u00f4ture du jeudi 27 mars, devenant la plus forte baisse du CAC 40. Cependant, sa diversification g\u00e9ographique et sa capacit\u00e9 \u00e0 produire localement aux \u00c9tats-Unis pourraient lui permettre d'att\u00e9nuer l'impact des nouvelles taxes \u00e0 moyen terme. Les \u00e9quipementiers fran\u00e7ais, tels que Valeo (-7,03%), sont \u00e9galement sous pression, mais b\u00e9n\u00e9ficient de leur pr\u00e9sence sur d'autres march\u00e9s pour compenser partiellement les pertes potentielles.
L'Europe et les \u00c9tats-Unis : des r\u00e9actions contrast\u00e9es face au choc<\/h2>Sur le march\u00e9 europ\u00e9en, l'annonce de Trump a provoqu\u00e9 une onde de choc. L'industrie automobile allemande, particuli\u00e8rement d\u00e9pendante des exportations vers les \u00c9tats-Unis, est la plus touch\u00e9e. Les constructeurs premium comme Mercedes-Benz (-2,69%), BMW (-2,55 %) et Volkswagen (-1,49%), qui exportent des v\u00e9hicules outre-Atlantique, voient leurs cours boursiers en berne.
Selon une analyse du cabinet Kearney, ces droits de douane pourraient \"rapidement entra\u00eener des pertes de plusieurs milliards d'euros et mettre en p\u00e9ril jusqu'\u00e0 25.000 emplois en Europe<\/em>\". L'Association europ\u00e9enne des constructeurs (ACEA) a exhort\u00e9 le pr\u00e9sident Trump \u00e0 reconsid\u00e9rer sa d\u00e9cision, soulignant l'impact n\u00e9gatif non seulement sur les constructeurs mondiaux, mais aussi sur l'industrie manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine.
Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9action est plus nuanc\u00e9e. Si les constructeurs am\u00e9ricains comme General Motors (-7,36 %) et Ford (-3,88 %) subissent \u00e9galement des baisses en Bourse, certains analystes estiment qu'ils pourraient b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 long terme d'une protection accrue sur leur march\u00e9 domestique. Cependant, la complexit\u00e9 des cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales et la possibilit\u00e9 de mesures de r\u00e9torsion de la part de l'Union europ\u00e9enne et d'autres partenaires commerciaux jettent une ombre sur ces perspectives optimistes.
Les constructeurs japonais en difficult\u00e9<\/h2>Le march\u00e9 automobile japonais n'a pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9 par l'onde de choc. Les grands constructeurs nippons ont vu leurs titres boursiers plonger, Toyota en t\u00eate avec une baisse de 2,81 %, l'action devenant ainsi l'un des principaux poids n\u00e9gatifs de l'indice Topix. Honda et Nissan n'ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9s, subissant des baisses respectives de 2,60 % et 0,25 %. Mazda accuse une perte de 1,34 %.
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Face \u00e0 ces turbulences, le gouvernement japonais pr\u00e9voit \u00ab un impact consid\u00e9rable \u00bb sur les \u00e9changes \u00e9conomiques nippo-am\u00e9ricains. Selon Takahide Kiuchi, \u00e9conomiste chez Nomura qui s'est exprim\u00e9 aupr\u00e8s de l'AFP, cette hausse des droits de douane pourrait provoquer une baisse du PIB japonais de 0,2 %. En r\u00e9action imm\u00e9diate, le Premier ministre Shigeru Ishiba a promis des mesures de r\u00e9torsion \u00ab appropri\u00e9es \u00bb.
Perspectives et enjeux pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>Cette crise survient \u00e0 un moment critique pour l'industrie automobile mondiale, d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9e \u00e0 des d\u00e9fis majeurs. La transition vers l'\u00e9lectrique, les investissements massifs dans les technologies autonomes et connect\u00e9es, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire l'empreinte carbone, p\u00e8sent lourdement sur les finances des constructeurs en Europe.
La menace de surtaxes am\u00e9ricaines pourrait compromettre des efforts de relance, \u00e9voqu\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne. Pour l'industrie fran\u00e7aise, l'enjeu est d\u00e9sormais de naviguer entre la n\u00e9cessit\u00e9 de pr\u00e9server sa comp\u00e9titivit\u00e9 sur le march\u00e9 am\u00e9ricain et l'imp\u00e9ratif de poursuivre sa transformation. La diversification g\u00e9ographique, et le renforcement de la production locale dans les march\u00e9s cl\u00e9s apparaissent comme des strat\u00e9gies importantes pour surmonter cette crise.
Reste que les \u00c9tats-Unis sont fortement d\u00e9pendants des importations de v\u00e9hicules, celles-ci repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des ventes. L'effet domestique est ainsi \u00e9galement \u00e0 envisager n\u00e9gativement.
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","date":"2025-03-28T08:50:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503280855-67e655f565fdb.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30963.json","id":30963},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30960&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","title":"Trump impose des tarifs de 25% sur les automobiles : un s\u00e9isme pour l'industrie","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/trump-impose-des-tarifs-de-25-sur-les-automobiles-un-s-isme-pour-l-industrie-30960.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","id":"img-0-202503270844-67e501cf74927.jpg"},"author":"CD","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","content":"
Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.<\/b>Un choc pour l'industrie automobile mondiale<\/h2>L'annonce de Donald Trump a eu l'effet d'un coup de tonnerre dans le secteur automobile. Les \u00c9tats-Unis, deuxi\u00e8me march\u00e9 mondial de l'automobile, importent actuellement environ 45% des v\u00e9hicules vendus sur leur territoire (la balance commerciale est d\u00e9ficitaire d'environ 270 milliards de dollars). Ces nouveaux tarifs douaniers vont donc avoir un impact consid\u00e9rable sur l'ensemble de la cha\u00eene de valeur.
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Les constructeurs europ\u00e9ens, japonais et sud-cor\u00e9ens, qui exportent massivement vers les \u00c9tats-Unis, sont particuli\u00e8rement vis\u00e9s. Mais les g\u00e9ants am\u00e9ricains comme General Motors ou Ford ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s, car ils d\u00e9pendent largement des importations de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et de v\u00e9hicules assembl\u00e9s au Canada et au Mexique.
L'industrie automobile<\/strong><\/a>, d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la transition vers l'\u00e9lectrique<\/strong><\/a> et les p\u00e9nuries de semi-conducteurs, se trouve ainsi confront\u00e9e \u00e0 un nouveau d\u00e9fi de taille. Les experts s'accordent \u00e0 dire que cette mesure pourrait entra\u00eener une hausse significative des prix pour les consommateurs am\u00e9ricains, certains mod\u00e8les pouvant voir leur co\u00fbt augmenter de plus de 12 000 dollars.
Des r\u00e9percussions \u00e9conomiques et diplomatiques majeures<\/h2>Au-del\u00e0 de l'industrie automobile, ces nouveaux tarifs douaniers risquent d'avoir des cons\u00e9quences \u00e9conomiques et diplomatiques inattendues. Sur le plan \u00e9conomique, la mesure pourrait freiner la croissance am\u00e9ricaine en pesant sur la consommation des m\u00e9nages. Elle menace \u00e9galement de perturber les cha\u00eenes d'approvisionnement mondiales, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9es depuis des d\u00e9cennies.
Au Canada, o\u00f9 l'industrie automobile repr\u00e9sente un pilier de l'\u00e9conomie, l'inqui\u00e9tude est palpable. Charles Bernard, \u00e9conomiste \u00e0 la Corporation des associations de d\u00e9taillants d'automobiles du Canada, parle m\u00eame de \"d'attaque directe<\/em>\", soulignant que cette d\u00e9cision va \u00e0 l'encontre de tous les accords existants.
Sur le plan diplomatique, la d\u00e9cision de Trump risque d'exacerber les tensions commerciales avec l'Union europ\u00e9enne, le Japon et la Cor\u00e9e du Sud. Ces pays envisagent d\u00e9j\u00e0 de riposter en imposant \u00e0 leur tour des droits de douane sur les produits am\u00e9ricains, alimentant ainsi une guerre commerciale aux cons\u00e9quences potentiellement n\u00e9fastes pour l'\u00e9conomie mondiale. La d\u00e9cision de Trump intervient dans un contexte g\u00e9opolitique d\u00e9j\u00e0 tendu, marqu\u00e9 par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine.
Vers une reconfiguration de l'industrie automobile mondiale ?<\/h2>\u00c0 plus long terme, ces tarifs douaniers pourraient entra\u00eener une profonde reconfiguration de l'industrie automobile mondiale. Donald Trump affirme que cette mesure vise \u00e0 encourager les constructeurs \u00e9trangers \u00e0 localiser leur production aux \u00c9tats-Unis. Certains analystes estiment que cela pourrait effectivement se produire, les entreprises cherchant \u00e0 contourner les tarifs en produisant localement.
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
La r\u00e9daction vous sugg\u00e8re<\/b><\/u> :<\/span>
TotalEnergies : une action qui monte, mais est-ce encore le bon moment ?<\/a>
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","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Cependant, cette transition serait co\u00fbteuse et prendrait du temps. \u00c0 court terme, les experts s'attendent plut\u00f4t \u00e0 une baisse des ventes de v\u00e9hicules aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 une possible r\u00e9duction de l'emploi dans le secteur. Par ailleurs, cette d\u00e9cision pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la transition vers les v\u00e9hicules \u00e9lectriques, domaine dans lequel les constructeurs am\u00e9ricains accusent un retard par rapport \u00e0 leurs concurrents europ\u00e9ens et asiatiques. E
nfin, elle pourrait pousser les constructeurs \u00e0 diversifier leurs march\u00e9s d'exportation pour r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au march\u00e9 am\u00e9ricain. Dans ce contexte incertain, l'industrie automobile mondiale se trouve \u00e0 un tournant majeur, contrainte de repenser ses strat\u00e9gies dans un environnement commercial de plus en plus protectionniste.
La r\u00e9daction vous sugg\u00e8re<\/b><\/u> :<\/span>
TotalEnergies : une action qui monte, mais est-ce encore le bon moment ?<\/a>
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La Bourse de Paris rebondit, port\u00e9e par les valeurs technologiques et industrielles<\/a>
","date":"2025-03-27T08:37:00+02:00","largeThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503270844-67e501cf74927.jpg","commentsEnabled":true,"summary":"Cette d\u00e9cision, qui entrera en vigueur le 2 avril, risque de bouleverser l'industrie automobile mondiale et d'exacerber les tensions commerciales.","type":"article","commentsUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/comments\/comments-30960.json","id":30960},{"commentsPostUrl":"https:\/\/app.ideal-investisseur.fr\/sources\/submitcontent.php?id=30942&username=[name]&comment=[content]&email=[email]","nbcomments":0,"smallThumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","title":"Travaux immobiliers : d\u00e9ficit foncier\/Denormandie, le match","url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/eco-politique\/travaux-immobiliers-dficit-foncierdenormandie-le-match-30942.html","images":{"url":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","id":"img-0-202503231819-67e042a91835b.png"},"author":"Fran\u00e7oise Paoletti-Benaziez","thumbnail":"https:\/\/www.ideal-investisseur.fr\/img\/0-202503231819-67e042a91835b.png","content":"
Abaisser le co\u00fbt global de l'op\u00e9ration est possible via le dispositif Denormandie ou le m\u00e9canisme appel\u00e9 d\u00e9ficit foncier. Vers lequel des deux faut-il se tourner ?<\/b>
Les logements avec travaux ont la cote<\/h2>Les investisseurs immobiliers<\/strong><\/a> sont de plus en plus nombreux \u00e0 s\u2019int\u00e9resser aux logements avec travaux, esp\u00e9rant r\u00e9aliser une bonne op\u00e9ration. De fait, les logements ayant les plus mauvaises notes dans le diagnostic de performance \u00e9nerg\u00e9tique (DPE, comprenant une \u00e9chelle de notes de A \u00e0 G), menac\u00e9s, \u00e0 plus ou moins long terme, d\u2019une interdiction de location, font l\u2019objet de ristournes int\u00e9ressantes. Les logements not\u00e9s G qualifi\u00e9s de \u00ab passoires thermiques \u00bb sont, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, d\u00e9j\u00e0 interdits \u00e0 la location ; ceux not\u00e9s F le seront en 2028, et ceux not\u00e9s E en 2034. Une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s au-dessus de la t\u00eate des propri\u00e9taires qui a engendr\u00e9 une courbe baissi\u00e8re des prix de ces logements. D\u2019apr\u00e8s une \u00e9tude des notaires, la d\u00e9cote pour les appartements not\u00e9s F ou G atteint 7 % \u00e0 15 % en moyenne (par rapport aux appartements not\u00e9s D), selon les r\u00e9gions. De bonnes affaires, donc, pour les investisseurs\u2026 mais encore faut-il que le co\u00fbt des travaux n\u2019annule pas cet avantage. Bonne nouvelle : depuis le 1er janvier 2025, des travaux de r\u00e9novation<\/strong><\/a> \u00e9nerg\u00e9tiques b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un taux r\u00e9duit de TVA \u00e0 5,5 %. La facture globale peut aussi \u00eatre amoindrie par une autre aide fiscale : celle li\u00e9e aux dispositifs d\u00e9di\u00e9s comme le Denormandie ou le d\u00e9ficit foncier. Les acheteurs h\u00e9sitent parfois entre les deux. Lequel choisir ?
Deux dispositifs tr\u00e8s diff\u00e9rents<\/h2>Le dispositif Denormandie, cr\u00e9\u00e9 pour encourager la r\u00e9habilitation de logements situ\u00e9s dans certains quartiers anciens d\u00e9grad\u00e9s, offre aux investisseurs une r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t en \u00e9change d\u2019une am\u00e9lioration de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et de la mise en location non meubl\u00e9e<\/strong><\/a> (\u00e0 loyers mod\u00e9r\u00e9s et \u00e0 des locataires aux ressources plafonn\u00e9es) de ces biens r\u00e9nov\u00e9s. Le montant de la r\u00e9duction est calcul\u00e9 sur un investissement maximal de 300.000 \u20ac et un prix au m\u00e8tre carr\u00e9 plafonn\u00e9 \u00e0 5.500 \u20ac.
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.
Un choix en fonction de multiples crit\u00e8res<\/h2>L\u2019option pour l\u2019un ou l\u2019autre des dispositifs d\u00e9pend de plusieurs param\u00e8tres.
Les contraintes sont d\u2019abord \u00e0 prendre en compte. Le dispositif Denormandie est assorti de nombreuses obligations, notamment en termes de dur\u00e9e de location (six ans minimum), de plafonnement des loyers et de situation g\u00e9ographique. L\u2019investisseur est-il pr\u00eat \u00e0 accepter cette libert\u00e9 tr\u00e8s encadr\u00e9e ? Le d\u00e9ficit foncier est beaucoup moins contraignant puisqu\u2019il n\u2019impose que trois ans de location. De plus, les loyers n\u2019\u00e9tant pas encadr\u00e9s, le rendement peut \u00eatre sup\u00e9rieur. Un calcul est \u00e0 effectuer.
La nature des travaux doit, ensuite, \u00eatre \u00e9tudi\u00e9e. Selon le cas, l\u2019un ou l\u2019autre dispositif sera pr\u00e9f\u00e9rable. Par exemple, la cr\u00e9ation d\u2019un balcon entre dans le cadre des travaux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019avantage fiscal dans le dispositif Denormandie, mais pas dans le d\u00e9ficit foncier.
Le montant des travaux doit aussi \u00eatre pris en compte. Le d\u00e9ficit foncier est g\u00e9n\u00e9ralement plus int\u00e9ressant lorsque les travaux sont tr\u00e8s importants. Le patrimoine de l\u2019investisseur, ensuite, est \u00e0 \u00e9tudier, car s\u2019il est d\u00e9j\u00e0 fortement investi en immobilier, il aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 choisir le d\u00e9ficit foncier pour d\u00e9fiscaliser ses revenus fonciers existants. Les contribuables soumis \u00e0 la tranche marginale d\u2019imposition de 41 %, par exemple, paient presque 60 % d\u2019imp\u00f4ts sur les loyers per\u00e7us, puisque ceux-ci sont impos\u00e9s \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Avec la possibilit\u00e9 d\u2019utiliser le m\u00e9canisme du d\u00e9ficit foncier pendant dix ans sur les revenus fonciers, mais aussi pendant six ans sur l\u2019ensemble des revenus, la facture fiscale s\u2019abaisse consid\u00e9rablement.
La temporalit\u00e9 de la restitution des avantages fiscaux<\/h2>Dans le dispositif Denormandie, la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t peut s\u2019\u00e9taler sur 12 ans (2 %\/an pendant 9 ans, puis 1 % pendant 3 ans). Dans le d\u00e9ficit foncier, le gain fiscal est imm\u00e9diat, notamment si l\u2019investisseur d\u00e9duit les travaux de ses revenus fonciers d\u00e8s la premi\u00e8re ann\u00e9e. L\u2019investisseur doit d\u00e9terminer quel est son int\u00e9r\u00eat.
L\u2019impact sur la plus-value \u00e0 la revente<\/h2>\u00ab Dans le d\u00e9ficit foncier, les travaux d\u00e9duits ne pourront pas \u00eatre r\u00e9utilis\u00e9s pour diminuer la plus-value \u00e0 la revente<\/em> \u00bb, indique Martin Menez, co-fondateur de Bevouac. \u00ab Dans le Denormandie, les travaux pris en compte dans le calcul pour la r\u00e9duction d\u2019imp\u00f4t le pourront. Cela peut faire la diff\u00e9rence, surtout si le temps de conservation du bien est court.<\/em> \u00bb
Alternative : ne pas choisir<\/h2>\u00ab
Le co\u00fbt des travaux doit imp\u00e9rativement repr\u00e9senter 25 % du montant total de l\u2019op\u00e9ration (achat + travaux). La r\u00e9duction fiscale est attractive : 12 % \u00e0 21 % du montant de l\u2019investissement, selon la dur\u00e9e de location (6 \u00e0 12 ans).
Attention, le Denormandie (prolong\u00e9 jusqu\u2019en 2027) n\u2019est pas possible sur tout le territoire ! 240 communes sont \u00e9ligibles, et depuis la loi du 9 avril 2024, \u00e9galement des copropri\u00e9t\u00e9s en grande difficult\u00e9 financi\u00e8re ou incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019une op\u00e9ration de requalification des copropri\u00e9t\u00e9s d\u00e9grad\u00e9es.
Le d\u00e9ficit foncier, lui, donne aux propri\u00e9taires la possibilit\u00e9 de d\u00e9duire leurs charges de leurs revenus fonciers, puis de leur revenu global. Il permet donc de r\u00e9duire l\u2019assiette imposable. Si le montant des charges est sup\u00e9rieur aux revenus fonciers, cette situation g\u00e9n\u00e8re un \u00ab d\u00e9ficit foncier \u00bb. Celui-ci peut alors \u00eatre d\u00e9duit du revenu global (salaires ou pensions de retraite, par exemple) et permettre ainsi de diminuer le montant de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu.
Ce dispositif fonctionne, lui aussi, uniquement pour la location non meubl\u00e9e dont les loyers sont soumis au r\u00e9gime r\u00e9el d\u2019imposition. Chaque ann\u00e9e, le bailleur peut d\u00e9duire de ses revenus jusqu\u2019\u00e0 10.700 \u20ac de d\u00e9ficit foncier. La r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique b\u00e9n\u00e9ficie toutefois d\u2019un avantage suppl\u00e9mentaire : la limite annuelle d\u2019imputation sur le revenu global des d\u00e9ficits fonciers est rehauss\u00e9e \u00e0 21.400 \u20ac pour les d\u00e9penses des travaux d\u00e9ductibles. L\u2019exc\u00e9dent de d\u00e9ficit foncier peut \u00eatre report\u00e9 et d\u00e9duit durant six ans de l\u2019ensemble des revenus, et durant dix ans des seuls revenus fonciers.
Dans les deux cas, il existe une liste des travaux \u00e9ligibles, et la r\u00e9novation \u00e9nerg\u00e9tique doit permettre aux logements de passer d\u2019une note E, F ou G \u00e0 une note minimale de D.